房地产周报：住房租赁淡季 温和调整持续

周观点：10 月50 城住宅租金环比跌幅扩大，较前两年同期收窄；同比跌幅收窄，市场保持回稳趋势


　　四季度作为住房租赁市场传统淡季，市场需求居于低位。中指研究院统计，10 月50 城住宅平均租金为33.87 元/㎡/月，环比下跌0.28%，较9 月扩大0.13 个百分点，较2024、2025 年10 月均收窄超0.2 个百分点；同比下跌2.02%，跌幅较9 月收窄0.21 个百分点，为近27个月最低水平，市场企稳信号明确。


　　2026 年1-10 月，一线城市平均租金累计上涨1.00%，受上海、深圳等核心城市租金环比持续上涨拉动明显。我们认为，四季度虽为传统淡季，但住房租赁市场深度调整后价格下探空间趋窄，沪深等核心城市租金环比连续上涨形成价格支撑，推动租金企稳，带动住宅投资属性修复。建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：


　　新城控股、浦东金桥。


　　销售回顾（10.31-11.6）


　　重点监测32 城合计成交总套数为1.2 万套，环比上周下降13.1%；2026 年累计成交总套数为61.3 万套，累计同比下降9%。其中，一线城市成交3864 套，环比上周下降13.1%，2026 年累计成交19.7 万套，累计同比增长1.6%；二线城市成交6801 套，环比上周下降16.9%，2026 年累计成交34.9 万套，累计同比下降12.6%；三线城市成交1763套，环比上周增长5.3%，2026 年累计成交6.7 万套，累计同比下降16.5%。


　　重点监测16 城合计成交二手房总套数为2.5 万套，环比上周下降3.5%；2026 年累计成交总套数为107.1 万套，累计同比增长7.7%。


　　土地供应（10.26-11.1）


　　百城土地宅地供应规划建筑面积411 万㎡，2026 年累计供应规划建面24608 万㎡，累计同比增长0.2%，供求比1.29。


　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价6658 元/㎡，近四周平均挂牌均价4113 元/㎡，环比下降3.1%,同比下降7.1%。


　　土地成交（10.26-11.1）


　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积2182 万㎡，2026 年累计成交19130 万㎡，累计同比增长0.2%。


　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4457元/㎡，环比增长7.8%，同比下降18.3%，整体溢价率为2.4%，2026年平均楼面价6245 元/㎡，溢价率6.8%，较去年同期降低1.7 个百分点。


　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧

□.陈.立    .国.投.证.券.股.份.有.限.公.司