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| 卓兆点胶(920026)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司整体经营保持稳健态势，实现营业收入195,239,281.64元，较上年同期增长25.34%；
实现归属于上市公司股东的净利润17,346,796.56元，较上年同期减少35.23%。截至本报告期末，公司总资产900,205,997.55元，较上年期末增长5.22%；归属于上市公司股东的净资产633,037,366.23元，较上年期末增长0.49%。报告期内，公司持续深化市场布局与业务拓展，依托前期在新能源汽车、储能、光伏领域布局积累的技术储备与产业基础，积极挖掘下游多元化应用场景机遇，稳步推进各新兴赛道业务落地发展。同时，公司在新能源汽车、锂电储能、直线电机等领域取得了一定的业务突破，已成功落地部分量产订单。前期开展的技术导入、产品适配、客户验证等各项铺垫工作成效逐步显现，持续转化为实质性订单落地，研发赋能业务、技术驱动增长的转化效能稳步释放。消费电子领域是公司稳健经营的核心基本盘，为企业持续发展筑牢坚实根基。立足现有业务优势，公司持续加大研发创新投入，实施精细化经营发展策略。一方面深耕存量合作客户，深度挖掘客户差异化、多层次需求，持续深化长期稳定的战略合作关系，盘活现有业务基本盘；另一方面依托技术积累延伸业务版图，持续拓宽产品应用边界、优化整体业务结构，进一步筑牢技术、产品、客户多维核心壁垒，全面提升企业核心竞争力与经营抗风险能力，为公司中长期高质量、可持续发展夯实坚实基础。
（二） 行业情况
公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件以及点胶耗材配件的研发、生产和销售。
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司的所属行业为专用设备制造业。
根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为智能制造装备产业。
1、智能点胶设备行业概况
（1）智能点胶设备行业概述
智能点胶设备作为精密流体控制设备的关键品类，借助机械结构设计、运动算法、影像视觉等技术，实现对胶粘剂的高精度、高效稳定输出，广泛应用于电子、汽车、光伏、半导体等多个制造领域。点胶技术加工工艺相对简单，无需附加工艺优化链接效果，还能赋予产品密封、绝缘、耐腐蚀等特性，在各行业精密制造环节中发挥着不可或缺的作用。近年来，全球制造业向数字化、智能化转型的加速推进，为智能点胶设备行业带来了广阔的发展空间。从产业链来看，智能点胶设备产业链上游涵盖电子元器件、机械零部件、系统集成；中游为流体控制设备生产制造环节，主要产品包括点胶机、涂覆机等；下游广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域。
（2）智能点胶设备发展现状
①国产智能点胶设备逐步实现进口替代 早期，国内智能点胶设备行业被美国诺信、日本武藏、维世科等国外大型厂商垄断，核心制造技术掌握在他们手中。国内多数厂商从事附加值较低的设备安装集成服务，需向国外高价采购点胶设备核心部件。近年来，国内一批具有自主研发能力的点胶设备厂商崛起，通过技术创新与产业链完善，形成品牌和成本优势，逐步打破国外厂商在国内高端点胶市场的垄断。在下游行业应用方面，我国已实现中低端产品的进口替代，但在高端智能制造环节，国内点胶设备厂商参与度和产品认可度仍有待提高。目前，点胶设备市场由美国诺信、日本武藏等国外知名厂商，以及包括本公司在内的少数国产高端点胶设备供应商主导，如安达智能、凯格精机、轴心自控等，其余点胶设备供应商市场份额有限，未来仍存在较大的替代空间。②下游新兴领域持续推动点胶设备需求扩张作为智能制造装备的细分领域，智能点胶设备受益于我国电子信息制造业的快速发展，国产智能装备向高附加值产业链迈进。终端制造产品在新兴需求带动下，朝着智能化、集成化、轻量化方向不断更新迭代，产品更新周期日益缩短，旺盛的下游市场需求有力支撑了智能点胶设备行业的发展。据国际半导体产业协会（SEMI）及相关资料，预计到2028年全球点胶机行业市场规模将达 106.8亿美元，市场空间较为广阔。在智能点胶设备下游细分市场中，消费电子市场起步较早且竞争激烈，目前逐渐趋于稳定。而随着新能源汽车市场的迅猛发展，智能点胶设备在动力电池领域的市场体量和增速持续攀升。
（3）智能点胶设备行业发展趋势
①点胶阀功能多样化
点胶阀作为智能点胶设备的核心部件，为契合下游不同生产工艺场景以及各类胶粘剂的使用需求，阀体种类随着下游应用领域的拓展，呈现定制化、多规格的发展趋势，制造精度和结构复杂程度不断提高。例如，在部分特定产品的组装工艺中，当接触式针头无法深入或需微量点胶时，非接触式喷射阀凭借单点直径小、无 Z轴运动、高速高效的优势成为热门选择；在双组份 AB胶的应用场景中，常需将接触式点胶与热熔胶非接触式点胶相结合，形成双液螺杆阀与热熔喷射阀的组合应用。②点胶设备智能化一方面，点胶轨迹位置的自动化判定功能愈发智能，可通过视觉算法引导点胶位置，或依据产品尺寸自动生成点胶路径；另一方面，工件位置移动的自动化程度不断提升，点胶平台可与传送带、流水线、工业机器人、非标上料装置等设备对接，实现自动上下料。此外，智能点胶设备集成检测系统和数据管理系统，能在点胶作业过程中快速检测点胶质量，包括胶重、胶厚和形状检测，快速统计点胶数量，并通过通讯系统将数据远程上传至公司管理系统，便于生产线的实时监测与管理。③智能点胶设备运动控制多轴化随着下游应用领域的持续拓展，点胶工件的差异化和复杂程度不断增加，点胶路径愈发复杂、多维，且常需同步应用多种类型的胶水，这对点胶设备提出了更高要求。点胶轨迹从早期的二维曲线逐渐向三维立体转变，需借助多轴联动控制技术实现高效率点胶。④智能点胶设备模块化随着自动化生产线装配工艺集成度的提升、材料成本和设计成本的增加，以及作业空间的限制，点胶工艺与自动化生产线的融合变得愈发迫切。通过提炼不同点胶方式下结构的共性特征，搭建模块化点胶单元，可实现自动化生产线中部分点胶结构的模块化互换，提升下游自动化生产线的柔性程度。在点胶工艺需求日益增长的背景下，智能点胶设备模块化能大幅降低非标设计的人工成本和材料成本，提高应对不同点胶场景的响应速度，进而提升点胶效率。
2、智能点胶设备下游行业发展趋势
智能点胶设备行业因胶粘剂和点胶技术的广泛应用而快速发展。Statista统计数据显示，全球胶粘剂市场规模预计到2027年将达 647.1亿美元，亚太地区是全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场向中高端及新兴产业不断渗透，智能点胶设备下游应用领域的需求持续扩张，各下游领域发展情况如下：
（1）消费电子领域
消费电子包含手机、平板、电脑、可穿戴设备及其他数码产品，旨在提升消费者生活的便捷性、舒适度，满足娱乐需求。从细分产品来看，近年来手机、平板电脑等消费电子产品虽景气度有所下滑，但保有量基数依然较高，未来仍有较大的更新迭代空间，可穿戴设备发展势头强劲。随着物联网、云计算、人工智能等信息技术的快速发展，消费电子产品的硬件、软件、服务等核心技术体系加速重构，向多技术融合互动的系统化、集成化创新转变，创新周期大幅缩短，未来市场发展空间广阔。以智能手机、平板电脑及可穿戴设备为主的消费电子产品出货量主要集中于知名品牌，苹果公司在市场中占据领先地位，其不断创新的产品和服务引领行业潮流，激发消费需求，为点胶技术在消费电子领域的应用创造了更广阔的空间。
（2）新能源汽车领域
在汽车制造过程中，高性能胶粘剂可应用于汽车电子、零部件粘接、电池 PACK边框密封、电池粘接固定、内部元器件的密封固定、动力电池内部灌封等环节。良好的粘接技术能提升驾乘舒适性，降低噪音、减震、实现轻量化、降低能耗、简化工艺并提高产品质量，因此，胶粘剂和点胶技术在汽车设计与制造中发挥着不可或缺的作用。在我国“碳达峰、碳中和”和能源转型的大背景下，新能源汽车得到国家政策的大力支持，产业配套基础设施逐步完善，竞争力不断增强。中国汽车工业协会数据显示，预计到2026年，我国新能源汽车市场渗透率有望突破50%，销量将达1900万辆。当前，智能化、网联化已成为新能源汽车的发展新趋势，汽车电子在整车成本中的占比不断提高。
Statista预测，到2027年全球汽车电子市场规模将提升至4156亿美元，未来汽车电子领域市场空间有望进一步扩大。动力电池作为新能源汽车的核心能源部件，其需求随着新能源汽车的普及而增长。全球动力电池市场份额主要被宁德时代、LG化学、松下、三星SDI、比亚迪等企业占据，头部电池企业具备全球供应能力，受全球新能源市场和新能源汽车发展的带动，出货量持续增长，中国市场仍将保持全球最大动力电池市场的地位。GGII调研显示，预计2026年我国动力电池（含乘用车、商用车）出货量将达到1300GWh，年增速超20%。
（3）光伏领域
光伏发电是利用太阳能电池将光能直接转化为电能的技术，具有充分利用太阳能、环保、地域限制少、安全可靠、无噪音、低污染、无需消耗燃料等优点，其可持续发展特性得到广泛推广，各国纷纷投身于该产业的开发与利用。国内外光伏新增装机容量的增加，直接带动了光伏组件需求的扩大，进而推动光伏组件产量上升。《中国2050年光伏发展展望》报告提出规模化加速部署光伏产业，预计到2035年我国光伏发电总装机规模将达到3000GW，将进一步推动光伏组件产业的发展。与此同时，光伏胶膜作为组件的封装材料，市场需求也水涨船高。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1. 货币资金：报告期末较期初增加11,746.13万元，较期初增长124.04%，主要系本期销售回款良好所致。2. 存货：报告期末较期初增加2,624.03万元，较期初增长34.68%，主要系本期发出商品大幅增加所致。3. 在建工程：报告期末较期初增加1,991.10万元，较期初增长689.91%，主要系三级子公司卓兆浦森建设生产基地项目稳步进行中所致。4. 交易性金融资产：报告期末较期初减少11,536.70万元，较期初下降58.12%，主要系本期末恰逢一笔大额理财到期支取，并暂未新购理财产品所致。5. 其他应收款：报告期末较期初增加56.46万元，较期初增长35.61%，主要系本期新项目投标保证金增加，以及员工出境备用金增长所致。6. 合同资产：报告期末较期初增加29.66万元，较期初增长35.76%，主要系本期新增含质保款订单收入所致。7. 其他非流动资产：报告期末较期初增加46.00万元，较期初增长316.02%，主要系本期预付设备、工程款增加所致。8. 应付账款：报告期末较期初增加3,063.16万元，较期初增长74.18%，主要系三级子公司卓兆浦森工程款增加、及本期总体采购额增加所致。9. 合同负债：报告期末较期初增加1,381.67万元，较期初增长123.72%，主要系本期发出商品预收货款所致。10. 应交税费：报告期末较期初减少926.85万元，较期初降低44.77%，主要系本期利润总额下降，导致本期企业所得税下降所致。11. 其他应付款：报告期末较期初减少358.29万元，较期初降低60.83%，主要系公司往来款到期支付所致。12.其他流动负债：报告期末较期初增加298.78万元，较期初增长68.83%，主要系本期发出商品预收货款导致的待转销项税增加，及本期未终止确认承兑汇票增加所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1. 营业成本：本期较上年同期增加2,523.00万元，同比增长40.47%，主要原因系本期营业收入增加所致。2. 销售费用：本期较上年同期增加899.04万元，同比增长33.45%，主要原因系本期员工数量增加导致职工薪酬增长，及公司积极开拓市场带来业务费和市场开发费的增长所致。3. 管理费用：本期较上年同期增加660.89万元，同比增长54.07%，主要原因系本期员工数量增加导致职工薪酬增长，及股权激励员工部门调动导致股份支付费用科目转变所致。4. 财务费用：本期较上年同期增加306.39万元，同比增长3,006.89%，主要原因系汇兑损失增加所致。5. 其他收益：本期较上年同期增加75.48万元，同比增长35.85%，主要原因系本期政府补助金额增加所致。6. 投资收益：本期较上年同期减少18.42万元，主要原因系联营企业投资损失所致。7. 信用减值损失：本期较上年同期增加221.92万元，同比增长74.70%，主要原因系本期应收账款回款良好所致。8. 资产减值损失：本期较上年同期减少333.20万元，同比下降672.60%，主要原因系本期存货跌价准备金额计提增加所致。9. 资产处置收益：本期较上年同期减少0.33万元，同比下降111.39%，主要原因系本期出售固定资产同比下降所致。10. 营业外收入：本期较上年同期增加3.09万元，同比增长72.39%，主要原因系本期废品变卖收入增加所致。11. 营业外支出：本期较上年同期增加87.87万元，同比增长464.75%，主要原因系本期税收滞纳金增加所致。12. 所得税费用：本期较上年同期减少205.64万元，同比下降36.55%，主要原因系本期利润总额同比下降所致。
（2） 收入构成
报告期内营业收入较上年同期增加 3,947.44万元，同比增长25.34%，主要原因系2024年新设子公司、孙公司前期投入成果开始显现，以及上年收购公司业绩增长所致。
3、 现金流量状况
1. 经营活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增加2,862.17万元，同比增长350.06%，主要系本期销售回款良好所致。2. 投资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期增加16,571.31万元，同比增长277.76%，主要系本期投资理财产品净额增加所致。3. 筹资活动产生的现金流量净额：本期较上年同期减少4,486.81万元，同比下降212.50%，主要系本期向银行借款减少，及本期支付上年度分红款所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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