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| 三维化学(002469)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，国际政治经济形势复杂演变，地缘冲突加剧能源市场震荡，原油及大宗化工原料价格持续大幅波动，全球经济复苏分化、偏弱；国内需求恢复不均，消费、地产、传统投资压力仍存，结构性分化突出。面对复杂局面，在党中央的坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，保持战略定力，化解矛盾、应对挑战，克服各种不利因素，经济运行延续总体平稳、向新向好的发展态势。国家统计局数据显示，上半年全国 GDP实现 69.57万亿元，比上年同期增长4.70%。
从行业发展来看，受原油价格高位震荡、高端化工新材料需求增量支撑、低效产能出清等因素影响，国内石油化工行业整体市场景气与盈利水平逐渐修复向好，但国内终端内需修复节奏偏缓，与公司主营业务相关行业的需求偏弱，原料成本向下传导受阻、按需采购抑制原料备货，油价大幅波动加剧企业原料采购与库存经营风险，供需失衡、结构失衡的矛盾依然突出，外贸环境的严峻性在增加。目前行业发展正处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，新一轮科技革命和产业变革加速递进，世界石化产业的格局重构、布局调整持续深化，创新突破及能源转型、绿色低碳进程加快，都将对行业高质量发展产生重大而深远的影响，同时也为公司提供了更多市场机遇。
报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习党的二十大和二十届历次全会、中央经济工作会议精神，把握“十五五”发展机遇，围绕“提质、突破、融合、价值”四个发展关键词，聚焦落实“优存扩增提质增效、创新突破融合发展”的工作方针，坚持稳经营与固根基两手抓，充分发挥集团“科技+工程+实业”一体化协同优势，加大科研创新投入，加速推进高附加值产品成果转化落地，积极拓展新兴区域及行业市场，高质量稳步推进在手订单，精益化科学组织生产，以精益管理夯基础、以精心操作提效能，努力提升公司品牌价值和市场形象，公司整体运营稳健。
2026年上半年，公司实现营业总收入人民币 102,686.14万元，同比下降17.77%；实现营业利润人民币 4,034.91万元，同比下降70.48%；实现利润总额人民币 4,032.05万元，同比下降70.38%；实现归属上市公司股东的净利润人民币 3,551.30万元，同比下降70.49%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润人民币 3,470.35万元，同比下降71.00%。
1、运营基本盘持续夯实
报告期内，科技板块紧扣公司产业链发展脉络，持续加大硫磺回收新技术、耐硫变换催化剂、氢能利用、醋酸丁酸纤维素工艺研发投入，着力将技术优势转化为发展动能；离场电催化全分解硫化氢制氢和硫磺技术、高性能醋酸丁酸纤维素工艺优化、核心催化剂研发等关键技术开发取得积极进展；积极推进高端绿色化工研发成果中试转化基地项目进度，着力搭建核心关键技术和绿色化工科研成果工程化、产业化的落地转化平台。工程板块持续巩固硫磺回收、节能环保炼化工程龙头优势，强化成套工程技术壁垒，提升工程服务全生命周期能力；紧抓国家能源集团、鲁油鲁炼等多套炼化存量装置升级、新型煤化工项目加速落地契机，深耕中石化、中石油、国家能源集团、中国兵器工业集团、山东能源集团、陕煤集团等核心客户，扩围框架服务单位，推进海外成套技术解决方案交流合作，订单储备稳步增长；公司 EPC 总承包的北方华锦项目顺利完成中间交接，稳步推进在手中大型项目进度和收入确认；更加注重设计、采购、施工协同管控，统筹成本、质量和进度动态平衡，提升项目整体盈利水平与交付能力；持续推动成熟化工工程技术向氢能、光热、盐穴压缩空气储能等新能源赛道延伸，探索推进 “新能源 + 化工新材料耦合” 模式，工程业务增长蓄能空间持续拓宽。实业板块，催化剂业务在巩固低水气比专利催化剂优势基础上，主动跟进业主定制化需求，围绕重点客户持续开展技术交流和现场服务，专利反应器内件设备需求有所增长，市场响应速度不断提升；持续加大耐硫化产品升级研发，加大推广“工艺包+专利反应器内件+催化剂”联合的销售模式，以技术领先、优质产品、高效服务抢占客户市场；科学组织排产、深化精细管理，催化剂业务实现提质增效。化工业务，分类管理存量与增量市场，深化“醛醇酸酯”产业链柔性生产能力，根据市场需求动态调整产品排产，优化高低毛利产品配比，有效应对同质化竞争，对冲行业周期价格波动影响；充分挖掘装置潜力，依托现有产品体系拓展高附加值下游应用，持续加大精细化工品等高附加值产品研发投入，丰富盈利产品品类，提升转化率与能效水平；稳步推进异辛酸项目进度，持续优化高性能醋酸丁酸纤维素工艺，精准满足下游高端客户定制化需求，探索向高端精细化工及新材料领域转型延伸；加强成本管控和工艺优化，保持装置长周期稳定运行，化工业务盈利势头恢复向好。
2、公司治理规范高效
报告期内，公司持续强化规范运作，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及监管要求，完善法人治理结构，规范组织股东会、董事会会议召开，明确股东会、董事会、经理层的权责边界，保障公司规范、高效、透明运营。董事会充分发挥“定战略、做决策、防风险”作用，科学指导经理层执行战略和高效运营；董事会各专业委员会独立运行、监督履职高效，为公司稳健前行提供坚强保障；独立董事认真履职尽责，积极通过参加公司相关会议、现场考察等方式，了解公司生产经营情况，为公司发展建言献策。公司高度重视信息披露管理和投资者关系管理工作，及时、规范披露各类公告，畅通投资者沟通渠道，强化与投资者的双向互动，切实保障投资者知情权、参与权，持续提升信息披露质量与透明度。公司调整优化关键业务流程，健全公司内部控制体系制度，持续夯实合规治理的制度根基。公司持续加强内外部审计力度，提升内部控制水平，完善风险管理体系，以专项审计和定期审计相结合的方式，充分发挥审计监督效能。公司注重党的建设与企业发展的深度融合，助力各项决策部署高效落实。公司始终高度注重股东回报，报告期内派发了2025年末股利人民币 12,977.25万元（含税），与广大投资者共享经营发展成果；在确保公司持续稳健经营及长远发展的前提下，公司上市以来连续不间断给予股东合理分红回报，截至本报告期末，公司自2010年上市以来累计现金分红142,053.61万元（含税），彰显了公司回馈股东的担当与初心。
3、集团发展质效提升
报告期内，公司统筹协调各集团成员企业间的技术、人才、服务等资源协同优化配置，科研开发赋能工程、实业技术进步，工程业务服务实业项目建设，实业项目反哺工程业务能力提升，成员企业间优势互补、合作深化，持续提升一体化运营水平。公司成立辽宁分公司，负责东北区域的市场开拓和项目管理，为当地炼化客户提供更为便捷、优质、高效的工程化技术服务。公司深化全面预算管理和精细化管理，加强“事前计划、事中控制、事后分析”的闭环管理，细化工作流程及费用控制，以预算管过程、以过程保结果，风险管控和降本增效成效明显；同步推进 ERP 二期系统、司库系统建立与升级应用，强化业财税协同，打通经营、采购、生产、财务业务链路；加强资金集中管理和资金计划执行，持续推动各子公司管理模式优化、组织协同效率提升。公司稳步推进异辛酸项目进度，进一步完善“醛醇酸酯”产业链，不断探索补链延链，优化产品结构。公司深入推进数智化建设，拓展工程领域智能化场景应用，有序完成总承包项目数字化交付，推广三维建模、智能 PID、材料管理系统等数字化工具应用，自主迭代项目协同、物资编码、数字化移交等平台，建立智能化软件标准，深化数据治理、搭建工程知识库，依托数智化健全进度管理体系，初步实现工程全流程数字化管控。公司持续完善科研管理机制与研发资源统筹配置，围绕硫磺回收等关键技术，异辛酸、纤维素等核心产品，稳步推进研发项目实施，逐步实现技术成果转化，培育新的效益增长点。强化信息披露质量、积极构建投资者关系新机制，维护公司资本市场良好形象，充分传递公司长期成长价值。
4、技术创新成果丰硕
报告期内，公司围绕节能环保、新能源、新材料加强核心专利布局，新申请专利 7项（其中发明专利 3项，实用新型专利 4项），获授权专利 18项（其中发明专利 4项，实用新型专利 14项），知识产权储备持续扩充，科技对产业发展的支撑能力持续增强。公司与中国科学院大连化学物理研究所合作的“10万方/年炼化工业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”完成中试试验，并通过中国石油和化学工业联合会组织的科技成果评价，目前正积极进行技术规模化验证、对接工业示范装置应用；公司与三维隆邦、中国科学院化学研究所、青岛科技大学共同开发的“高性能醋酸丁酸纤维素关键技术开发与产业化项目”入选2025年省重点研发计划（重大科技创新工程），目前 CAB合成实验相关工作正在有序开展，“高性能涂层用醋酸丁酸纤维素关键制造技术”项目成功入选工业和信息化部2026年精细化工关键产品创新任务“揭榜挂帅”入围名单；公司自主研发的“硫磺回收工艺供风系统优化控制”课题“副风微调系统 PLC 集成制硫部分供风自动化控制系统”正在进行工业化应用；青岛联信自主研发的煤化工变换脱氯净化剂研发项目实验室基础配方已完成；淄博诺奥自主研发的“丁辛醇重组分裂解催化剂研究开发”项目成功应用于生产装置；三维隆邦与天津大学合作研发的“CAB 淡酸回收研究”正在进行详细设计。此外，公司整合高校、科研院所、企业等多方研发资源，围绕醛、醇、酸、酯下游新产品的研发，积极开展自主研发与技术合作，广泛深入的开展战略和项目合作，向新能源、精细化工、新材料领域进行了技术（合作）研发探索，为公司未来培育新的增长点创造核心技术条件。
5、安全质量管控有效
报告期内，公司始终坚持把安全和质量放在第一位，秉持“安全第一、质量至上”本质化安全理念，强化管控，坚决排查并消除各类安全隐患及环保风险，全面提升安全管理水平。公司严格落实安全环保主体责任，完善风险分级管控和常态化隐患排查机制，紧盯工艺安全和设备安全，推动风险防控关口前移，各项安全管理相关内控制度管理运行规范、有效，实现安全生产零事故。公司严格执行 QHSE 管理体系，开展安全质量事中管控，各单位强化全员安全教育培训，加强应急演练，狠抓“三基三纪”建设，以“零容忍”态度筑牢安全防线，确保了装置的安全稳定运行和在手项目的高质量稳步推进。公司首次设立安全基金，完善安全检查和考核机制，推动安全管理由结果考核向过程管理转变。公司探索建立全流程质量管控体系，对工程设计、项目施工、产品生产、售后服务各环节实施精细化质量管控，建立多级质量验收、成品抽检机制，确保工程项目优质交付、实业产品质量稳定，客户满意度与品牌行业影响力稳步提升，体现了公司良好的项目管理能力和客户服务品质。
6、党建文化工作卓有成效
报告期内，公司党委在上级党委的领导下，认真学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，突出全面从严治党主体责任，与党中央保持高度一致，进一步增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，坚定捍卫“两个确立”，党组织在公司治理中发挥作用的体制机制更加健全，党建工作赋能生产经营成效不断显现，经营绩效与发展质量显著提升。公司严格按照上级党委的要求开展各项工作，常态化开展“党员活动日”、参观英模事迹等学习教育活动，积极培养入党积极分子，切实发挥党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用。公司持续推进企业文化融合建设，注重企业文化传承和员工生活质量的提升，通过集团《今日三维》内刊、主题征文、休息活动室、团建活动等多种载体和方式强化价值引导，弘扬“传帮带”团队精神，五险一金、带薪休假、健康查体、老年节、妇女节等各项福利待遇落实到位，形成了“公司为我着想，我为公司出力”的默契和共识，企业文化凝聚力和向心力持续增强；进一步优化集团及成员企业网站、宣传册，统一对内对外宣传形象表达，跨板块、跨层级协同意识逐步增强，为管理运行和战略执行提供了更稳定的文化支撑。
醇酸酯类产品收入减少所致。
营业成本 873,301,322.45 999,804,444.82 -12.65% 主要系2026年上半年总承包业务和醛醇酸酯类产品收入减少，成本相应减少所致。销售费用 12,298,238.51 10,863,385.35 13.21% 无重大变化管理费用 58,604,925.06 65,894,802.36 -11.06% 无重大变化财务费用 3,433,194.56 -1,085,325.92 416.33% 主要系本期汇兑损益及未确认融资费用增加所致。所得税费用 5,914,262.41 17,340,241.18 -65.89% 主要系本期利润减少所致。研发投入 42,225,135.27 50,601,162.63 -16.55% 无重大变化经营活动产生的现金流量净额 -185,054,484.59 21,609,549.29 -956.36% 主要系工程总承包业务预付供应商款项增加及本期销售规模有所降低所致。投资活动产生的现金流量净额 353,253,801.72 338,284,109.50 4.43% 无重大变化筹资活动产生的现金流量净额 -224,653,728.21 -357,295,853.36 37.12% 主要系分配股利和子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据所致。现金及现金等价物净增加额 -60,534,825.38 2,295,431.64 -2,737.19% 主要系本期分配股利及销售规模有所降低所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
孳生利息所致。 否
资产减值 -2,329,828.56 -5.78% 主要系合同资产计提减值准备所致。 否营业外收入 96,583.03 0.24% 主要系出售废品收入所致。 否营业外支出 125,137.09 0.31% 主要系非流动资产毁损报废损失所致。 否其他收益 3,427,921.25 8.50% 主要系先进制造增值税抵减、收到政府补助及个税手续费返还所致。 否信用减值损失 996,537.69 2.47% 主要系应收票据、应收账款、其他应收款计提减值准备所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
类所致。
期借款解付到期票据所致。
类所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
三维
隆邦
新材 子公
司 新材料
技术研
发；化工产品 37,500,000 146,854,955.44 -8,011,315.50 78,253,397.15 -6,971,211.67 -6,971,211.67料科技有限公司 生产与销售
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否 2025年3月26日，公司第六届董事会2025年第一次会议审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。为进一步加强公司市值管理工作，规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 10 号—市值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》及其他有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定，公司制定了《市值管理制度》，具体内容详见巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否 2026年4月2日，公司第六届董事会2026年第一次会议审议通过了《关于“质量回报双提升”行动方案的议案》。为深入贯彻落实党中央、国务院重要会议精神和决策部署，落实以投资者为本的理念，推动公司持续优化经营、规范治理，切实提高经营质量和投资回报水平，实现公司高质量可持续发展，与全体投资者共享公司发展成果，公司依托“科技+工程+实业”互驱联动的发展模式，结合化工、能源产业发展趋势及自身发展战略，制定了“质量回报双提升”行动方案。“质量回报双提升”行动方案具体内容及进展情况详见刊登在《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。
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