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| 辉煌科技(002296)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司所处的行业地位
1、国家铁路行业：公司通过在国家铁路行业多年的积累，具有丰富的行业经验和专业知识，能够提供专业的解决方
精，在生产的每个环节把控产品质量，在追求经济效益的同时注重社会效益，在国铁行业内有着良好的口碑。其中铁路信号集中监测系统、铁路防灾安全监控系统、地震监测预警系统、电务安全生产指挥系统及接触网水冲洗车等产品在技术上、标准影响度及品牌推广上具有优势地位。
2、城市轨道交通行业：公司始终坚持“用户至上”的核心原则，随着具有自主知识产权的核心软件平台的上线开通，
公司综合监控产品已具备核心技术平台、项目交付管理、项目维护管理等全部核心能力，目前该产品在河南区域内有较强优势，在轨道交通行业被广泛认可。目前，对于地铁隧道清洗车系列产品，公司拥有多项自主知识产权的核心技术，属于国内领先水平，具有较大的市场竞争优势。同时，借助公司区域优势、高质量产品服务和国铁方面的技术和经验积累，公司其他各产品线产品在城市轨道交通行业均有一定优势。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
（一）轨道交通领域发展情况
轨道交通行业是国家大力支持的战略新兴产业，受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。《中华人民
共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》《中长期铁路网规划》《交通强国建设纲要》《都市圈城际通勤效率提升工程实施方案》等政策指导性文件，为公司所处的轨道交通行业提供了强有力的支持，为公司开展研究和开发新产品指明了方向。根据国铁集团发布信息，2026年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资 3632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线 355.2公里，实现“十五五”良好开局。今年以来，国铁集团坚持稳中求进工作总基调，扎实推进强网强链行动，科学有序推进铁路规划建设，持续提升路网规模质量，一大批铁路重点项目取得积极进展，为全方位扩大内需、巩固经济稳中向好态势注入了新动能。首先，一批新线、新站顺利开通运营。西安至十堰高铁开通运营，西安东站同步投用，武汉至西安高速铁路实现全线贯通运营，西北与华中地区新添高铁大动脉；金华至建德高铁兰溪东至建德段开通运营，浙西南路网进一步加密；北京市郊铁路城市副中心线整体提升工程（北京西至良乡段）投入运营，首都西南区域轨道通行效率进一步提升。其次，在建重点工程项目有序推进。雄安至商丘高铁山东段、杭州至台州高铁温岭至玉环段等项目进入运行试验阶段；哈尔滨至伊春高铁、宜昌至兴山高铁、西安至安康高铁、雄安至商丘高铁河南及河北段等项目启动联调联试；济南至滨州高铁、淮北至宿州至蚌埠城际铁路等项目有序开展静态验收工作；成渝中线高铁、沪渝蓉高铁、西安至重庆高铁、重庆至昆明高铁、合肥至武汉高铁、南昌至九江高铁等项目的重点控制性工程建设取得积极进展。再者，项目前期工作扎实开展。扎实推动“八纵八横”高铁网主通道和一批补短板、强枢纽项目前期工作，白阿铁路乌兰浩特至阿尔山扩能改造工程等项目开工建设；陇海铁路郑州至兰州段、沪昆铁路贵阳至昆明段改造、青藏铁路格尔木至拉萨段电气化改造等项目加快推进要件手续办理和初步设计审批，力争早日开工建设；黔江至吉首铁路等项目完成可行性研究批复；南阳至信阳至合肥、太原至绥德、淖毛湖至梧桐水铁路等项目前期工作取得重要进展。下一步，国铁集团将全面落实国家“十五五”规划《纲要》确定的各项铁路重点工程建设任务，加快推进重点项目前期工作，科学优化在建项目施工组织，提升铁路投资质量和效益，确保完成全年建设任务，助力经济社会高质量发展。国家铁路方面，除新线建设外，“十一五”和“十二五”前期开通运营的8000多公里高速铁路陆续进入大修改造期，普速铁路新建里程逐渐增多，国内铁路行业正处于新建为主向新建与升级改造并重转变的阶段，由此可见行业升级改造市场空间正在逐步释放。根据中国城市轨道交通协会统计数据，截至2026年6月30日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路386条，线路长度累计 13,268.30公里。2026年上半年无新增城轨交通运营城市，宁波、天津、宜宾、重庆、南京、金华、武汉、佛山、深圳、沈阳10市有城轨交通新线、新段或延长线开通运营；上半年共计新增城轨交通运营线路200.41公里；新增运营线路4条，新开后通段或既有线路的延伸段6段；新开通运营车站107座。截至2025年底，全国有城轨交通线网建设规划项目在实施的城市共计36个，在实施的建设规划线路总长4525.86公里；可统计的在实施建设规划项目可研批复总投资额合计为33981.54亿元，较上年下降14.28%；呼和浩特、兰州、洛阳、芜湖、哈尔滨、郑州、西安、太原、南昌、贵阳等10个城市已获批建设规划项目全部建成并投入运营。根据可统计的34个城市的数据预计，2026年计划完成投资总额约为2727.31亿元。
2026年6月，交通运输部、国家发改委等八部委联合印发《都市圈城际通勤效率提升工程实施方案（2026－2030年）》，提出加快建设交通强国，提升都市圈城际通勤效率，力争通过3年时间，主要都市圈内具备1小时通勤条件人口的覆盖率达到73%左右，到2030年覆盖率达到75%。该方案明确新建或改扩建一批轨道综合交通枢纽，强化地铁与国铁、城际铁路的换乘衔接。完善市域（郊）铁路方面，推进首都都市圈北京市郊铁路东北环线、南京都市圈南京至仪征线（含扬州延伸线）、成都都市圈市域（郊）铁路成都至德阳线等重点项目建设。完善城际铁路方面，推动建成首都都市圈北京至滨海新区城际、深圳都市圈深圳至大亚湾城际等项目。推进广州都市圈广州东至花都天贵城际、深圳都市圈穗莞深城际机场至前海段、厦漳泉都市圈泉州至厦门至漳州城际铁路R1线等重点项目建设。提升轨道交通公交化运营能力方面，推进成都都市圈成都市域铁路公交化运营改造二期、重庆都市圈成渝铁路重庆站至江津段改造、郑州都市圈郑开城际铁路公交化改造暨运营提升工程等重点项目建设。该政策为城际铁路、市域（郊）铁路领域释放新一轮投资空间，也为轨道交通装备企业提供了明确的市场需求指引。当前国内城轨行业由大规模新建扩张转向都市圈互联互通与存量提质并重发展。国家层面八部委出台专项政策指引方案，以 1 小时通勤圈为核心，统筹干线、城际、市域（郊）及城市轨道多网融合，推动既有线路公交化改造。京津冀、粤港澳、长株潭、成都、河北、天津、湖南、广东等多地在 “十五五” 规划中明确城际市域铁路、地铁延伸线及都市圈联络轨道项目落地计划，重点布局跨区域城际通道、中心城区补网加密、副中心轨道骨干线路与环线建设。整体行业审批更侧重都市圈一体化通勤项目，新建线路有序落地，存量线路升级、多线路互联互通及轨道网络化协同成为行业主要发展方向。我国城市轨道交通行业整体迈入高质量发展阶段，行业增速由高速扩张转为稳步提质。目前城轨运营网络覆盖58个城市，总里程突破1.3万公里，客运量持续增长；在建及规划项目总投资同比有所回落，但整体投资体量仍维持高位，行业投资结构持续优化。公司主营业务为轨道交通高端装备的研发、生产、销售、安装和维护等，产品广泛应用于城轨、普铁、高铁等领域。河南区域内前期获批的城市城轨交通项目全部建成并投入运营，短期内将对公司城市轨道交通领域产品的市场需求产生不利影响，未来，随着我国轨道交通行业的快速纵深发展，公司仍将处于重大发展机遇期，公司将积极应对市场变化，抢抓市场机遇，以技术创新为驱动，持续推进公司的稳健发展。综上，短期内公司在城市轨道交通领域新建线路的业务面临一定压力，但随着我国轨道交通行业继续高质量发展和运营需要，加上设备更新改造及新增业务需求随相关宏观政策的落地逐步释放，整体投资有望持续保持高位，市场容量巨大，公司研发创新及持续发展仍存在较大空间。
（二）新能源储能领域发展情况
当前，新型储能已上升为国家战略性新兴支柱产业。“十五五”规划纲要明确提出大力发展新型储能，将其定位为
新型能源体系的核心支撑。《中华人民共和国能源法》以立法形式明确储能在电力系统中的调节功能。2025年至2026年，政策逻辑发生深刻转变：国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（136号文），正式取消新能源项目强制配储要求，储能可作为独立主体参与电力市场交易；2026年初发布的《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（114号文），首次在国家层面建立电网侧独立储能容量电价机制，形成“电能量+辅助服务+容量”多元收益结构。同期印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》明确，到2027年全国新型储能装机达1.8亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元。2026年6月26日，国家能源局在国新办发布会上强调，“十五五”将加快构网型技术、长时储能技术创新应用，新型储能等新业态投资规模将超 2万亿元，到2030年新型储能规模达3亿千瓦。截至2025年底，全国新型储能装机已达1.36亿千瓦，较“十四五”末增长超40倍。标准建设方面，GB/T32509-2025《全钒液流电池通用技术条件》已于2026年1月1日起实施。地方层面，河南省出台《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施》，明确2030年力争装机达2300万千瓦，并专项支持全钒液流电池关键技术攻关。随着市场化机制全面落地，储能行业正从“政策驱动”迈向“价值驱动”新阶段，长时储能与构网型技术成为重点突破方向。
（三）公司经营管理举措
根据国铁集团发布信息，2026年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，实现“十五五”良好开局。今年以来，国铁集团坚持稳中求进工作总基调，扎实推
进强网强链行动，科学有序推进铁路规划建设，持续提升路网规模质量，一大批铁路重点项目取得积极进展。根据中国城市轨道交通协会统计数据，2026年上半年无新增城轨交通运营城市，宁波、天津、宜宾、重庆、南京、金华、武汉、佛山、深圳、沈阳10市有城轨交通新线、新段或延长线开通运营；上半年共计新增城轨交通运营线路200.41公里；新增运营线路4条，新开后通段或既有线路的延伸段6段；新开通运营车站107座。报告期内，公司继续围绕“轨道交通运营维护一体化解决方案及高端装备”的主营业务，持续提升研发创新能力，通过逐步扩大市场领域培育新产品市场，优化管理体系，健全各业务板块目标管控等举措，打造高端制造系统平台，提升轨道交通智能运维解决方案及综合服务能力，保持公司持续稳健发展；稳步推进新能源研发中心建设和新型储能领域解决方案的研发工作。报告期内主要开展了以下工作：
1、以市场为导向，持续加大市场开拓力度，提高市场占有率。
坚持“以市场为导向”原则，秉承“用户至上”理念，持续加大市场推广和宣传。强化与国内外领先企业、系统总
包商的合作，推动合作共赢。抢抓市场机遇，强化最新人工智能技术在行业结合的技术优势，加快推进线路安全环境管控平台视频智能分析系统、普速防洪系统、铁路信号机械室智能巡检系统、信号电缆监测及综合维护管理系统等产品的市场推广，拓宽公司监控产品线，提升产品市场竞争力。密切跟踪国铁设备更新改造计划的落实，加快各产品线智能化升级节奏，和新版本产品市场应用进度，丰富产品结构，适应新时代下铁路客户的安全监控需要。加大力度积极开拓省外城轨市场，全力攻坚省外综合监控产品市场。积极与各业主、设计咨询单位举办技术交流会议，广泛向各地铁建设方/运营公司推介我们公司成熟产品及新技术/新方案。
2、持续加大研发投入，加快新产品市场应用进度，丰富产品结构。
全面加强研发投入，把最新的技术与行业应用快速结合；持续加强机器人应用及人工智能（AI）方向的研发推进和
落实。基于公司产品在国铁和城轨市场的庞大用户群，深入挖掘用户需求，持续应用功能的研发创新，优化升级各产品功能单元，针对铁路设备监测系统、运营环境监测系统及水冲洗装备等产品，发布自动化、数智化水平更高的版本，持续提升产品市场竞争力。积极参与国铁集团电务信息化统型系统的研发和试点验证，有效推进了国铁集团《数字铁路规划》在电务专业的落实，通过数字化赋能专业管理体系建设。
3、稳步推进储能装备及智能微电网的研发工作。
稳步推进全钒液流电池中试工作，在500KW/4h全钒液流电池储能系统的成功集成与运行测试的基础上对关键技术进
行持续升级，该系统具备模块化扩展能力，可灵活组配至百兆瓦时级规模，已具备试点及初步推广条件。完成液流电池PBI膜从粒料合成到流延成膜的标准工艺流程定型，正开展工艺验证与稳定性优化工作。园区智能微电网系统研究方面，主要针对规模化多组串的全钒液流电池系统进行功能点细化，贴近用户使用场景。
4、强化合同履约跟踪和项目回款管理。
持续深化与客户的常态化沟通，定期开展账目核对，确保信息对称。进一步完善应收账款分档管理与动态跟踪机制，
加大应收账款催收考核力度。建立合同项目交付过程、售后服务支持过程及用户需求问题库跟踪信息和项目回款进度信息的共享平台，针对大额超期应收账款组建专项小组，协同市场营销部门共同争取客户付款支持，加速资金回笼，切实保障公司现金流充裕，支撑长期稳健发展。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
收入同比减少所致。
所得税费用 12,458,132.21 17,634,789.97 -29.35%
研发投入 51,097,800.66 49,255,599.15 3.74%经营活动产生的现金流量净额 115,070,018.83 55,267,355.57 108.21% 主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加，支付的各项税费同比减少所致。投资活动产生的现金 -194,929,730.40 26,461,270.25 -836.66% 主要系报告期内新增流量净额 购买大额存单规模扩大，且同期到期收回金额减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -47,954,023.72 -77,916,084.00 38.45% 主要系报告期内支付的现金股利较上年同期减少所致。现金及现金等价物净增加额 -127,813,735.29 3,812,541.82 -3,452.45% 主要系报告期内新增购买大额存单规模扩大，且同期到期收回金额减少所致。信用减值损失 -20,172,979.45 -8,101,609.53 -149.00% 主要系报告期内应收账款账龄结构变化及1-2年账龄坏账准备计提比例增加所致。资产减值损失 -2,052,483.70 -522,127.79 -293.10% 主要系报告期内合同资产账龄结构变化及1-2年账龄坏账准备计提比例增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求占公司营业收入或营业利润10%以上的行业情况适用 □不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
非流动资产 286,250,535.
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司受限的货币资金 16,273,317.53元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
十一
号创
业投
资合
伙企
业
（有
限合
伙） 以私
募基
金从
事股
权投
资、投资管理、资产管理等活动，创业投资。 其他 5,000,00一。 该合伙企业的经营期限为八年，自首次交割日起算，其中前三年为投资期。 私募股权投资基金 根据签订的合伙协议，公司已完成投资款项支付。
截至
本公
告日
该合
伙企
业已
完成
工商
登
记。 否2026年06月22日 详见2026年6月22日刊登于巨潮资讯网《关于全资子公司与专业投资机构共同投资的公告》（公告编号：
018）
。
合计 -- -- 5,00
0,00
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
配件；其他输配电及控制设备、电子产品、机电设备、专用设备（限在外阜从事生产经营活动）；技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询；产品设计；
销售铁路
专用设备
及器材、机械设备、计算机软硬件及辅助设 100,000,000.00 309,477,344.89 185,728,563.67 34,236,820.79 2,139,336备、金属材料、五金交电、电子产品、机电设备、专用设备；
货物进出
口、技术进出口、代理进出口。全资子公司国铁路阳主营铁路电源系统整体解决方案及信号器材设备的研发生产和销售。报告期内，公司营业收入较上年同期增加15.91%，净利润较上年同期增加307.97%。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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