中科美菱(920992)：公司加强纵向加深样本库+横向拓展实验室布局 2026H1营收同比+4.04%

2026H1 营收1.56 亿元（+4.04%），归母净利润982.66 万元（-11.04%）2026 上半年公司实现营业收入1.56 亿元，同比增长4.04%；归母净利润为982.66万元，同比下滑11.04%；扣非归母净利润648.80 万元，同比下滑4.68%，毛利率38.46%。我们维持2026-2028 年盈利预测，预计2026-2028 年归母净利润分别为22/25/29 百万元，EPS 分别为0.23/0.26/0.30 元，当前股价对应P/E 分别为48.8/42.8/37.9 倍，我们看好公司“纵向加深样本库，横向拓展实验室”布局，维持“增持”评级。


　　公司“纵向加深样本库，横向拓展实验室”布局，持续完善多元化产品矩阵纵向加深样本库：公司推进风冷式超低温制冷技术在医疗冷链领域的产业化应用，持续丰富无感化霜产品矩阵；深耕蓄冷保温技术，推出了全球首款通过世界卫生组织（WHO）最新标准认证的YC-125EW 冰衬冷藏箱；加快超低温核心技术攻关，推出搭载创新自复叠技术的超低温双系统全新系列产品，以单循环简化架构搭配双系统冗余设计，出现故障时可无缝切换，进一步筑牢生物样本安全防线。横向拓展实验室：公司围绕离心机产品阵列，不断强化性能表现与多场景适配能力，稳步积累核心技术储备。同时，加速液氮存储设备的迭代升级，推出大容积液氮存储容器，进一步强化实验室低温存储产品布局。依托已获国家三类医疗器械注册证的全型号生物安全柜，积极创新，推出高性价比新品类，系统完善实验室生物安全产品体系。


　　公司加快构建全球化品牌价值生态，推动品牌价值持续提升2026 年上半年公司海外市场实现收入4,568.08 万元，同比增长7.20%，持续为公司贡献稳健的业绩增量。公司通过聚焦发达市场与突破新兴市场并重，借助国际展会、实地走访等多元化推广方式，实现超低温核心产品与战略新品的协同出海，加快市场开拓步伐。同时，公司加强本地化运营布局，持续提升市场响应速度与服务能力，着力打造从“产品、推广、交付到售后”的全链条国际竞争力，最终形成以客户黏性与合作共赢为纽带的全球化营销渠道体系。


　　风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、新品研发不及预期风险。

□.诸.海.滨./.杨.懿.宁    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司