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| 广东宏大(002683)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
（一）矿服业务
1、行业监管法律法规及产品政策
矿服行业作为国家安全监管的重点领域，其监管法律法规主要包括《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国矿山安全法》《“十四五”矿山安全生产规划》《民用爆炸物品安全管理条例》等。2026年上半年，矿山与民爆领域监管体系持续完善，多项重要规章与规范性文件落地实施：新版《煤矿安全规程》于 2月正式施行，进一步明确各生产环节安全标准与智能化技术应用要求；修订后的《民用爆炸物品销售许可实施办法》自 1月起施行，从严规范民爆销售环节许可管理与全流程合规要求；国家矿山安全监察局先后印发《关于进一步加强矿山企业安全生产主体责任落实的指导意见》《关于规范金属非金属生产矿山采掘（剥）施工队伍的意见》（矿安〔2026〕78号），非煤矿山须在“自建采掘（剥）施工队伍”与“委托具备相应条件的企业整体管理”两条路径中作出选择，并明确要求，“2027年5月1日前完成非煤地下生产矿山、2028年5月1日前完成非煤露天生产矿山自建队伍或者委托具备相应条件的企业整体管理”。全面压实企业主体责任，重拳整治采掘工程层层转包、零散施工队伍安全管理缺位等行业痛点。新版《煤矿重大事故隐患判定标准》发布并将于 7月起施行，细化明确重大事故隐患判定情形与执法标准。
地方层面，广东省印发《非煤矿山智能化建设三年行动方案（2026-2028年）》，进一步细化区域矿山智能化建设的目标路径与落地要求。
这一系列政策法规持续以法治手段规范、促进行业高质量发展，坚守安全底线、深化智能转型、强化合规根基。短期内行业合规成本将有所上升，中小服务商面临更严格的准入与运营压力，市场竞争进一步向规范化、专业化方向聚焦；长期来看，政策将持续推动矿服行业朝着安全、高效、集约、智能的方向转型升级，对拥有技术实力、资金储备、全链条管理优势及优质大客户资源的头部企业形成长期利好。
对此，公司积极响应国家和行业政策导向，持续强化安全管理能力。在全面推进安全生产标准化建设的基础上，严格对照采掘施工队伍规范化监管要求，强化总承包项目全流程安全管控，持续深化班组标准化建设，推动自身安全管理体系与建设单位安全管理体系深度融合，全面压实各层级安全生产责任，安全生产标准化水平及协同管理效能持续提升。
在技术赋能方面，公司以信息化、数字化、智能化技术为支撑，持续推进智能矿山建设的场景拓展与技术迭代，围绕智能矿山管理平台、智能装药装备、无线智能起爆器材、爆破安全智能管理及爆破效果智能评价等核心技术持续优化升级。全球首座露天开采全工序智能矿山——广东肇庆大排矿山项目标杆效应持续显现，智能化解决方案逐步向多矿种、多项目复制推广。公司持续深化“悟空爆破大模型”业务应用，依托海量地质数据与业务场景深度融合训练，进一步提升爆破布孔设计智能化水平与岩石块度控制精度，有效降低人为操作误差，持续提高资源利用效率与作业本质安全水平，以技术创新支撑公司矿服业务高质量发展。
2、行业及上下游情况分析
矿服行业正处在由传统工程服务向技术一体化、智能化总包转型的关键周期，“上游智能装备国产化持续提速、下游战略性新能源矿产需求韧性凸显、传统矿产内部分化加剧”的发展格局进一步强化。行业监管持续收紧，矿山安全生产、绿色低碳、规范化总承包管理要求持续抬升；行业出清持续推进，市场集中度进一步上行；国内头部企业国际化布局加快落地，矿山智能化、绿色化改造由试点示范转向规模化商业应用。
从产业链来看，矿服行业上游主要包括民爆产品、燃油原料、矿山工程装备、智能软硬件系统等。
其中，民爆产品区域属性依旧突出，需求与区域内矿山开采规模强绑定。设备方面，行业头部企业加速无人驾驶系统等核心零部件国产化进程持续推进；露天矿无人运输、智能爆破、在线监测等智能化系统渗透率保持快速提升，国产智能矿山装备、成套钻爆装备依托成本与服务优势，海外市场拓展节奏加快。
同时，新能源电动矿卡、绿色爆破技术、尾矿综合治理等绿色矿山配套产品需求稳步增长。
矿服行业下游主要覆盖煤炭、黑色金属、有色金属、新能源矿产、非金属砂石骨料等矿产资源，产品属于国民经济基础性原材料，行业景气度与宏观经济、产业政策、全球大宗商品价格紧密联动。根据国家统计局公开数据，2026年 1至 6月全国规模以上原煤产量 23.7亿吨，同比下降1.7%，煤炭生产重心持续向晋陕蒙、新疆主产区集中；十种有色金属产量 4151万吨，同比增长3.3%，铜、黄金等战略性金属保持稳定增产态势。从建材骨料领域来看，受房地产市场持续调整影响，上半年全国砂石需求延续下行态势，砂石产量 63.2亿吨，同比下降9%。价格维度，煤炭现货价格上半年震荡运行，区域供需分化明显；铜价维持高位区间波动，全球铜矿供应扰动持续支撑铜价中枢；国际金价持续走强，现货价格维持历史高位区间运行。
总体来看，下游矿产板块结构性分化特征进一步加剧：铜、金、锂等新能源与战略关键矿产投资意愿较强，深部开采、智能化改造、新建矿山矿服订单保持韧性；煤炭行业产量承压，投资更加审慎；砂石骨料市场需求持续偏弱，行业竞争持续加剧。大宗商品价格波动自上而下传导至开采端，矿业主控方严控开采成本，倒逼矿服企业依靠技术方案优化、一体化服务、智能化降本形成核心竞争力。
3、矿服行业总体情况
2026年上半年，矿山服务行业处于传统模式向智能化、绿色化、一体化转型的深化阶段，市场规模呈现结构性扩容态势，政策驱动与技术创新持续作为行业发展的核心驱动力。国内市场竞争延续“金字塔”结构，头部企业通过资源整合、资质升级持续完善业务布局，夯实多资质总承包综合服务能力；中小型企业进一步聚焦区域市场或细分专业环节深耕发展，行业市场集中度稳步提升。报告期内，西部市场增长韧性凸显，新疆地区由国家煤炭战略储备基地向战略开发重地的转型持续推进，2026年上半年全国原煤产量 23.7亿吨，同比小幅回落，产能进一步向晋陕蒙、新疆等核心主产区集聚；海外市场方面，在国内出海政策引导与海外矿产开发需求推动下，国内矿业龙头与工程企业加快国际化布局，积极推进海外矿权并购与成套服务输出，国内矿山服务领域的竞争态势逐步向海外市场延伸。
总体来看，2026年上半年矿服行业在全球能源转型深化、监管要求持续升级与矿山技改资本开支释放的多重驱动下，行业发展空间稳步拓展。行业持续从单一服务向全产业链生态转型，新能源矿产服务、智能化整体解决方案、绿色矿山系统改造及海外矿山综合服务成为核心发展机遇，但仍需关注传统非金属矿产需求下滑、大宗商品价格波动及安全环保监管趋严等风险。
4、公司矿服发展情况
公司矿服板块秉承国内外市场双轮驱动发展战略，持续夯实发展根基，积极向海外富矿带地区拓展增长空间。
国内市场方面，公司聚焦头部优质矿业客户，重点布局铜、金、铁、锂等优势矿种及新能源矿种，继续大力推进矿山托管与全生产链智能矿山运营，致力于实现从劳动密集型企业向全球领先的智能化矿业管家转型。公司紧跟产业政策，积极发展混装业务，混装产能提升至 40.55万吨，推动矿服民爆一体化服务；纵向延伸产业链，加强设计及采选一体化服务能力，并设立了矿产资源中心，寻求优质下游合作机会。区域布局上，公司持续深耕“大项目、大客户”战略，持续深耕新疆、西藏，并将富余混装产能集中部署至中西部矿产资源富集区。报告期内，公司在新疆地区矿服市场持续巩固，保持稳步增长；西藏地区矿服营收同比增长达 15.83%。在业务结构优化上，公司构建以金属矿为核心、煤炭与砂石骨料等多元矿种协同发展的业务格局，有效增强抗风险与抗周期能力，为长期高质量发展筑牢根基。同时，公司先后落地海南石碌、湖北钟祥、内蒙双利整体托管项目，标志着公司露天矿山全流程一体化服务能力实现全新突破。
国际市场方面，公司积极践行向国际化进军战略，业务已覆盖塞尔维亚、巴基斯坦、老挝、圭亚那、哥伦比亚、几内亚、刚果(布)、刚果(金)、秘鲁、塞拉利昂等多个国家。报告期内公司海外中标合同额创新高，新开拓了巴西、阿曼矿服市场，海外矿服营收同比增长28.47%。截至本报告披露日，海外矿业业务的在手订单超 50亿元。
与此同时，公司立足智能矿山行业发展大势与政策要求，持续强化创新引领作用，全速推进智能矿山体系建设，稳步提升本质安全水平，同时依托重点智能矿山项目，持续深化运营优化，扎实推动提质降本增效。项目建设方面，全力推进大红柳滩高原全工序智能矿山标杆项目打造，完成综合管控平台、远控挖机、智能钻机、无人机及填塞设备改造等工序的进场调试工作，完成 50台电动矿卡无人驾驶调试；完成凡口铅锌矿地下矿山斜坡道智能调度系统建设，持续推进爆破人员警戒技术应用部署；完成大柴旦项目竖井智能调度系统部署，持续开展系统优化；同步有序推进大宝山项目堆场转矿场景无人驾驶建设，萝北项目钻机智能化升级、新疆中泰圣雄智能化建设等工作。项目运营方面，广东肇庆大排矿无人驾驶作业效率达到人工驾驶的 93%以上，实现智能钻机“一控三”编组化作业，编组效率达到 76%以上。在专业能力建设方面，新组建 2个智能爆破团队和 1个无人驾驶团队，通过建立项目智能矿山专项工作组，突出智能与传统业务人员双向融合，实现智能化人才内部自主培养。成立智能矿山开采研究院，下辖悟空爆破所、综合管控平台所、装备所、现场应用和转化所，有序开展悟空爆破大模型、爆破设计软件、综合管控平台、智能装备自交付等各项工作。此外，公司积极推动行业技术进步与标准建设，报告期间，公司参与完成的《精细爆破关键技术与工程应用》项目荣获国家科技进步二等奖。
（二）民爆业务
1、行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆危险品领域，其生产及流通环节均受到国家相关部门的严格监督管理。
行业涉及的主要法律法规包括《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》《民用爆炸物品行业重大事故隐患判定标准（试行）》等，对民爆生产与销售企业的管理总体要求、综合安全管理、建设项目安全管理、生产工艺管理、设备与设施管理、作业场所管理等均作出了相关规定。
在行业政策方面，2025年3月工业和信息化部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，明确提出：到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员；所有产品生产线和现场混装炸药地面站实现无 0类专用生产设备；智能制造能力成熟度达 3级及以上的企业超过 50%。同时提出加快老旧设备更新和生产线升级改造，到2027年底，工业炸药生产线所有危险等级为 1.1级工房（含中转站台）、基础雷管装填生产线接触危险品的工序、工业雷管装配生产线接触基础雷管和成品雷管的工序现场实现无固定岗位操作人员。行业主管部门鼓励企业整合上下游资源、延伸产业链，推进民爆生产与爆破服务一体化发展。
2026年 8月，工业和信息化部发布《民用爆炸物品行业安全发展“十五五”规划》，该规划对民爆行业提出了全面从严的治理要求，行业安全门槛与发展标准将显著提升。规划首次将“防范内卷式竞争”写入目标，明确通过动态调控许可能力推动供需适配，并设定前 10家企业集团生产总值占比达 70%的量化指标，叠加现场混装炸药许可产能占比不低于 40%的约束性要求，预计将有力加速低效产能出清与行业集中度提升，优化头部企业竞争生态。同时，本质安全要求实现历史性跃升，规划提出到2030年 1.1级、1.2级生产工房全面实现无操作人员，并首次将“0类专用生产设备清零”设为硬性约束，叠加危险岗位智能装备替代比例不低于 60%的目标，将倒逼企业加大安全技改投入，大幅提高新建与存量改造产线的资本开支门槛。此外，数智化转型被提升为独立重点任务，要求到2030年关键工序数控化率达 100%、智能制造能力成熟度3级以上企业占比超80%，而绿色开放、数据安全、党建文化等新增章节亦对企业在ESG治理、国际化运营及合规管理方面提出更高要求。总体而言，规划从产能结构、安全标准、数智水平、治理能力等多维度抬高了行业准入门槛，利好具备技术、资金与规模优势的头部企业，行业竞争将加速从价格博弈转向安全、质量与创新能力的综合较量，市场格局有望进一步向优质产能集中。
2、行业及上下游情况分析
民爆行业上游主要为硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应领域，其中硝酸铵作为工业炸药的核心原料，其价格波动对民爆器材的成本和定价影响最为显著。2026年上半年，硝酸铵市场价格呈现先涨后降趋势，但较2025年同期仍有所上涨。
民爆行业终端需求主要来自煤炭开采、有色金属矿山开采及基建工程三大领域。（1）煤炭领域：2026年上半年，受全国矿山安全整治力度加大影响，原煤产量 23.7亿吨，同比下降1.7%，产能利用率阶段性回落。但煤炭价格大幅上涨，秦皇岛港 5500大卡动力煤上半年均价 769元/吨，同比上涨 13.88%，6月底达到 842元/吨，同比上涨 35.59%。煤价高位运行为存量矿山维持开采强度提供了有力支撑，对民爆产品需求形成稳定托底。此外，新疆作为“十五五”期间全国五大煤炭供应保障基地之一，配套新建煤炭基地的基建剥离需求，是民爆行业较为确定的增量来源。（2）有色金属矿山领域：上半年十种有色金属产量 4,151万吨，同比增长3.3%，矿山端景气度持续走高。西藏巨龙铜矿二期投产、内蒙东乌旗四大金属矿项目推进等重大项目，为民爆行业提供了较为明确的爆破增量需求。（3）基建领域：上半年基础设施投资同比下降2.4%，传统土石方类投资有所下滑。但随着下半年专项债发行节奏加快及重点项目集中开工，基建投资环比改善方向较为确定，对民爆需求形成一定托底支撑。
综合来看，煤炭领域煤价高位支撑矿山开采强度，有色金属矿山景气度持续走高并带动采矿业投资逆势增长，两大核心下游领域为民爆行业需求提供了较为坚实的基本面支撑。尽管短期内安全整治趋严对煤炭产量形成阶段性约束，基建领域恢复力度有限，但下游市场积极因素整体占据主导。
3、民爆行业总体情况
据中国爆破器材行业协会数据，2026年上半年民爆行业整体运行承压。2026年1-6月，民爆生产企业累计完成生产总产值 166.52亿元，同比下降11.47%；累计实现主营业务收入 177.98亿元，同比下降12.12%；累计实现利润总额 33.60亿元，同比下降24.65%；工业炸药累计产量 195.05万吨，同比下降6.73%。
从产能格局来看，民爆行业仍是不均衡发展，不同地区民爆市场呈现不同趋势。内蒙、新疆、山西、四川和辽宁 5个省份上半年炸药产量合计 89.74万吨，占全国民爆炸药产量的 46.01%，民爆市场持续向中西部集中。民爆企业集团持续将产能从东南沿海向中西部富矿区优化转移。
从各区域市场来看，2026年上半年民爆行业整体呈下行态势，全国工业炸药产销量同比分别下降6.73%和 6.72%，行业运行承压明显。分省份看，多数地区产销量出现不同程度下滑。其中，上半年炸药产销量最高的内蒙较上年同期基本保持不变；新疆区产销量较上年同期同比-5.57%、-5.72%；山西省产销量较上年同期同比-17.15%、-16.42%；其他炸药产销量靠前的省份，如辽宁、四川、湖北、河南及江西等均下滑明显。西藏地区炸药因基础较前者较小，炸药产销量增幅分别达 28.85%、48.32%。
整体而言，民爆行业呈现缩量态势，上半年民爆市场下游需求收缩是制约行业运行的核心因素，区域间分化加剧。东部及中部传统需求大省受基建放缓影响普遍回落，西部个别省份因能源矿产开发及重点工程拉动表现相对稳健。炸药主要原材料硝酸铵价格上涨亦带来民爆行业利润承压。
4、公司民爆发展情况
截至2026年6月30日，公司拥有合并工业炸药产能70.15万吨，位居全国前列，产能遍布全国各地，包括广东、内蒙、甘肃、辽宁、黑龙江、西藏、新疆等地区，其中混装炸药许可产能 40.55万吨，占总产能比例约 57.80%，远超过“十五五”民用爆炸物品行业安全发展规划提出的混装比例 40%的目标。
报告期内，国内民爆行业持续面临复杂挑战，市场需求呈现结构性分化态势，全国范围内缩量压力未减，部分地区低价竞争现象依然存在，整体市场环境压力持续存在。面对外部环境变化，公司保持战略定力，通过精细化管理和降本增效举措积极应对行业下行压力，民爆板块整体生产经营保持稳定运行，各区域业务协同推进，炸药及电子雷管产销工作有序开展，产能释放保持在合理水平。
国内市场方面，公司持续推动民爆产业整合，在新疆及周边地区，进一步推动与雪峰科技产业协同，致力推动民爆生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式，聚焦需求较强的新疆、内蒙等区域。同时，公司充分发挥规模优势，优化产能布局，提升炸药产能释放率。
海外业务方面，公司持续推进国际化布局，通过在多个大洲设立代表处深入开拓当地市场，与当地爆破企业及民爆厂商建立合作关系，开展民爆器材贸易并已成功扎根当地市场。在形成有效商业合作网络的基础上，公司进一步通过海外建设生产线完善区域产业链布局，逐步构建从贸易到生产的纵深发展格局。
（三）防务装备业务
防务装备行业关系到国防安全，是国家科研实力、制造能力和综合国力的体现。防务装备行业主要涵盖核、航天、航空、兵器、船舶和军事电子六大领域。公司防务装备业务所处的细分行业为航天、航空武器装备制造业。
防务装备行业因其行业特性，受国内外政治、经济、外交政策等宏观因素影响较大。我国国防装备建设正处于关键转型期。一方面，国内经济结构调整，产业链现代化需求日益迫切，供给侧改革与"双循环"战略深化，要求装备建设与高端制造、数字经济等领域深度融合，加快培育新质生产力；另一方面，国际形势依旧严峻复杂，新型技术手段与非对称战术体系重塑战争体系，国际地缘格局加速重构，区域冲突外溢推高战略资源安全风险，主要军事强国开启下一轮军备竞赛。多种外部不稳定因素要求我国装备转型统筹安全与发展，构建全方位、多层次、立体化的支撑体系。受上述因素影响，国家持续加大国防支持力度，加快实施国防发展重大工程，优化国防科技工业体系和布局，对武器装备行业提出了新的要求，也带来了重大发展机遇，为公司防务装备业务提供了广阔发展空间。
报告期内，公司在防务装备板块的重点工作如下：
1、提升科研能力
公司持续深耕在研产品，不断推进产品迭代升级与技术开发，加大基础条件建设，提升宏大防务自身的研制和生产保障能力。推进核心前沿技术攻关，继续拓展宏大防务的产品谱系，有效提升市场竞争力和公司影响力，通过多重战略规划，实现双引擎发展。
2、加强产能建设
提升智能生产能力是公司生产制造实现转型升级的重要手段，是公司补短板、打主动仗、化解安全风险，实现“宏大智造”的重要举措。报告期内，公司不断提升防务装备板块的智能化、无人化水平，生产效率与安全水平得到显著提升。
3、延伸军工产业链
报告期内，公司积极延伸军工产业链，培育发展新动能。公司自收购长之琳切入航空零部件供应链以来，不断深化完善现代化合规治理，深挖资源整合优势，贯通产销供应链路；在支持长之琳坚守航空主业根基的同时，同步布局航天、防务配套和智能制造赛道，助推航空航天防务业务提质扩容，打造宏大军工制造加工平台。宏大卫星拥有国内首个商业遥感电磁监测卫星星座，持续推进天地一体化监测数据服务，加强数据服务软硬件研发，提升核心业务实战能力；国科宏惯着力完善军工产业链配套，加大生产能力和研发能力的资源配给力度。公司与防务装备板块各企业双向赋能，依托广东省制造业集群优势，布局优势产业核心环节，打造防务产业集群，构建“核心主业+战略新兴”发展格局。
4、强化要素配置
报告期内，公司积极推动国际合作业务及在研产品定型，不断强化产品制造能力，通过战略合作、联合研制、多平台合作等方式拓宽发展渠道，不断加强组织建设及能力配置，引进高端军工人才与优质资源，持续加大科研投入；同时积极寻求并购上下游企业，以丰富产品种类、拓展市场空间。
（四）能化业务
雪峰科技能化业务，以天然气化工循环经济产业链，坚持以硝酸铵为核心产品，科学合理安排装置运行模式及产销计划，2026年上半年，实现商品尿素、复合肥、硝酸铵、三聚氰胺等主要产品合计销售53.28万吨，同比增长2.50%。
硝酸铵因具备强氧化性和稳定性，且属于重点管控危化品，国家对其生产、经营、使用实施严格监管，生产资质壁垒高、准入门槛严苛。同时，硝酸铵生产成本受上游原材料煤炭、天然气供需和价格变动、运输和存储成本支出影响较大，行业区域性特征显著，产能及市场需求高度集中。其中内蒙、新疆依托西部地区优质煤炭资源禀赋，硝酸铵产能全国占比达 38%。2026年上半年，国内硝酸铵市场供需端支撑力度不足，行业整体开工率维持在 3-4成左右。市场价格呈现先涨后降趋势，截至 6月 30日，市场价格为 1835元/吨，较年初上涨 3.09%。上半年硝酸铵累计出口总量 2.925万吨，同比增加 250.92吨，涨幅约为 0.87%。
尿素是农业生产中最核心的氮肥原料，可补充农作物生长所需氮元素、助力增产增收；工业领域广泛应用于塑料、合成纤维、涂料、制药、火药、染料等产品制造，是支撑相关行业发展的重要基础原料。
2026年上半年，国内尿素市场整体呈现“重心抬升、高位僵持、后程转弱”的运行特征,行业整体维持高开工、高库存格局，供需平衡关系脆弱。2025年至2026年上半年，国内尿素新增产能合计 824万吨，受新增产能投放影响，上半年国内尿素总产量约 3935万吨，同比增加 319万吨，增幅 8.82%；同期市场均价为 1808元/吨，同比微涨 4元/吨，涨幅 0.24%，价格保持平稳。受国内出口管控及报检停滞因素影响，上半年累计出口约 50.36万吨，同比增长551.66%，主要原因为去年同期基数极低，实际出口量绝对值仍处偏低水平。
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四、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
持续扩大；雪峰科技和长之琳并表时间同比增加，共同提升了公司收入。营业成本 7,943,785,240.24 7,332,898,508.64 8.33% 报告期内，矿服规模持续扩大；雪峰科技和长之琳并表时间同比增加，相应的成本有所增加。销售费用 87,665,007.44 48,446,806.93 80.95% 报告期内，矿服板块加大境内外营销力度；雪峰科技和长之琳并表时间同比增加，导致销售费用增加。管理费用 563,249,320.85 471,122,877.64 19.55% 报告期内，境外矿服业务持续扩张；雪峰科技和长之琳并表时间同比增加，管理费用增加。财务费用 150,697,204.53 19,815,187.61 660.51% 报告期内，公司海外业务规模持续扩大，但因汇率波动形成汇兑损失，而上年同期为汇兑收益；同时因投资增加，贷款规模、财务费用有所提升。所得税费用 190,298,884.36 166,919,543.83 14.01% 报告期内，防务装备业务、民爆业务以及雪峰科技利润增加，相应所得税费用增加。研发投入 349,250,382.00 262,984,274.69 32.80% 报告期内，公司加大智能矿山等项目的投入，雪峰科技和长之琳并表时间同比增加，共同增加了研发投入。经营活动产生的现金流量净额 -912,774,569.76 -226,228,409.95 不适用 报告期内，矿服板块回款同比下降以及收到的票据规模有所增加；同时因业务扩张原因，各项业务采购付款增加，导致经营活动现金净流量减少。投资活动产生的现金流量净额 -338,097,685.96 -105,462,748.32 不适用 报告期内，股权投资支出，固定资产投资支出、以及购买理财产品规模均有所增加，导致投资活动净流出增加。筹资活动产生的现金流量净额 614,599,086.60 201,968,936.80 204.30% 报告期内，取得银行借款净额增加，故筹资活动现金流入增加。现金及现金等价物净增加额 -649,405,518.82 -118,818,522.48 不适用 主要系业务规模持续扩张使得采购付款、薪酬支付有所增加，以及受矿服板块回款有所下降、股权投资支付增加所致。其他收益 15,196,725.20 27,280,460.33 -44.29% 报告期末，计入其他收益的政府补助有所下降。投资收益（损失以“－”号填列） 30,137,571.17 21,842,739.94 37.98% 报告期内，处置子公司带来的收益有所增加。对联营企业和合营企业的投资收益 7,910,729.87 14,612,767.04 -45.86% 报告期内，联营企业利润下降。公允价值变动收益 -4,907,174.40 1,362,902.12 -460.05% 报告期内，持有的交易性金融资产的公允价值下降。信用减值损失 1,940,872.78 -15,967,152.46 不适用 报告期内，收回长账龄的应收账款，转回前期计提坏账准备。资产减值损失 -26,285,226.25 -19,235,463.68 不适用 主要系长之琳去年同期尚未并表，同比基数较小所致。资产处置收益 -1,524,760.16 4,313,815.66 -135.35% 报告期内，矿服板块处置设备产生的损失增加所致。归属于母公司所有者的净利润 520,215,619.15 503,936,782.54 3.23% 主要系报告期内公司经营业务总体稳健，且较上年同期新增并购长之琳所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成吨混装产能，产能来自公司内部转移。
2、青岛盛世普天科技
有限公司在新疆吐鲁
番建设年产 29,000吨
混装产能（二期），产能来自公司原对外租赁产能收回。 1、宏大爆破在西藏日喀则的 5,000吨混装产能生产线项目，报告期内已完成初步设计及评审等工作。
2、青岛盛世普天科技
有限公司在新疆吐鲁
番的年产 29,000吨现
场混装产能生产线项
目（二期），报告期内建设并通过试生产安全条件考核，目前处于试生产阶段。电子雷管 3,178万发 37.05%导爆管雷管、工业电雷管 2,500万发 0塑料导爆管 12,000万米 0工业导爆索 1,200万米 16.99%中继起爆具 200吨 0
1、截至2026年 6月末，公司工业炸药实际许可产能为 70.15万吨，产能利用率为 40.05%，其中固定线产能 29.6万吨，产
能利用率为 39.19%；混装产能 40.55万吨，产能利用率为 40.68%。报告期末民爆炸药产能较期初无变化。
2、截至2026年 6月末，公司电子雷管产能为 3,178万发，产能利用率为 37.05%；较期初电子雷管产能减少 2,046万发，系
工业和信息化部统一调整电子雷管许可产能。工业电雷管和导爆管雷管无生产。
3、公司在证塑料导爆管产能 12,000万米，报告期内未生产。
4、公司在证工业导爆索产能 1,200万米，产能利用率为 16.99%。
5、公司在证中继起爆具产能 200吨，报告期内未生产。
报告期内取得的相关资质及许可的类型、适用区域和有效期
适用□不适用
1、报告期内，广东宏大韶化民爆有限公司因工业和信息化部统一调整电子雷管许可产能，新的生产许可证书有效期为2025年4月29日至2028年4月29日；
2、报告期内，甘肃宏大因工业和信息化部统一调整电子雷管许可产能，新的生产许可证书有效期为2025年4月21日至2028年4月21日；
3、报告期内，新疆雪峰科技（集团）股份有限公司因工业和信息化部统一调整电子雷管许可产能，新的生产许可证书有效
期为2025年7月8日至2028年7月8日；
4、报告期内，青岛盛世普天科技有限公司原 2.9万吨民爆产能对外租赁转回更新证书，新的生产许可证书有效期为2025年
11月 29日至2028年11月29日。报告期内安全管理相关内部控制制度的建设及运行情况
2026年上半年，公司深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述，扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，统筹抓好复工复产、隐患整治、智能技改、班组建设、应急保障等各项安全管理工作，公司整体安全生产形势持续平稳可控，各项年度安全控制指标阶段性全部达标。
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