轻工制造&纺织服饰行业周报：9月服装、家具出口同增20%+ 内销亦有改善

行业要闻


　　（1）“双十一”同日开战：从价格竞争转向品质与服务竞争。


　　（2）耐克大中华区与亚太区合并，同时加码中国本土产品开发。


　　重要公司公告


　　（1）英联股份：预计今年前三季度归母净利润同比增长22.96%-25.22%。


　　（2）晨光股份：公司已累计回购1,570 万股。


　　行情回顾


　　10 月12 日至10 月16 日，轻工制造行业跑输沪深300 指数1.37 个百分点：


　　SW 轻工制造（-4.77%）VS 沪深300（-3.40%）；纺织服饰行业跑输沪深300 指数0.41 个百分点：SW 纺织服饰（-3.80%）VS 沪深300（-3.40%）。


　　本周策略


　　9 月，国内服装衣着附件、家具及其零件出口额均延续良好增长态势，同比分别增长23.90%和22.10%，环比8 月增速分别提升11.60 和10.30 个百分点。中美会谈效果积极，推动中美关系进一步缓和，近几月服装与家具出口持续向好，预计出口链制造企业在订单侧的压力将呈现较明显的缓解，夯实出口链企业业绩改善的基础，短期建议持续关注相关个股的修复机会。


　　内销方面，9 月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类和家具类同比分别为+1.20%和-3.00%，较8 月均有一定改善。目前已进入京东、天猫等电商平台“双十一”大促周期，可关注短期对内销的阶段性拉动作用。另一方面，“929 房地产贴息新政”落地，推动地产后周期产业情绪回暖。在内需托底+外需向好的背景下，看好家居用品板块内具备高股息属性头部个股的估值修复。


　　维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、罗莱生活（002293）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。


　　风险提示


　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。

□.袁.艺.博    .渤.海.证.券.股.份.有.限.公.司