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| 长鹰硬科(920238)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司持续聚焦硬质合金领域，坚持以市场需求为导向，以研发创新为基础，深耕硬质合金材料领域，稳步推进各项年度经营计划落地实施。
1、主要经营业绩情况
报告期内，公司实现营业收入 134,477.88万元，较上年同期增长174.34%；归属于上市公司股东的净利润为 38,103.21万元，较上年同期增长1069.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 37,922.64万元，较上年同期增长1143.68%。公司总资产为 263,868.53万元，较上年期末增长38.23%；归属于上市公司股东的净资产115,125.20万元，较上年期末增长49.47%。
2、持续推动产品迭代和新产品研发
公司始终重视研发创新，报告期内，公司研发费用 4195.67万元，占营业收入比例3.12%，新增授权专利 7项，其中发明专利 2项；至报告期末，累计拥有授权专利 54项，其中发明专利 19项。涵盖硬质合金材料及工具的研发、生产的全周期流程，并针对新兴行业进行前瞻性的预研。公司将研发成果应用于生产的各环节中，使得产品具有高强度、高韧性、耐腐蚀、耐高温、耐冲击等特性，满足下游不同行业的工况需要。
3、稳步推进国内外销售布局
公司积极布局境内销售网络，结合自身地理区位及经营策略，建立了以华东、华南、华北等制造业集聚区域为核心，并全面辐射西南、华中、东北、西北等片区的销售布局。同时，为进一步提升公司产品在国际市场的影响力，公司加大了境外市场开拓力度，加强了境外销售团队建设，全面推进欧洲、亚洲、北美洲等地区的销售布局。
（二） 行业情况
1、公司所属行业
公司主营业务为硬质合金材料及工具的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司产品属于“C33 金属制品业”中的“C3393 锻件及粉末冶金制品制造”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处硬质合金行业，属于“3 新材料产业/3.2 先进有色金属材料/3.2.8 硬质合金及制品制造”产业。公司所处行业属于《“十三五”材料领域科技创新专项规划》《新材料产业发展指南》 等鼓励发展的新材料领域。公司硬质合金等相关产品符合《中国钨工业发展规划（2021-2025年）》推进发展钨精深加工和应用产品的产业政策。 此外，随着我国深入实施制造强国的战略，制造业开启了全面的转型升级，对制造业的加工设备、材料、工艺、效率都提出了更高要求，推动了硬质合金产业的高速发展。
2、行业发展情况
（1）我国硬质合金产量及销售收入呈现不断上升的趋势
随着国民经济各领域持续向好，以及国内外对于硬质合金需求的不断提升，我国硬质合金的产销量保持上升趋势；同时，在如高端装备制造、航空航天、半导体和新能源等新兴产业不断涌现的背景下，行业内具有研发创新优势的企业根据终端应用需求，不断开拓硬质合金材料及工具的应用边界，打开了更为广阔的市场空间。因此，近年来，我国硬质合金产量呈现持续增长的趋势，从2015年的 26,500吨增至2025年的 64,000吨，复合增长率达到 9.23%，体现了较高的增长速度。
（2）下游产业的快速增长为硬质合金行业提供了良好的发展空间
硬质合金在工业领域主要用于制作切削工具、凿岩工具、耐磨工具等制品，伴随终端应用行业的技术升级和新兴应用领域的不断拓展，带动了硬质合金市场需求的不断增长。一方面，近年来，我国汽车产量保持全球第一，而随着金属及木材加工、矿产开采、基础设施建设等传统领域的技术升级和环保观念的不断增强，新兴工具在传统行业的使用量持续增长，对硬质合金的需求也随之不断增加；另一方面，随着人们对硬质合金制备方法和性能研究的深入，硬质合金材料及工具逐步在 3C产品、医疗器械、高端装备、航空航天等新兴领域拓展应用半径，共同推进了硬质合金的市场容量的持续增长。
（3）制造装备及加工技术创新升级促进硬质合金材料及工具向高附加值拓展
随着经济发展和技术进步，对于新材料的要求不断提高，硬质合金材料及工具所需性能和生产工艺趋于复杂，促使硬质合金制造厂商根据自身技术优势和经营特点不断向精深加工等高附加值产品端延伸。从行业竞争格局上看，我国目前精深加工等高附加值硬质合金材料及工具仍存在一定程度的进口依赖，中高端硬质合金市场尚有较大空间。随着 3C产品、高端装备、5G等前沿技术在硬质合金生产企业的应用，依托重点实验室、工程技术研究中心、高校实验室等科技平台，推动硬质合金生产商加大技术改造，向纳米级硬质合金材料、无粘结相硬质合金材料、PCD复合片等研究方向迈进，进一步优化产品结构，向精深加工方向发展，提升市场竞争力，促进产业升级。
（4）合理利用矿产资源，推行清洁化生产，推动行业可持续发展
硬质合金产业的发展与有色矿产资源行业密切相关，循环经济和再生回收技术成为了当前的热点。为缓解钨资源稀缺所带来的压力，行业内积极开展钨的回收再利用，对废旧合金进行回收纯化、高效循环利用技术开发，实现资源综合开发再利用，推动行业可持续发展。
（5）行业国际竞争力不断加强，国内企业面临发展机遇期
相较于欧美、日韩等发达国家材料行业起步早、技术实力雄厚、产品系列丰富、体系成熟等特点，我国硬质合金在高端产品领域仍存在一定差距。为提升国内硬质合金材料及工具精深加工程度及各类中高端硬质合金材料及工具自给率，我国出台了一系列的政策，并持续推进我国硬质合金行业内的资源整合及重组，行业的规模不断壮大，目前已成为全球硬质合金产量最大的国家；同时，针对一系列重点关键领域，通过引进吸收、自主创新，在原料生产、硬质材料的产品和材质开发、工艺和装备应用、废旧合金的循环利用等方面取得了一系列重大进展。凭借国内硬质合金生产企业技术的提升、性价比优势及客户黏性，国产硬质合金已开始向高端市场延伸。
3、公司的市场地位
经过多年的发展，硬质合金行业已逐渐由粗放式的经营模式转为集约式、规模化、差
异化发展的新阶段，目前行业内规模较大、综合实力较强、品牌知名度较高的企业占据市场的主导地位，而随着我国制造业升级、硬质合金下游领域的不断拓宽，未来在技术实力、产品质量、客户资源及品牌效应等方面具有优势的企业将获得更高的认可度及市场份额。公司是一家专业从事硬质合金材料及工具研发、生产及销售的高新技术企业。自成立以来二十余年，公司始终聚焦硬质合金领域，坚持以市场需求为导向、以研发创新为基础，在技术和产品领域具有较强的竞争优势，参与起草了多项国家标准和行业标准，承担了省级科技成果转化项目；此外，公司的“MH10F—复合抑制剂 WC/Co基硬质合金”、“UH12—LaB6改性碳化钨/钴基超细晶硬质合金”经江苏省经信委鉴定达到了国际先进、国内领先水平。基于较强的研发和技术实力，公司不断拓展产品线，目前已拥有 140余个牌号、21万余种规格的硬质合金材料及工具，其中不乏业内先进的精加工产品。近年来，凭借自主研发形成的技术优势、立足精益制造形成的工艺优势、依托深耕市场形成的客户优势，公司的产品及服务获得了国内外客户的广泛认可，产品销售区域覆盖全国并远销境外，核心优质客户数量逐年增加。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 1,730,433.56 0.07% 2,485,801.02 0.13% -30.39%
资产负债项目重大变动原因：
1、货币资金较上年增加了 102.53%，主要系本期银行借款增加导致银行存款本期余额增
加 14,709.57万元所致。
2、应收票据较上年增加了 41.39%，主要系本期营业收入较上期大幅增长所致，导致期末未到期银行承兑汇票金额增加 5,521.39万元。
3、应收账款较上年增加了 66.85%，主要系：（1）本期营业收入较上期大幅增长；
（2）1年以内应收账款增加 21,332.74万元。
4、存货较上年增加了 70.33%，主要系营业收入增长导致：（1）原材料增加 12,642.33万元；（2）库存商品增加 11486.53万元；（3）半成品增加 8,271.80万元；（4）在产品增加 4,402.91万元。
5、在建工程较上年增加 100.66%，主要系本期未安装生产设备增加 1688.36万元所致。
6、短期借款较上年增加了 75.98%，主要系为应对原材料涨价导致的存货增长，相应
（1）银行信用借款增加 26,521.78万元；（2）信用证贴现借款增加 6,908.42万元所致。
7、长期借款较上年增加了 20.36%，主要系本期债务金额较大，为避免债务偿还过于集中，对债务结构进行适当优化所致。
8、应收款项融资较上年增加 44.69%，主要系本期营业收入较上期大幅增长所致。
9、预付款项较上年减少 76.46%，主要系随着原材料市场价格逐渐趋稳，通过预付款方式采购原材料的情况下降所致。10、其他流动资产较上年减少 35.08%，主要系（1）待抵扣增值税进项税减少 1401.98万元；（2）IPO发行费用增加 255.38万元所致。
11、递延所得税资产较上年增长192.00%，主要系内部交易未实现利润增加 599.09万元
所致。
12、应付票据较上年减少 38.46%，主要系本期供应商货款以银行承兑汇票结算方式余额
减少 12,654.95万元所致。
13、应付账款较上年增加 54.10%，主要系本期存货增加，相应应付材料款增加 9,174.53万元所致。
14、合同负债较上年增加 39.72%，主要系本期预收客户货款增加 1,922.57万元所致。
15、应交税费较上年增长181.79%，主要系（1）本期利润增加，相应企业所得税增加3210.20万元；（2）本期存货增加，导致增值税下降263.51万元所致。
16、其他应付款较上年增加 188.45%，主要系尚未支付的费用增加 294.30万元所致。
17、一年内到期的非流动负债较上年减少 30.39%，主要系一年内到期的长期借款减少所
致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 营业收入本期增加主要系受原材料价格上涨、下游行业需求旺盛等因素影响，公司
产品销售价格上涨所致。
2、 营业成本本期增加主要系原材料价格上涨所致。
3、 销售费用本期增加主要系（1）因营业收入增长，销售人员职工薪酬相应增加 534.12万元；（2）销售人员股份支付金额增加 369.51万元；（3）公司积极参加境内外展会活动，广告和业务宣传费、业务招待费、差旅费增加 60.31万元所致。
4、 管理费用本期增加主要系（1）职工薪酬增加 540.30万元；（2）中介机构费用增加335.62万元所致。
5、 研发费用本期增加主要系公司进一步提高研发项目中高性能硬质材料、数控刀片等
材料及产品的开发力度，以及原材料价格大幅上涨，导致（1）研发材料投入金额增加1,652.78万元；（2）职工薪酬增加 274.04万元。
6、 财务费用本期增加主要系（1）本期美元汇率下降，公司美元计量的银行存款、应收
账款等资产产生的汇率损失增加 1,314.58万元；（2）因银行借款增加相应利息费用增加 632.91万元所致。
8、 资产减值损失主要系原材料价格上涨，相应存货跌价损失减少所致。
9、 其他收益本期减少主要系（1）进项税加计抵减金额减少 92.40万元；（2）本期政府补贴减少 54.91万元所致。10、资产处置收益主要系处置固定资产损失所致。
11、营业利润本期增加主要系受硬质合金行业向好，公司进一步开拓市场，营业收入增加所致；
12、营业外收入本期增加主要系收到违约金和赔偿金增加所致。
13、营业外支出本期减少主要系固定资产报废损失减少所致。
14、净利润本期增加主要系本期营业收入增长导致公司利润总额增加所致；
15、所得税费用本期增加主要系公司税前利润增加所致；
16、利润总额本期增加主要系本期营业收入增长导致营业利润增加所致。
（2） 收入构成
从产品分类来看结构无重大变化；从境内业务来看，公司位于江苏苏州，地处华东核心区域，交通运输便利，制造业需求旺盛。公司基于多年的发展，产品品质已得到了市场的普遍认可。公司积极布局境内销售网络，建立了以华东、华南、华北等制造业集聚区域为核心，并全面辐射西南、华中、东北、西北等片区的销售布局。公司通过进一步开拓市场并提升服务质量，全面提高公司产品的知名度与口碑。从境外业务来看，公司凭借优良的产品品质、较高的产品性价比，直接或间接地进入了多家全球知名的工具制造商的供应商体系，境外销售规模持续提升。为进一步提升公司产品在国际市场的影响力，公司加大了境外市场开拓力度，加强了境外销售团队建设，并在日本设立子公司以提升当地市场开拓及客户服务能力；在此基础上，公司仍借助贸易商及签约经销商的自身渠道多维度拓展境外客户，产品主要销往德国、美国、韩国、巴西、日本等全球重要经济体。
3、 现金流量状况
1、本报告期，公司经营活动产生的现金流量净额余额-114,541,308.58元，较上年同期流出增加 945.7%，主要原因系随着2026年上半年原材料价格波动，在价格上行阶段公司适当增加了存货储备，导致购买原料支付的现金增加所致。
2、本报告期，公司投资活动产生的现金流量净额余额-40,087,055.85元，较上年同期减少 306.18%，主要原因系公司购建固定资产、在建工程等支出。
3、本报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额余额 306,856,827.83元，较上年同期增长 20,300.03%，主要原因系公司获得借款 44,885.39万元，主要系公司为应对原材料价格上涨，公司增加存货储备而增加的银行借款。
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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