|
| 菲菱科思(301191)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司所处行业发展情况
公司所属行业为信息通信终端网络设备制造，是信息通信业的细分领域，信息通信业是构建国家信息基础设施，全
面支撑经济社会发展的战略性、基础性、先导性行业。公司所在的网络设备行业属于《国家信息化发展战略纲要》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》和《工业战略性新兴产业分类目录(2023)》等国家重大产业政策大力鼓励和发展的新兴产业。AI及算力设备相关部署成为推动ICT市场增长的主要因素，其训练和推理需求的快速增长拉动了算力基础设施及其他网络设备的投入，有力推动AI驱动的基础设施投资从周期性增长转向持久性增长态势。当前，全球地缘政治格局持续演变，国际贸易环境复杂多变，人工智能正以前所未有的深度和广度驱动新一轮生产力升级和产业跃迁，AI成为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，是发展新质生产力的核心驱动力和关键引擎。越来越多的国家、地区以及互联网巨头、大型云厂商正积极布局关键算力基础设施，数字经济和智能化变革向纵深推进。根据IDC数据，全球信息与通信技术（ICT）支出预计将在2026年达到4万亿美元，并在2029年突破6万亿美元。其中我国ICT支出将首次超过1万亿美元。到2029年我国企业级ICT市场规模将达到5,120亿美元，五年复合增长率13.3%。随着AI、数据和算力加速融合，通过网络智能体技术创新，人类社会正加速迈入智能体互联网时代。2026年以来，AI算力竞争已从单卡性能比拼全面转向系统整合能力竞争，超节点成为下一代智算中心的核心形态。今年4月，中央政治局会议明确提出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设，首次明确网络通信及算力基础设施设备作为智能时代的关键ICT基础设施，正在发挥着举足轻重的作用，行业将会迎来持续而深远的发展机遇。根据IDC最新发布的《全球以太网交换机市场季度跟踪报告》显示，2026年第一季度全球以太网交换机市场规模达154亿美元，同比增长39.8%。其中，数据中心板块（涵盖超大规模和企业数据中心内部的高速交换基础设施）受AI推理和训练工作负载的基础设施投资驱动，同比增长61.0%，达到100亿美元，园区及分支交换机市场同比增长12.3%，达54亿美元。IDC预计，在超大规模企业和企业持续AI基础设施投资的支撑下，以太网交换机市场将在2026年全年保持强劲势头。随着推理部署与训练工作负载同步扩展，对高速数据中心交换（尤其是800G及以上）的需求将保持旺盛。IDC数据显示，2026年第一季度800G交换机已占数据中心以太网收入份额35.8%，首次超越200G和400G交换机合计的34.1%。800G交换机已成AI后端网络绝对主力。
2026年6月，工业和信息化部（简称“工信部”）关于印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》的通知，提出到2028年实现城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%；聚焦5G-A/6G、新一代光网络、“IPv6+”、工业互联网等领域与人工智能融合发展；加快建设400Gbps/800Gbps等骨干传输网络，优化东中西部国家枢纽节点之间网络传输通道；有序推进城域400Gbps及以上、全光交叉等高速光传输系统设备应用；建立完善“人工智能+信息通信”标准体系，加快面向人工智能的新型网络架构、网络技术、网络设备、终端等领域的标准研制和应用。今年6月，工信部等八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》的通知，提出到2030年，工业互联网实现更广范围、更深程度、更高水平发展，推动实体经济和数字经济深度融合迈上新台阶。新型基础设施实现规模化部署，建设5万张工业5G专网，标识解析服务企业范围不断拓展，打造5个左右具有国际影响力的综合型平台，初步构建较为完备的工业数据基础制度体系。汽车产业是国民经济的重要支柱产业，产业链长、涉及面广、关联带动性强，是制造业数字化转型的重点领域。当前，全球汽车产业变革深入演进，人工智能正成为智能网联汽车竞争的核心驱动力和关键变量，汽车产业成为一支推动新一轮科技革命和产业变革的重要力量，是建设制造强国的重要支撑。2025年12月，工信部等四部门关于印发《汽车行业数字化转型实施方案》的通知，提出到2030年，行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合；支持汽车行业可信数据空间建设，推进整车与零部件、交通物流等企业在研发设计、生产制造、仓储物流、运行工况和回收利用等关键环节实现数据共享互通，打造供应链全局优化的新型“整零协同”模式。鼓励建设汽车行业5G工厂，推广“5G+工业互联网”典型应用场景。今年7月，工信部在2026世界智能网联汽车大会媒体圆桌会上明确指出，将加快编制出台智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划，加快突破一批关键核心技术，加速重点标准研制、国际协调和贯彻实施，深入推进“车路云一体化”应用试点、生产准入和上路通行试点，推动建立贯通全产业链的生态体系，持续促进智能网联汽车产业高质量发展。报告期内，公司在智能座舱、汽车5G以太网通信网关和汽车底盘域控制器等领域加大了研发与设计投入。随着汽车电动化、数字化、智能化趋势加速，车载通信设备、智能座舱等汽车电子产品市场规模
1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
从事通信传输设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
□适用 不适用从事通信交换设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标适用□不适用产品名称 调制解调效率 信号差错控制指标 误比特率 控制管理软件性能指标交换机(包含园区交换机、数据中心交换机) 不 BER≤×10⁻¹² 支持二层、三层通信协议功能从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标适用□不适用产品名称 接入网类型 传输速率 带宽利用率 控制管理软件性能指标无线AP 无线接入 无线规格最大速率：
6GHz频段：11520
Mbps
5GHz频段：5760
Mbps
2.4GHz频段：1376
Mbps
有线端口配置：2个
10G光口和1个2.5G
网口 三频段无线并发总速
率达19Gbps 支持WAN/LAN智能自适应，支持2.4GHz(4x4MIMO)、5GHz(4x4MIMO)和6GHz(4x4MIMO)三频，12条空间流，满足多终端高带宽网络需求ONU产品 光纤接入 1.25Gbps/2.5Gbps/10Gbps GPON:~92%XGSPON:~90% 支持二层、三层通信协议功能从事通信配套服务的关键技术或性能指标□适用 不适用
2、公司生产经营和投资项目情况
变化情况无重大变化
3、通过招投标方式获得订单情况
□适用 不适用
4、重大投资项目建设情况
□适用 不适用
。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
公司紧跟网络通信设备及电子行业的技术发展趋势，不断提升自主研发和设计能力。报告期内，公司研发费用持续
投入，研发投入金额合计7,524.97万元，占同期公司营业收入的比例约为7.45%，公司研发情况主要进展如下：（一）专利获得情况截至2026年6月30日，公司及子公司拥有已授权发明专利18项，实用新型专利104项，外观专利16项，软件著作权40项。报告期内，新增授权知识产权数量7项，新增申请知识产权数量8项，并有多项发明专利正在申请中。上述专利的取得有利于公司充分发挥知识产权优势，形成持续创新机制，提升公司的核心竞争力。
（二）产品研发主要进展情况
截至目前，公司开发的主要产品类别涵盖数据中心交换机、AI服务器部件类产品、COMe模块、园区网交换机、FTTx产品、无线通信类产品、安全网关类产品、工业交换机产品、汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏、汽车总
线网关和汽车以太网通信网关等产品。报告期内，在数据通信类产品部分，公司完成园区交换机新一代产品的迭代升级，数据中心交换机12.8T等产品量产交付以及Wi-Fi7相关无线设备的量产交付。在汽车电子业务部分，完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏、汽车总线网关和汽车智能控制以太网网关的量产交付；在汽车新产品演进方面，在智能座舱、汽车5G以太网网关和汽车底盘域控制器等领域加大了研发与设计投入。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的股权投资情况
适用□不适用
注：成都菲菱科思于2026年6月1日完成工商注册登记，注册资本为人民币2,000万元，其中公司以自有资金投资总额
为人民币4,900万元，人民币980万元计入成都菲菱科思注册资本，剩余人民币3,920万元计入资本公积金，持有成都菲菱科思出资比例49%。报告期内，公司已支付投资款人民币2,450万元。
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 首次
公开
发行2022年05
月26
日 96,04
8 88,13
8.53 1,530.
19 44,30
目；
2、使
用部
分暂
时闲
置募
集资
金进
行现
金管
理，购买现金管理产品。合计 -- -- 96,048 88,138.53 1,530.19 44,3013,340,000股，每股面值1.00元，发行价格为人民币72.00元/股，于2022年5月26日起在深圳证券交易所创业板上市。本次募集资金总额为人民币96,048.00万元，扣除发行费用（不含增值税）人民币7,909.47万元后，募集资金净额为人民币88,138.53万元。天健会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司募集资金的资金到位情况进行了审验，并于2022年5月 23日出具“天健验〔2022〕3-40号”《验资报告》。公司已将全部募集资金存放于募集资金专户管理。截至2026年6月30日，公司已累计使用募集资金总额44,302.79万元，加上利息收入净额4,225.60万元，减去公司首次公开发行股票募集资金投资项目之“深圳网络设备产品生产线建设项目”和“智能终端通信技术实验室建设项目”建设完成后分别节余募集资金2,645.59万元（含现金管理取得的收益及活期利息收入，已全部转入公司一般存款账户，用于永久性补充流动资金）、1,205.28万元（含待支付的合同尾款、质保款、保证金等款项，现金管理取得的收益和活期利息收入，已全部转入公司自有资金账户），期末尚未使用的募集资金余额44,210.47万元，期末募集资金专户余额44,210.47万元。具体内容详见公司分别于2023年4月24日、2023年5月16日、2023年6月5日、2024年12月27日、2025年1月16日、2025年2月18日、2025年7月9日、2025年7月24日、2025年7月30日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金的公告》《关于使用部分超募资金投资建设新项目的公告》等相关公告。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
首次
公开
发行
人民
币普
通股
（A
股）
股票2022年05
月26
日 海宁
中高
端交
换机
生产
线建
设项
目 生产
建设 否 20,03
8.66 20,03
月31日”延长至“2027年3月31日”。受前期外部环境等因素影响，公司结合实际的经济环境、信息通信行业和技术发展趋势及市场需求的实时变化，灵活、适度地控制投资节奏，在配套设施的建设投入和生产相关设备的购置投入更为谨慎，海宁中高端交换机生产线项目建设比预期有所放缓。为降低募集资金的投资风险，合理有效地配置资源，充分考虑项目建设时间与资金使用安排的合理有效性，经公司审慎评估和综合考量决定，将海宁中高端交换机生产线建设项目达到预定可使用状态的时间延期至2027年3月31日。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用超募资金37,741.45万元，公司在招股说明书中承诺，若所筹资金超过承诺投资项目拟使用的募集资金的需求，超出部分将用于补充公司营运资金或根据监管机构的有关规定使用。
公司于2025年7月8日召开第四届董事会第三次会议和第四届监事会第三次会议，于2025年7月24日召开2025年第二次临时股东会，分别审议通过了《关于使用部分超募资金投资建设新项目的议案》，同意公司使用首次公开发行股票部分超募资金15,310万元投资建设“光通信传输系统设备之接入网设备”项目，以扩充公司主营业务产品线和丰富产品类别，扩大产能以满足市场和客户需求。项目拟建设周期为24个月。公司会同保荐机构国信证券股份有限公司与渤海银行股份有限公司深圳分行新开立募集资金专项账户，对募集资金的存放和使用进行专户管理，并签署了《募集资金三方监管协议》，对募集资金的存放和使用进行监督。存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生2022年10月24日公司分别召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于公司部分募集资金投资项目增加实施地点的议案》，同意公司将首次公开发行募投项目之智能终端通信技术实验室建设项目的实施，在原有实施地点深圳市宝安区福海福园一路西侧润恒工业厂区3#厂房的基础上，增加实施地点深圳市宝安区福海街道高新开发区建安路德的工业园A栋厂房。基于公司长期发展经营考虑，为保证募投项目建成后能更好的发挥作用，本次部分募投项目增加实施地点，符合公司的实际经营发展需要，有利于公司整体战略规划的实施。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截至2022年6月29日，公司以自筹资金预先投入募投项目的实际投资金额为17,260.51万元、以自筹资金支付发行费用245.43万元。2022年6月30日召开的第三届董事会第四次会议及第三届监事会第四次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，公司独立董事对该事项发表了一致同意的独立意见；公司保荐机构对菲菱科思公司本次使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的事项无异议。上述以自筹资金预先投入募投项目的情况业经天健会计师事务所(特殊普通合伙)鉴证，并由其出具《鉴证报告》（天健审〔2022〕3-429号）。
公司已于2022年7月将上述款项自募集资金专户划出至一般账户。
用闲置募集
资金暂时补
充流动资金
情况 不适用
项目实施出
现募集资金 适用
（一）公司首次公开发行股票募集资金投资项目之“深圳网络设备产品生产线建设项目”已建设完毕，
结余的金额
及原因 达到了预定可使用状态，该募集资金项目节余募集资金26,455,904.04元（含现金管理取得的收益及活期利息收入），该项目募集资金节余部分履行了必要的审批程序后用于永久补充流动资金。
募投项目“深圳网络设备产品生产线建设项目”实施出现募集资金节余的原因：
1、公司在实施募集资金投资项目建设过程中，严格按照募集资金使用的有关规定，募集资金节余原因主要是公司根据项目规划与进展情况，从项目的实际需求出发，在不影响募集资金投资项目能够顺利实施完成的前提下，优化了项目实施方案和生产工艺流程等措施，加强各个环节成本的控制、监督和管理，有效节约了项目整体成本，从而节约了部分募集资金。同时在确保募投项目质量的前提下，本着合理、节约、有效的原则，充分整合现有资源，加强了费用的管控和监督，同时节约了募投项目建设费用。
2、为提高募集资金的使用效率，在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金安全的前提下，公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理获得了一定的投资收益，同时募集资金存放期间也产生了一定的存款利息收入。
（二）公司首次公开发行股票募集资金投资项目之“智能终端通信技术实验室建设项目”已建设完毕，
达到了预定可使用状态，该募集资金项目节余募集资金12,052,838.77元（含待支付的合同尾款、质保款、保证金等款项，现金管理取得的收益和活期利息收入），该募投项目募集资金节余部分履行必要的审批程序后用于永久补充流动资金。
募投项目“智能终端通信技术实验室建设项目”实施出现募集资金节余的原因：
1、公司在实施募集资金投资项目建设过程中，严格按照募集资金使用的有关规定，募集资金节余原因主要是公司综合考虑宏观经济环境波动、通信行业发展、市场需求及项目规划与进展情况。公司从项目的实际需求和必要性出发，本着合理、有效、节约的原则，审慎地使用募集资金，在保证项目质量和控制实施风险的前提下，通过对各项资源的合理调度和优化，降低项目投资成本和费用。一方面在满足研发测试、工艺技术、性能指标要求的前提下，对设备采购计划进行调整，节约了硬件设备与软件采购投资，减少了设备、软件采购及安装部署支出；同时在确保募投项目质量的前提下，严格执行预算管理，认真把控项目各环节，根据市场变化，优化实施方案，加强费用的监督和管控，有效降低了募投项目建设费用，合理节约了部分募集资金。
2、为提高募集资金的使用效率，在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金安全的前提下，公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理获得了一定的投资收益，同时募集资金存放期间也产生了一定的存款利息收入。
3、本次募投项目节余募集资金金额包含募投项目尚待支付的合同尾款、质保款、保证金等款项，上述
款项支付时间周期较长，为提高资金使用效率、避免资金长期闲置，公司先将本次募投项目结项并将节余募集资金永久性补充流动资金，待该部分款项满足付款条件时，公司将通过自有资金支付。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，尚未使用的募集资金存放于募集资金专户并按计划用于募投项目、使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理购买现金管理产品。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无注1：智能终端通信技术实验室建设项目本次实施内容在原有建设内容包括“气候类环境实验室、机械类环境实验室、EMC（电磁兼容）实验室和无线通信实验室”基础上增加“光通信实验室”建设内容，本次调整不涉及投资项目的实施主体、实施方式和投资总额的变动。注2：深圳网络设备产品生产线建设项目截至期末投资进度按照截至期末累计投入金额/调整后投资总额计算为89.89%，但该项目实际已建设完毕，达到预定可使用状态，投资进度为100%。注3：智能终端通信技术实验室建设项目截至期末投资进度按照截至期末累计投入金额/调整后投资总额计算为80.14%，但该项目实际已建设完毕，达到预定可使用状态，投资进度为100%。注4：公司于2025年4月28日召开第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，分别审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，同意公司在募集资金投资项目实施主体、实施方式和投资总额不变的情况下，线建设项目”（以下简称“海宁募投项目”）达到预定可使用状态的日期进行延期，由“2025年3月31日”延长至“2027年3月31日”。受前期外部环境等因素影响，公司结合实际的经济环境、信息通信行业和技术发展趋势及市场需求的实时变化，灵活、适度地控制投资节奏，在配套设施的建设投入和生产相关设备的购置投入更为谨慎，海宁募投项目建设比预期有所放缓。为降低募集资金的投资风险，合理有效地配置资源，充分考虑项目建设时间与资金使用安排的合理有效性，经公司审慎评估和综合考量决定，将海宁募投项目达到预定可使用状态的时间延期至2027年3月31日。具体内容详见公司于2025年4月29日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于部分募集资金投资项目延期的公告》（公告编号：2025-026）。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
售；技术服务、技术开发、技术咨询；汽车零部件及配件研发及制造、数据处理和存储支持服务等。 1,000,000.00 11,663,503.80 6,500,905.18 6,094,339.62 677,485.80 662,138.06公司于 年 月 日召开第四届董事会第八次会议，审议通过了《关于对外投资设立合资公司的议案》。为促进公司在新业务布局方面战略规划逐步落地，拓宽公司在通信产品电子制造领域的产业布局，公司与自然人杜治江、邓琴、深圳市前海福汇智得企业管理有限公司共同投资设立成都菲菱科思光电有限责任公司。成都菲菱科思于2026年6月1日完成工商注册登记，注册资本为人民币2,000万元，其中公司以自有资金投资总额为人民币4,900万元，人民币980万元计入成都菲菱科思注册资本，剩余人民币3,920万元计入资本公积金，持有成都菲菱科思出资比例49%。本次对外投资后，成都菲菱科思成为公司参股公司。公司本次对外投资参股公司是结合市场环境变化、行业发展趋势及自身发展战略所做出的谨慎、合理决策，符合公司整体发展战略，有利于完善公司在光通信相关产品产业链方面的战略布局，拓展新的业务增长点，丰富公司产品线，进一步优化公司产品结构，提升公司市场竞争力和综合实力。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年1月22日 深圳市宝安区福海街道高新开发区建安路德的工业园A栋二楼会议室 实地调研 机构 广发基金、中信建投、中信保诚资产、龙石资本、幸福人寿、中银三星人寿、中金资管、盘京投资、长信基金、大家资产 公司主要经营业务和市场情况、产品规划、客户结构、海外市场的进展、对外投资及未来的发展路径等情况 详见公司2026年 1月22日在巨潮资讯网（www.cninfo披露的《深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表》（编号：
2026-001）2026年4月28日 深圳市宝安区福海街道高新开发区建安路德的工业园A栋二楼会议室 电话沟通 机构 具体名单详见公司2026年4月28日在巨潮资讯网（www.cninfo
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|