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| 金牌家居(603180)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
一、整体经营情况
报告期，房地产市场延续调整态势，家居终端需求偏弱，叠加行业价格竞争进一步加剧，行业整体盈利水平承压。面对复杂严峻的市场环境，公司以“三曲线战略”为引领：夯实“整家定制”第一增长曲线，做强“飞流AI平台”第二增长曲线，探索第三增长曲线、推进飞流AI商业应用新高度，为公司穿越行业周期、推进转型升级、实现高质量可持续发展锚定清晰方向。
2026年上半年，公司实现营收11.84亿元，同比下降19.41%；实现净利润-1.27亿元，相比上年同期有所减少；叠加行业价格竞争加剧，以及订单减少带来单位固定成本增加等因素，导致综合毛利率下降，利润同比减少。2）公司立足长期发展战略，持续对海外业务、飞流AI、新零售等未来增长引擎的战略投入，相关前期投入短期内对利润形成阶段性影响，但有助于公司筑牢长期竞争壁垒，做强第二增长曲线，为探索第三增长曲线提供支撑。3）面对行业周期调整，公司持续推进成本管控与运营效率提升，但相关举措落地见效存在滞后。同时，公司2023年公开发行可转换公司债券对应的费用化利息约1800万元，对本期利润带来阶段性影响。
分渠道看：1）新零售渠道：持续夯实新零售战略布局，实现营收5.93亿元，受家居终端需求偏弱、叠加上年同期家居消费国补政策带动需求集中释放基数较高等因素影响，营收同比下降27.66%。2）家装渠道：涵盖零售家装、整家大家居及家装直供业务，实现营收2.91亿元。3）海外渠道：多点布局海外零售、工程业务，重点打造北美、澳洲、新马、泰国、中东等区域样板市场，实现营收2亿元，同比增长超30%，全球多元化布局成效逐步显现。4）精装渠道：受房地产市场调整拖累，实现营收3.38亿元，同比下降22.95%，短期仍面临承压；公司积极开拓新渠道，打磨精装门墙柜一体化解决方案能力，并依托红安极致供应链工厂赋能，为精装业务突破筑牢基础。
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