保险行业热点速递之十五：2026年9月保费点评 人身险回暖 财险单月转负

事件：10 月23 日，国家金融监督管理总局披露9 月人身险和财产险公司经营情况表，整体来看，人身险累计保费增速转正，财险累计保持增长、但单月转负。


　　人身险：累计保费增速转正，9 月单月回暖，寿险贡献主要增量。


　　从1-9 月累计口径看，人身险公司原保费3.86 万亿元，同比+0.5%，较前8 月回升0.7pct。寿险/意外险/健康险分别为3.20 万亿元/274 亿元/6352 亿元，同比分别+0.9%/-10.0%/-1.1% ； 占比分别82.8%/0.7%/16.4% ， 占比同比分别+0.3pct/-0.1pct/-0.3pct，寿险支撑增长，健康险和意外险仍承压。


　　从9 月单月口径看，人身险公司原保费2912 亿元，同比+10.5%，8 月为-13.6%。


　　寿险/ 意外险/ 健康险分别为2247 亿元/33 亿元/631 亿元， 同比分别+14.5%/-9.5%/-1.1% ； 占比分别77.2%/1.1%/21.7% ， 占比同比分别+2.7pct/-0.2pct/-2.5pct，回暖主要来自寿险。


　　银保65 号文推动渠道费用规范，保费回暖的持续性仍需观察，单月改善尚不足以判断新业务价值同步回升。中长期看，产品、渠道精细化及负债成本管控能力，仍是上市险企竞争优势的关键。


　　财产险：累计保持增长，9 月单月略降，非车险中健康险增速放缓。


　　从1-9 月累计口径看，财产险公司原保费1.40 万亿元，同比+2.0%，较前8 月回落0.3pct。车险/非车险分别为6834 亿元/7148 亿元，车险同比微降、非车险同比+4.0%，占比分别48.9%/51.1%，占比同比分别-1.0pct/+1.0pct。非车险中责任险/农险/健康险/意外险分别为1243 亿元/1418 亿元/2313 亿元/481 亿元，同比分别+8.3%/+0.6%/+15.3%/+5.4% ； 占财险公司原保费的比重分别为8.9%/10.1%/16.5%/3.4%，占比同比分别+0.5pct/-0.1pct/+1.9pct/+0.1pct，健康险支撑累计增长。


　　从9 月单月口径看，财产险公司原保费1509 亿元，同比-0.1%。车险/非车险分别为828 亿元/681 亿元，同比分别-0.2%/+0.1%，占比分别54.9%/45.1%，占比同比分别-0.1pct/+0.1pct。责任险/农险/健康险/意外险分别为153 亿元/92 亿元/196 亿元/70 亿元，同比分别+7.3%/+3.0%/+2.8%/+0.3%；占当月财险原保费的比重分别为10.1%/6.1%/13.0%/4.6% ， 占比同比分别+0.7pct/+0.2pct/+0.4pct/持平。


　　非车险仍是财险累计增长的核心来源，但健康险单月增速由8 月+28.9%降至+2.8%，需关注增速放缓的持续性。“报行合一”有望约束无序费用竞争，费用率及综合成本率改善仍需结合赔付表现检验。


　　风险提示：利率下行风险、权益市场波动风险、保费承压风险。

□.孙.寅./.陈.静    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司