纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据月报9.1-10.09

纺织服装行业月报观点。上游纺织制造板块，首先，10 月进入三季报披露季，建议关注业绩有望超预期的板块内涨价链相关标的，包括百隆东方、富春染织、新澳股份、台华新材、孚日股份等，以及业绩率先板块复苏的辅料子行业龙头公司，包括伟星股份、浔兴股份，其次，去年以来受益业务模式变化、客户结构变化，业绩领跑板块的晶苑国际。下游服装家纺板块，首先，10 月进入三季报披露季，建议关注业绩有望超预期的高端休闲龙头公司比音勒芬、报喜鸟等，户外子行业龙头公司三夫户外，家纺子行业龙头公司罗莱生活等，分别受益消费K 型分化及复古休闲兴起，行业景气度高，睡眠经济消费升级。


　　轻工制造行业月报观点。（1）轻工出口：基本面仍具韧性，伴随海外补库周期延续及地产需求回暖预期，出口链龙头业绩兑现度高，具备一定进攻性。（2）内需消费：低估值标的可以作为波动环境下的风险平衡选择，关注经营稳健、分红能力强且估值处于底部区间的各细分赛道龙头。（3）新消费板块：关注部分前期受情绪压制而超跌的标的，随新品周期启动及团队改革初见成效，基本面修复弹性值得持续跟踪。


　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind，本期（9.1-10.9）上证指数下跌3.50%，创业板综下跌8.15%，纺织服饰（SW）下跌2.33%，在31 个一级行业排名第11；轻工制造（SW）下跌1.44%，在31 个一级行业排名第9。


　　纺织服装行业数据跟踪。根据中国棉纺织行业协会和国家统计局，2026 年1-8 月规模以上棉纺织企业纱产量累计同比+0.7%，布产量累计同比+3.2%。根据fred，2026 年8 月美国服装服饰店零售额同比+4.5%，2026 年7 月美国服装服饰店库存销售比为2.11。根据ifind，2026 年1-7 月欧盟服装进口中，中国、孟加拉国、越南、美国占比分别约为13.0%、10.56%、1.91%、0.3%；2026 年7 月上述国家对欧盟出口额同比分别+8.7%、+4.5%、+10.8%、+32.33%，其中美国增速较快。根据公司财报、Bloomberg，2026Q2 中国市场重回奢侈品集团增长主引擎：LVMH、Ralph Lauren 中国区销售同比分别+26.85%、+24.32%，显著高于其全球口径的+0.12%、+14.00%；而Hermès、Hugo Boss、Ferragamo 中国区增速弱于全球或仍为负。


　　轻工制造行业数据跟踪。根据ifind 统计，9.1-10.9 期间30 大中城市商品房成交面积同比-7.49%；根据卓创资讯，截至10 月9 日针叶浆、阔叶浆价格月环比-1.09% /+ 0.43%；废黄板纸价月环比-0.04%；双胶/双铜纸价月环比-1.68%/ -1.94%，箱板纸价月环比+ 0.49%,瓦楞纸价月环比+0.69%。包装方面，铝价、马口铁价格月环比-3.67%/-0.30%。


　　风险提示。宏观经济景气度下行、汇率波动、原材料价格上涨等风险。

□.糜.韩.杰./.曹.倩.雯./.左.琴.琴./.李.悦.瑜./.董.建.芳./.钟.泽.宇    .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司