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| 梦百合(603313)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年以来，地缘政治冲突扰动全球经济复苏，大宗商品价格波动、人民币汇率波动加大企业经营压力；同时国内有效需求偏弱，耐用品消费市场承压。面对多重挑战，公司主动调整经营策略，推动发展重心由规模扩张转向利润优先。报告期内公司营收保持稳健增长，二季度实现快速扭亏，充分彰显公司较强的经营韧性与抗风险能力。
（一）量增质升，境外线上业务盈利水平显著改善
2026年上半年，公司坚定落实“利润优先”经营策略，境外线上业务实现规模与质量同步提升。品牌竞争力持续夯实，海外渠道布局持续完善，叠加精细化运营与降本增效举措落地，境外线上业务盈利模型持续优化，整体发展韧性凸显。
1、营收稳步增长，增长动能持续优化
2026年上半年，公司境外线上业务主营业务收入13.74亿元，同比增长38.68%。公司持续夯实EGOHOME品牌矩阵，稳固行业头部市场地位，持续优化业务增长模式，逐步从传统付费流量驱动切换为自然流量驱动，大幅降低获客成本，有效提升业务增长的稳定性与可持续性。
2、海外渠道多点布局，全球化版图持续完善
公司持续深耕海外核心市场、拓展新兴市场，全球化渠道布局有序落地。欧洲市场以德国为核心支点，顺利完成亚马逊、Otto平台及独立站三位一体的立体化渠道布局，实现欧洲本土化线上业务从0到1的突破性进展。同时，公司稳步推进各新兴市场开拓，持续完善全球化经营版图，为后续业务增量奠定基础。
3、经营拐点明确，海外主体实现扭亏盈利
二季度以来，境外线上业务全面转向提质增效，经营质量迎来显著改善。子公司梦百合美国经营状况大幅修复，第二季度实现净利润1,528.13万元，较一季度成功扭亏为盈，盈利能力持续修复。
4、优化产品与流量结构，强化核心竞争优势
公司推行精细化线上运营，对境外线上产品链接实施矩阵化分层管理，依托头部爆款的规模优势稳固流量基本盘，持续提升平台议价能力与市场占有率。同时持续优化产品结构，重点布局高毛利、高竞争力产品，其中EGOHOME旗下EGOBLACK系列在美国亚马逊市场表现亮眼，599美元主力单品月销突破一万张，稳居同品类BestSeller前十，品牌势能与产品竞争力持续释放。
5、深化降本增效，夯实长期盈利底座
公司持续优化海外业务盈利模型，全方位推进降本增效。通过常态化合理调价、精简低效促销活动、严控广告投放费用、剥离亏损及低效益项目等举措，有效压降渠道销售费用。同时持续优化全球供应链调度与库存周转管理，提升整体运营效率，进一步夯实境外线上业务盈利基础，推动业务实现高质量、可持续发展。
（二）爆品突围，境内线上业务保持良好增长2026年上半年，公司境内线上业务依托超级单品打造、全域流量运营、多场景品类拓展及新零售模式升级，整体保持良好增长态势。
1、营收稳健增长，核心单品势能稳健2026年上半年，公司境内线上业务主营业务收入2.55亿元，同比增长42.10%。公司聚焦快充床垫核心赛道，全力打造超级单品，推动核心品类快速起量。2、搭建线上全域转化模型，大促运营成效良好公司持续完善线上流量经营体系，构建“站外种草引流→站内直播引爆→货架长效经营”的全域转化模型，实现流量精准沉淀与高效转化。依托精细化运营策略，2026年618大促期间，抖音、视频号、拼多多三大平台收入增速均超100%。
3、深耕多场景细分，新品类增量可观
公司精准切入学生、租房、家用等多元化消费场景，积极培育薄床垫等新兴增长品类，丰富产品梯队。以高毛利、高适配性品类承接内容渠道流量，持续优化产品结构。同时提前布局开学季营销节点，蓄力后续市场爆发。
4、线上线下联动赋能，强化全域经营能力
公司搭建线上线下一体化引流经营体系，依托线上全域流量精准引流，同步强化线下门店数字化承接能力与主动经营意识，持续提升终端新零售运营水平，实现线上流量落地、线下门店增效的良性循环。
（三）向内挖潜，全球工厂提质增效化解成本压力
2026年上半年，面对全球原材料价格上涨、制造端成本持续承压的行业环境，公司坚持向内挖潜、提质增效，依托全球生产基地布局优势，通过产线迭代升级、数字化赋能、精益降本、人才体系建设多重举措，持续优化生产制造体系，有效对冲外部成本压力，海外生产基地经营效益稳步提升。
1、推进产线迭代升级，优化全球用工结构
公司以效率提升为核心驱动，全面推进全球工厂自动化升级与少人化迭代改造，持续优化海外生产基地人工成本结构，有效降低人力成本损耗、提升生产自动化水平，依托智能化、轻量化生产模式，构建全球化制造长效竞争优势，夯实海外产能经营根基。
2、落地数字智能管控，提升全球协同效率
通过数字化系统打通各生产基地信息壁垒，有效提升全球产销协同效率与精细化管控水平，实现生产流程高效运转、资源合理配置，全面提升全球化生产运营能力。
3、深化精益生产管理，全方位压降制造成本
公司持续推进精益管理，优化生产工艺、提升原材料利用率，从生产源头减少物料损耗。同时严格管控各环节库存水平，加速存货周转、降低仓储成本，通过全链条精细化管控，持续对冲原材料涨价带来的成本压力，提升制造端盈利空间。
4、搭建人才培育体系，夯实生产人才梯队
公司启动全球人才育成专项工作，搭建系统化梯队训练营，针对性培育生产管理、技术操作、智能制造等核心岗位人才，持续增厚全球工厂人才梯队厚度，为生产升级、工艺优化、高效运营提供坚实的人才支撑，保障全球制造体系长效稳定发展。
5、海外基地经营向好，营收盈利双增长
得益于全方位提质增效举措落地，公司海外生产基地经营质量持续优化。报告期内，美国南卡工厂与美国AZ工厂合计实现营收8.67亿元，同比增长27.83%；合计实现盈利10,142.42万元，同比增长211.77%，在成本承压的市场环境下实现营收、盈利双向增长，充分彰显全球工厂的经营韧性与成本管控能力。
（四）品效协同，全球品牌势能持续释放
2026年上半年，公司坚持品牌与效果协同发展，以数字化、智能化营销为核心，全面升级全球品牌运营体系。通过AI全流程赋能营销、优化媒介投放结构、深度盘活体育与文化IP价值、精细化运营全球社媒矩阵，持续扩大品牌全球影响力，沉淀数字品牌资产，有效带动市场转化与品牌势能持续提升。
1、AI全流程赋能营销，提升精准运营能力
公司推进AI技术深度落地品牌营销全流程，覆盖市场洞察、营销策划、内容创意等核心环节，依托智能算法实现用户精准洞察、内容精准匹配、方案精准落地，全面提升品牌营销的专业化、智能化水平，为高效转化、精准获客提供技术支撑。
2、优化媒介投放结构，提质增效拉动转化
公司持续优化全球媒介资源投放结构，缩减低效线下传统广告投放，重点加大高精准、高适配的数字媒体资源配置力度，聚焦优质流量与高转化链路，精准匹配各区域市场需求，有效提升营销投放性价比，持续拉动产品销售转化率提升。
3、深耕体育赛事营销，放大全球品牌声量
公司持续盘活曼联优质体育IP存量价值，借力2026年世界杯顶级赛事热点，在美国、英国等10个国家落地CTV广告投放，累计曝光超2000万人次。同步推出“0压观赛季”整合营销活动，深度深耕全球体育圈层受众，借助顶级赛事流量快速放大品牌全球知名度，实现品牌声量高效破圈。
4、纵深布局围棋IP，拓宽品牌受众边界
持续深化围棋文化赛道布局，以“梦百合杯”国际职业围棋赛事为核心抓手，全面覆盖业余、少儿、中老年等多层次系列赛事体系，不断拓宽围棋IP受众覆盖面与影响力，最大化复用IP权益价值，塑造差异化、高辨识度的品牌文化标签。
5、精细运营社媒矩阵，沉淀长效品牌资产
公司精细化运营全球社交媒体矩阵，通过分层内容创作、定向精准投放的运营策略，精准触达全球不同区域、不同圈层用户。2026年上半年，全球社媒累计触达用户超3000万人次，平台粉丝规模稳步增长，持续沉淀优质品牌数字资产，夯实全球化品牌发展根基。
（五）以AI驱动智能，以智能深耕睡眠
2026年上半年，公司聚焦智能睡眠赛道，围绕“技术革新、产品迭代”两大方向纵深推进，持续夯实智能睡眠赛道行业地位，并取得阶段性成果。2026年3月，公司发布梦百合0压智能床AI-Smart3.0自适应睡眠系统，以万元价格带推出具备完整AI闭环能力的战略新品。产品搭载如影随形AI-Fit&Support自适应睡眠系统、搭配梦百合0压床垫、依托7+1+N模式（7大预设调节模式+腰托调节+手动无极调节），可实现超7000种睡眠方案选择，构筑三重0压助眠科技系统，打造覆盖睡前三阶段哄睡、睡中自适应支撑+鼾声干预、睡后柔性唤醒的全周期睡眠管理方案。公司持续加速智能床产品创新迭代与规模化落地。今年上半年，梦百合完成旗下26款主力智能床产品AI睡眠监测功能升级，依托双模柔性压电压力传感系统无感捕捉人体睡眠微动，实时采集心率、呼吸、体动等核心生理数据；借助AI算法精准区分深睡、浅睡、REM快速眼动期等睡眠阶段，自动输出可视化睡眠报告，为用户提供睡眠质量数据参考，助力实现科学睡眠健康管理。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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