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| 宝利国际(300135)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
外投资增加；（2）本期处置固定资产收到的现金减少筹资活动产生的现金流量净额 450,706,967.79 -9,043,411.47 5,083.82% 主要系：（1）本期收回的融资保证金增加；（2）本期收到的银行借款增加现金及现金等价物净增加额 145,915,824.27 -6,947,387.20 2,200.30% 系以上现金流量项目变动综合影响所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 -31,533,035.43 -106.05% 主要系以套期保值为目的的期货合约投资损失 否公允价值变动损益 63,690,729.72 214.19% 主要系权益工具投资公允价值变动收益 否资产减值 4,331,891.20 14.57% 主要系转回的存货跌价准备 否的违约金 否资产处置收益 3,040,180.77 10.22% 主要系处置直升机净收益 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
额增加，沥青等采购支出减少应收账款 277,944,286.27 16.60% 293,939,931.70 18.96% -2.36%合同资产 0.00% 0.00% 0.00%存货 217,484,362.61 12.99% 266,937,499.95 17.21% -4.22%投资性房地产 29,444,892.03 1.76% 28,599,951.50 1.84% -0.08%长期股权投资 0.00% 0.00% 0.00%固定资产 109,572,363.12 6.54% 119,106,314.71 7.68% -1.14%在建工程 510,178.30 0.03% 416,990.79 0.03% 0.00%使用权资产 8,442,073.79 0.50% 9,519,785.37 0.61% -0.11%借款增加合同负债 23,937,153.24 1.43% 31,316,895.84 2.02% -0.59%长期借款 0.00% 0.00% 0.00%租赁负债 7,113,161.29 0.42% 8,043,697.22 0.52% -0.10%一年内到期的存单到期一年内到期的定期存单
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
应收款项融资的其他变动系应收银行承兑汇票余额的变动。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见附注七/23、所有权或使用权受到限制的资产。
六、投资状况分析
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第 22号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23号—金融资产转移》《企业会计准则第 37号-金融工具列报》等相关规定及其指南，对开展的套期保值业务进行会计处理。会计政策、会计核算具体原则与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 为规避和防范主要原材料、产品价格和汇率波动给公司带来的经营风险，公司根据经营及业务需求，按一定比例，针对公司生产经营相关的原材料、产品及外币结算开展套期保值业务，业务规模均在预计的采购、销售业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后的实际损益金额对公司经营产生积极影响。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的原材料、产品和外汇相挂钩，可抵消现货市场交易中存在的价格风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有及自筹资金。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 公司开展套期保值业务目的是规避原材料或产品价格波动、汇率波动对公司造成的影响，有利于公司的正常经营，但同时也可能存在一定风险，具体如下：
1、市场风险：期货、远期合约及其他衍生产品行情变动幅度较大或流动性较差而成交不活跃，可能产生
价格波动风险，造成套期保值损失；
2、资金风险：部分交易场所施行交易保证金逐日结算制度，可能会带来一定的资金流动性风险。当市场价格出现巨幅变化时，可能因保证金不足、追加不及时被强平的风险；
3、技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指
令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险；
4、操作风险：由于交易员主观臆断或不完善的操作造成错单，给公司带来损失；
5、违约风险：由于对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保值盈利而无法对冲公司实际的汇兑损
失；
6、政策风险：由于国家法律、法规、政策变化以及衍生品交易规则的修改等原因，从而导致衍生品市场
发生剧烈变动或无法交易的风险。
公司拟采取的风险控制措施：
1、公司已制定《套期保值业务管理制度》，对套期保值业务的审批权限、组织机构设置及职责、授权管
理、执行流程和风险处理程序等作出了明确规定，在整个套期保值操作过程中所有业务都将严格按照上述制度及相关配套指引执行；
2、公司已建立完善的组织机构，设有套期保值领导小组和风控小组，配备投资决策、业务操作、风险控
制等专业人员，明确相应人员的职责，并建立了符合要求的交易、通讯及信息服务设施系统；
3、公司套期保值领导小组根据公司业务需求，对政治经济形势、产业发展、期货市场等情况进行综合研
判分析，审慎决定具体的套期保值方案。此外，交易人员将实时关注市场走势、资金头寸等情况，适时报告领导小组调整操作策略；
4、公司套期保值风控小组在套期保值业务具体执行过程中，将实时关注市场风险、资金风险、操作风
险、基差风险等，及时监测、评估公司敞口风险。当出现市场波动风险及其他异常风险时，制定相应的风险控制方案，并及时报告领导小组。风控小组根据情况对套期保值业务的实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行检查或审计；
5、公司将合理调度资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，制定并执行严格的止损机制；
6、公司将持续加强对业务人员的培训，提升专业技能和业务水平，增强风险管理及防范意识；
7、公司将选择与资信好、业务实力强的期货经纪公司合作，以避免发生信用风险。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。用） 不适用。衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年04月27日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2026年05月18日公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 报告期内公司开展的衍生品交易主要是为减少生产经营相关原材料和产品价格大幅波动给公司经营带来的不利影响，以及通过外币衍生品交易以减缓汇率波动对公司经营业绩造成的影响，详细信息请参见上表。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
无。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年5月6日 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 网络平台线上交流 其他 线上参加公司2025年度网上业绩说明会的投资者2025年年度业绩说明会 巨潮资讯网（https://www.cninfo.com.cn）2026年5月6日投资者关系活动记录表
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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