北交所公司南特科技(920124)跟踪点评：短期业绩承压 强化智能化技术壁垒

公司是高新技术、专精特新企业。公司主营业务是精密机械零部件研发、生产和销售，主要产品为空调压缩机零部件、汽车零部件等，多应用于家电行业及汽车行业。公司客户以美的、格力、海立等大型压缩机主机厂商为主，客户集中度较高。公司采用以销定产的生产模式，主要采用直销模式进行产品销售。


　　上半年业绩同比有所下滑。公司2026上半年实现营业收入5.4亿元，同比下降5.7%；实现归母净利润3412.3万元，同比下降48.9%。2026Q2实现营收2.64亿元，同比下降9.5%；实现归母净利润954.6万元，同比下降70.2%。


　　业绩下滑主要受市场波动影响、下游客户订单需求减少及产品降价的综合影响。


　　毛利率、净利率同比有所下滑。上半年公司综合毛利率20.10%，同比下降5.36个百分点，主要原因在于下游压价，叠加产品结构变动，高毛利订单占比减少；期间费用率同比上升1.15个百分点至10.58%，其中管理费用率、财务费用率和研发费用率分别同比上升0.05个百分点、0.29个百分点和0.85个百分点；受毛利率下降和费用率上升影响，销售净利率同比下降5.32个百分点至6.32%。


　　持续强化工艺与智能化技术壁垒。公司为高新技术、专精特新中小企业，上半年末拥有有效专利99项，其中发明专利16项，实用新型专利83项。


　　上半年子公司安徽中特获得2项智能制造软件著作权。2026年公司逆势加大研发投入，持续推进产线智能化改造，升级在线检测与研发试验平台。


　　同时积极拓展汽车零部件、机器人零部件等新增长点。公司已于2026年3月与卓誉电气签订战略合作协议，双方约定建立长期合作关系，围绕机器人的关节模组组件、减速器部件、传动部件、结构件及其他精密机加件展开深度合作。目前部分产品已小批量供货。


　　风险提示：下游需求波动、原材料价格波动、行业市场竞争加剧、募投项目产能释放不及预期等风险。

□.魏.红.梅    .东.莞.证.券.股.份.有.限.公.司