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| 森源电气(002358)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
2026年上半年，面对国际环境复杂多变、国内经济承压复苏的总体形势，电力装备行业依托“双碳”战略持续深化、
新基建建设稳步落地推进，新型电力系统、新能源发电、充电桩等领域需求持续释放，为输变电设备行业带来结构性增长机遇。公司紧抓行业政策与市场红利，深耕输变电设备制造核心主业，不断深化大集团客户营销战略，全方位拓展电网、风电、光伏、核电、石化、充电桩等核心市场，同时通过精益生产、数字化升级与精细化管理多措并举，稳步提升运营质效与盈利能力。报告期内，公司实现营业收入139,465.33万元，同比增长3.57%；实现归属于上市公司股东的净利润5,152.77万元，同比增长9.05%，整体经营态势稳健向好。报告期内，公司总体经营情况如下：（一）紧抓“双碳”发展机遇，深入实施营销战略报告期内，公司聚焦电网市场、发电领域、电建能建、石油化工等重点行业市场，紧抓客户需求，持续深化央企、国企大客户合作体系，不断拓宽合作领域、加深合作深度，高端客户业绩贡献占比稳步提升，行业影响力与品牌竞争力持续增强。
1、国家电网与南方电网领域
国家电网和南方电网是公司核心战略客户，公司深耕输变电设备领域多年，产业链布局持续升级，产品覆盖电力“发、输、配、用、储”全环节，技术布局从中低压、高压持续向超高压高端领域延伸。
报告期内，依托新型电力系统建设提速契机，公司持续深化两大电网市场布局。在国网市场，公司开关柜、变压器
等传统优势产品保持稳定中标，市场份额稳中有升；箱式变电站产品实现显著增长，市场拓展取得积极成效。在省网联合采购新模式下，公司积极调整市场策略，核心产品成功进入多省市场，市场覆盖面进一步扩大。在南方电网市场，公司凭借主网与配网的协同优势，变压器、开关柜、柱上断路器、环网柜、户外开关箱等核心产品持续中标，订单规模同比实现较快增长，市场认可度持续提升，公司在南网市场的一体化供货能力进一步增强。公司依托全产业链优势和持续的技术创新能力，核心产品品类持续丰富、市场覆盖面不断扩大，行业地位持续巩固。
2、风电、光伏、核电、火电等发电领域
伴随新能源行业高速增长、火电行业绿色低碳转型升级，发电领域框架集中招标成为行业主流。公司精准贴合国家
能源产业政策，全力开拓风电、光伏、储能、水电、火电、核电等全品类发电市场，持续夯实业绩增长基本盘。报告期内，公司重点围绕“五大六小”发电集团，并深度拓展中煤集团、中国绿发集团、三峡集团等头部能源集团市场，先后中标国家电投集团、国家能源集团、中电建、中能建、华润集团、中核集团、华能集团、大唐集团、华电集团、中煤集团、中广核等多个风电、光伏、储能、水电、火电等项目，发电领域业务已成长为公司稳定的业绩增长点。同时，公司抢抓国内核电产业规范化、规模化发展机遇，重点布局高端核电电力装备赛道，先后中标太平岭核电项目、三门核电、金七门核电及徐圩核能供热等国家级核电重点项目，产品覆盖干式变压器、预装式变电站、低压开关柜等多个品类，核电领域品牌影响力与市场渗透率持续提升。
3、石油、石化领域
石油化工市场一直是公司整体市场布局的重要一环。近年来，国内石油化工央企加速向清洁能源转型，风电、光伏
等新能源布局持续加码，带动化工场景电力设备需求持续增长。公司将石化领域作为核心增量市场，聚焦中石化、中石油、中海油、国家管网四大央企，精准布局油气开采、炼化生产、新能源电站、重卡充电等多元应用场景。报告期内，公司系统性推进石化市场深耕拓展，成功中标中石油新疆油田呼图壁、克拉玛依乌尔禾预装式变电站、大庆炼化低压开关柜等重点采购项目，顺利入围中石化重卡大容量箱变采购体系，实现四大石化央企业务全覆盖、稳落地，为后续深度挖掘石化领域市场增量奠定坚实基础。
4、轨道交通领域
依托新基建持续推进的政策红利，国内高铁、城际铁路、城市地铁建设稳步提速，轨道交通专用电力设备需求持续
释放。公司深耕轨道交通电气设备赛道多年，自主研发的轨道交通专用箱变、牵引变、27.5kV断路器、GIS设备、高低压开关柜等全系列产品，已全面适配高铁、地铁、城际铁路等各类轨道交通场景。报告期内，公司聚焦国内重点轨道交通建设项目，持续拓展专用电气设备市场，先后中标白阿铁路扩能改造10kV开关柜、南昌铁路扩能改造27.5kV断路器等重点项目，进一步完善轨道交通市场布局，持续提升细分领域市场竞争力。
5、数据通讯领域
随着“东数西算”国家战略全面落地，全国算力枢纽与数据中心集群建设提速，算力基础设施配套电力设备需求持
续扩容。公司精准把握行业结构性机遇，聚焦三大通信运营商、8大国家算力枢纽节点及10个国家数据中心集群，重点布局数据中心配套电力设备市场。报告期内，公司针对数据中心高能耗、高可靠性需求，持续优化高低压配电柜、模块化变电站等产品性能，推进产品适配升级，稳步开展重点项目跟进与市场拓展，顺利切入算力基础设施配套供应链，培育全新业务增长曲线。
6、充电桩领域
在政策扶持与市场需求双重驱动下，国内新能源充电基础设施建设加速，大功率快充、液冷超充等高端充电设备市
场增量显著。公司拥有完全自主知识产权的全系列交直流充电桩产品，技术覆盖大功率快充、液冷超充、兆瓦超充、重卡快充等主流高端场景，产品性能与技术水平行业领先。报告期内，公司聚焦国家电网、南方电网、中国铁塔、中石化、中石油等核心大客户，快速推进高端充电设备市场布局，凭借全系列产品矩阵、高效的设备性能、完善的售后服务体系，获得市场广泛认可，充电桩业务规模持续稳步增长。
7、环卫服务领域
伴随人居环境治理、城乡公共服务升级持续深化，环卫服务与非住宅物业服务行业迎来结构性发展机遇。报告期内，
公司全资子公司环境科技紧紧围绕“立足中原、辐射全国”的发展目标，坚持“环卫+物业”双轮驱动的发展策略，深入拓展国内城乡环卫服务和物业服务市场。在环卫服务方面，深入拓展郑州、许昌、周口、平顶山、安阳等各市县区域市场，新中标安阳、新乡等区域项目，形成以郑州为中心的华中区域规模化布局，并将持续拓展国内其他区域市场；在物业服务方面，重点开拓文旅、院校、医院、公建等优质服务场景，成功中标开封龙亭区、华北水利水电大学龙子湖校区、开封万岁山绿化养护、许昌实验高中等重点项目，物业服务业务稳步扩容，成为公司新的业务增长点。
2026年，公司紧扣电力装备智能化、绿色化、高端化发展趋势，全方位推进技术、工艺、质量创新升级。持续优化高端技术人才梯队，深化产学研协同合作，加速PLM、QMS等数字化管理系统落地，推动研发、质量、项目、知识产权管理标准化、数字化、精细化。公司坚守“好看、好用、好造”设计理念，以市场需求与成本管控为导向，常态化开展产品对标优化，通过结构改良、材料升级、装配工艺优化及模块化、标准化设计，从源头降低生产成本、提升产品稳定性与适配性。同时聚焦超高压装备、环保开关设备、智能变压器、大功率充电设备等高端赛道，全力推进新品研发、迭代与落地，持续丰富高端产品矩阵，构筑技术差异化优势。
（三）抓实生产精益管控，深挖降本增效潜力
2026年，公司生产体系聚焦“提质、降本、增效、保交付”核心目标，持续优化生产调度与计划管控体系，提升物
资配套、资金使用效率，盘活存量呆滞物资，保障各类订单高效履约。各业务板块稳步推进产线智能化改造与产能升级，重点扩充高端电气装备、超高压开关、新能源充电设备核心产能，培育企业增长新动能。生产端持续优化工艺流程，推进零部件整合、国产化替代与自制加工，有效降低人工、物流、运维综合成本，严控生产能耗与损耗。同时优化设备配置与工时管理，升级老旧生产设备，复盘整改生产流程痛点难点，强化技能人才专项培养，全面提升精益生产水平与生产运营效率。
（四）提速数字信息建设，赋能产业转型升级
2026年，公司持续深化企业数字化、信息化转型升级，优化现有信息化系统运行效能，重点推进PLM、ERP2等核心数字化项目落地实施。顺利完成CRM售中功能上线，试点落地MES+QMS一体化管控系统，持续拓展RPA机器人应用场景，
搭建可视化生产管理平台，深化数据治理与系统集成，培育自主可控的数字化运营能力。同时，公司积极探索桌面AI超算、行业大模型在生产、研发、管理领域的创新应用，筑牢数据安全与隐私防护体系，逐步构建集成化、透明化、柔性化的数字化运营体系，全面赋能智能制造升级与企业高效运营。
（五）积极进行管理对标，打造卓越运营管理体系
2026年，公司以行业头部企业为标杆，深化管理改革与流程重构，全方位提质增效、夯实发展根基。持续优化绩效
考核体系，推进薪酬机制改革与人才梯队建设，完善人才引育留用体系；强化全流程成本管控，拓宽多元化融资渠道，精准落实税费优惠政策，降低企业运营成本。同时，持续优化供应链体系，创新推进易货贸易业务，深挖采购降本潜力；升级行政后勤智慧化保障能力，规范电力工程全流程管理，严控安全生产与质量风险，全面构建高效、规范、精益的卓越运营管理体系。一年内到期的非流动负债 406,204,527.47 209,268,876.99 94.11% 主要由于将本报告期售后回租活动筹集资金形成的一年内到期的长期应付款重分类至一年内到期的非流动负债所致租赁负债 1,682,033.47 460,038.03 265.63% 主要由于本报告期新增房屋租赁所致长期应付款 287,836,740.29 200,712,235.33 43.41% 主要由于本报告期通过售后回租活动筹集长期资金所致预计负债 23,188,496.98 17,186,403.60 34.92% 主要由于本报告期计提下属环卫板块子公司的税费滞纳金增加所致其他收益 4,272,241.86 11,838,900.32 -63.91% 主要由于本报告期先进制造业增值税加计抵减优惠政策到期以及收到经营性政府补助减少所致投资收益 -566,625.34 -2,585,635.79 78.09% 主要由于本报告期债务重组损失减少所致信用减值损失 -57,312,119.37 -41,401,069.33 -38.43% 主要由于本报告期对应收账款计提的坏账准备金额增加所致资产处置收益 300,037.91 144,245.53 108.00% 主要由于本报告期处置固定资产所致营业外收入 115,189.36 676,821.64 -82.98% 主要由于本报告期与生产经营无关的政府补助减少所致营业外支出 8,040,000.46 4,675,677.33 71.95% 主要由于本报告期下属环卫板块子公司税费滞纳金支出增加所致少数股东损益 -4,060,580.90 6,026,970.26 -167.37% 主要由于本报告期控股子公司净利润减少所致销售商品、提供劳务收到的现金 971,714,351.93 1,390,663,202.56 -30.13% 主要系结算周期因素及票据结算结构变化综合影响所致收到其他与经营活动有关的现金 28,854,193.91 79,702,360.54 -63.80% 主要由于本报告期收到的保证金及备用金收回规模较上年同期减少所致，属于经营往来资金阶段性波动支付的各项税费 74,997,173.30 49,238,203.16 52.32% 主要由于本报告期支付的增值税增加所致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 6,069,011.28 11,532,286.65 -47.37% 主要由于本报告期资本性支出减少所致支付其他与筹资活动有关的现金 270,572,506.42 149,525,517.14 80.95% 主要由于本报告期偿还售后回租融资款项所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
对公司无重大影响。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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