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| 天铭科技(920270)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现营业收入10,689.98万元，同比增长5.89%；归属于上市公司股东的净利润806.24万元，同比下降63.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润727.70万元，同比下降64.78%；公司资产总额49,580.80万元，较上年期末下降1.71%；负债总额8,601.24万元，较上年期末下降9.82%；净资产40,979.56万元，较上年期末增长0.18%。下面就公司2026年上半年具体的经营情况，从技术研发创新、市场开拓布局、质量保障体系、品牌建设等方面展开论述。
（1）技术研发创新
公司立足于核心产品技术优势，依托高效稳定的自主创新体系，在现有技术基础上持续加大研发投入，将研发创新作为穿越周期、构建核心竞争力的关键引擎。公司与杭州中致高智能科技有限公司围绕“机器人驱动关节及电动踏板驱动关节关键技术研究开发及产业化项目”展开合作，电动踏板驱动关节量产后将主要应用在公司自有的电动踏板产品上，以替代目前的高成本外购件，解决自有产能需求。它采用同轴布局方式，具有外形尺寸小、重量轻、背隙小、任意位置自锁等优势，能够适用于因电池体积导致底盘空间紧凑的新能源车，同时可在燃油车中应用，实现对原有电动踏板驱动组件的升级。
（2）市场开拓布局
公司在巩固绞盘、电动踏板等越野改装核心产品市场地位的同时，积极实施产品延伸战略，以户外场景下用户需求为导向，持续推陈出新，研发一系列越野及车用改装附件产品。公司推出风雷单擎智能气泵，在充气控制、温度管理、核心性能等多个维度对传统气泵进行升级，具备了一定的技术领先优势，为后续扩大公司在行业内的市场份额奠定了基础。同时，随着与国内某大型国有主机厂的战略合作持续深化，公司通过精准把握主机厂的配套需求与升级节奏，电动踏板产品的供货份额不断提升，带动相关产品销量的增长。公司在汽车改装装备领域的先发优势、长期积累的技术和口碑优势，可以有效保证公司在未来汽车前装市场发展的可持续性。
（3）质量保障体系
公司深耕汽车越野改装市场二十多年，始终将产品质量视为公司发展的根本，拥有完整的质量控制体系。公司2007年首次通过 ISO/TS16949:2002质量管理体系认证，并于2018年通过了IATF16949:2016质量管理体系标准认证，自2007年连续取得IATF16949汽车质量体系管理认证至今，以汽车产品质量管理体系为基础，结合行业特征及自身特点，打造了符合自身的全流程质量管理体系，同时公司品管部组织严格的质量管控，确保质量控制体系有效、持续运行。公司严格的质量控制体系为公司产品赢得了良好的口碑效应，保证了公司产品在业内的声誉，形成了核心竞争优势。
（4）品牌建设
经过二十余年的市场深耕，“T-MAX”已成为全球著名越野品牌及越野改装设备、整车前装供应商，是行业内公认的绞盘、电动踏板、越野改装等国际顶级品牌产品之一，形成“技术品质+专业口碑”双核驱动的品牌竞争壁垒。在前装市场，公司在国内主机厂体系中树立了可靠的专业品牌形象；在后装市场，公司品牌凭借持续稳定的产品表现，在欧美等成熟市场积累了较高的知名度与渠道忠诚度。报告期内，公司通过参加汽车改装展会等活动，持续扩大品牌在越野改装垂直领域的影响力，让品牌价值成为驱动长期增长的核心竞争力之一。
（二） 行业情况
报告期内，我国汽车行业运行总体平稳，产销规模承压回调、累计降幅持续逐月收窄。根据中国汽车工业协会数据显示，上半年汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%；6月产销环比实现回升，当月产销276万辆和281万辆，环比增长5.5%和6.9%，行业呈现筑底修复态势。总体来看，2026年上半年汽车行业虽经受短期波动考验，但伴随政策体系日渐完善、技术迭代逐步加速，越野改装这一细分赛道展现出较强韧性，行业中长期向好格局持续巩固。
1、市场格局分化，内需市场明显走弱
上半年国内终端需求显著承压，国内汽车销量992.1万辆，同比下降21.1%，主要系市场进入存量竞争阶段，产品迭代速度加快，消费者等待新款车型上市，推迟购车决策，拖累国内销量表现。
同时居民消费预期偏谨慎，消费释放节奏放缓，叠加前期持续价格战透支部分置换与新增需求，终端观望情绪浓厚。与之相反，汽车出口实现超预期爆发增长，上半年累计出口509.6万辆，同比增长65.3%，仅6月单月汽车出口便突破100万辆，同比增长75.1%。海外市场成为对冲国内内需下滑、稳住行业大盘的核心支柱。
2、越野车市场持续扩容，带动越野改装件需求增长
受益于越野文化兴起以及国民消费能力稳步增长，近年来中国越野车市场爆发式增长，2025年国内硬派越野市场规模突破2,235亿元，较2024年翻倍，五年间越野车销量从不足10万辆攀升至近90万辆，这一高速增长的背后，既有消费升级驱动下用户对个性化、多元化出行体验的追求，也得益于主流车企加速布局硬派越野细分赛道，多款新车型密集上市，共同激活了市场活力。长期来看，在政策利好、需求广阔、细分市场快速发展等多种因素的综合影响下，未来中国越野车市场将稳定发展，到2030年销量达166万辆。越野车保有量的快速攀升，直接拉动了绞盘、电动踏板等改装件产品的配套需求，为公司核心产品的持续放量提供了坚实的市场基础。
3、新能源汽车保持高速增长，市场成长空间广阔
报告期内，产业新旧动能转换持续深化，传统燃油车市场持续萎缩，新能源汽车保持稳健增长，新车销量达到汽车新车总销量的58.5%，新能源汽车国内销量占比逐月增长，出口同比增长超过
1.5倍。2026年上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。
随着消费者环保意识的增强、对新能源汽车接受度的提高，以及自驾短途旅行、“越野+露营”等市场的爆发性增长，消费者对于新能源越野车的需求逐渐释放。新能源越野车相比同级别城市SUV，在空间、动力、越野安全性方面更优；相较传统燃油越野，能耗成本降低60%以上。到2030年，中国新能源越野车销量有望达97万辆，2024-2030年均复合增速为16.64%。新能源汽车是汽车产业增长的核心动能，汽车电动踏板符合汽车电气化、智能化发展趋势，将为消费者提升驾乘体验，催生更多购买需求。同时，面对新能源市场的蓬勃发展，公司凭借在绞盘领域多年的技术积淀，推出了适配新能源越野车的高压绞盘产品。
4、政策红利持续释放，汽车改装市场步入发展快车道 2026年6月23日，商务部等9部门联合发布《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，围绕汽车改装、房车露营、赛事运动三大领域作出系统性部署。通知明确提出，规范有序发展汽车改装，研究制定促进改装市场发展的专项政策文件；支持房车露营产业壮大，推动房车制造产业链升级；积极发展汽车赛事运动，培育汽车运动消费新场景。公司主营的绞盘、电动踏板等产品作为越野改装装备的核心品类，有望在政策东风下受益于行业规范化、规模化发展的红利，下游需求空间将进一步打开，驱动改装市场步入增长的新阶段。
5、技术升级驱动产品迭代，智能化与轻量化成为主线
越野改装装备行业正不断向智能化、轻量化、电气化方向演进，技术迭代成为驱动产品升级和差异化竞争的核心动力。公司紧抓技术变革趋势，持续推进产品创新与关键零部件自研，推出可视化绞盘、电动充气泵等产品，并自主探索研发电动踏板驱动关节，为产品在智能化、轻量化、电气化方向上的持续领先构筑了坚实的技术壁垒。
6、海外汽车改装市场步入成熟发展阶段，市场需求保持稳定增长态势
受数十年浓厚的汽车改装文化浸润，以美国为代表的海外成熟汽车市场已步入稳定的发展阶段，形成了规模庞大且持续活跃的汽车后装市场格局。以美国为例，其改装市场规模大、发展稳健，据美国改装行业协会 SEMA《2025 SEMA Market Report》数据，2025年美国汽车改装市场规模预计达531.7亿美元，2028年有望增至586.7亿美元，复合年增长率为3.3%。整体来看，海外汽车改装市场体系成熟，后市场产品丰富、技术标准完善，消费者接受度较高，市场需求稳定增长，为行业发展提供了良好的市场基础与发展空间。在此背景下，公司核心越野改装产品凭借扎实的技术性能与可靠的产品品质，精准契合了海外用户对越野体验与个性化表达的多元需求，不仅获得了稳定的市场需求支撑，更在全球改装产业持续扩容的进程中迎来了业务拓展的战略机遇期，为进一步深耕国际市场、提升品牌影响力奠定了坚实基础。
（数据来源：中国汽车工业协会、《2025-2030年全球及中国越野车（ORV）行业发展前景展望与投资
机遇分析报告》、《2025 SEMA Market Report》）
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、 货币资金：报告期末减少主要系新厂区产线及设备采购支出增加，以及部分客户回款尚在账期内，导致货币资金阶段性减少。
2、 应收票据：报告期末减少主要系本期销售结算中，先前采用商业票据结算的客户改变支付方式所
致。
3、 应收账款：报告期末增加主要系销售规模稍有增长带来的应收款余额增加以及部分客户的应收款
项尚处于信用期内，尚未到结算期所致。
4、 在建工程：报告期末增加主要系按照新工厂项目建设规划，本期持续投入的生产设备购置及安装
工程款增加所致。
5、 短期借款：报告期末减少主要系公司上年末为维持授信额度而借入的 100万元短期借款，已于本
期全额偿还所致。
6、 应收款项融资：报告期末减少主要系为提高资金使用效率，将持有的银行承兑汇票背书转让用于
支付采购款项，相应终止确认该部分金融资产所致。
7、 预付款项：报告期末增加主要系采购及合同约定，预付材料款及智能工厂建设服务款增加所致；
8、 交易性金融资产：报告期末减少主要系经营活动现金需求增加，相应减少了闲置资金理财的规模
所致。
9、 其他非流动性资产：报告期末减少主要系上年末预付的产线及设备款项，本期随项目施工与设备
到货进度，结转至在建工程科目或固定资产所致。
10、合同负债：报告期末减少主要系公司前期预收货款随产品交付、收入确认而结转，叠加本期新收到的预收款项同比减少所致。
11、应付职工薪酬：报告期末减少主要系上年末计提的应付年终奖金已于本期发放所致。
12、应交税费：报告期末减少主要系上年末计提的房产税及土地使用税，已于本报告期内完成申报缴
纳所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 管理费用：报告期内增加主要系多重因素叠加所致：一是新厂房于上年末转固新增的折旧；二是受社保缴费基数上调影响，本期社保费用相应增加；三是为推进智能化体系建设，新增咨询服务费用。
2、 财务费用：报告期内增加主要系汇率波动影响，本期形成较大汇兑损失，而去年同期为汇兑收益；
叠加货币资金减少导致利息收入下降，共同致使本期财务费用上升。
3、 信用减值损失：报告期内增加主要系应收账款余额增加，根据账龄法计提的减值准备同步增加所
致。
4、 其他收益：报告期内减少主要系政府补助项目较上年同期减少，相应确认的其他收益下降所致。
5、 公允价值变动收益：报告期内减少主要系本期持有的理财产品规模减少，导致按公允价值计量的
浮动收益相应减少所致。
6、 营业利润：报告期内减少主要受三方面因素叠加影响：一是上下游两端承压，上游核心有色金属
原材料价格上涨推高成本，下游个别客户降价和汇率波动挤压收入；二是新厂房转固后折旧费用同比增加；三是受汇率波动影响产生汇兑损失，财务费用同比增加，综合导致当期营业利润下降。
7、 净利润：报告期内减少主要系受上下游两端承压导致毛利率下降，新厂房转固新增折旧以及汇兑
损失等因素影响，公司营业利润同比下降，导致净利润相应减少。
8、 税金及附加：报告期内减少主要系本期免抵税额同比减少，导致以此为计税基础的城市维护建设
税及教育费附加等相应下降所致。
（2） 收入构成
1、 报告期内：其他业务收入与成本下降，主要系上年同期存在偶发性的技术服务收入，本期内未发生此类业务所致。
2、 报告期内：其他辅件产品的收入与成本变动，主要系产品结构调整所导致的销售方式变化，部分辅件由原先的独立销售转为配套销售，收入确认方式及成本分摊逻辑相应改变，从而引起收入与成本的同比变动。
3、 现金流量状况
1、 经营活动产生的现金流量净额：报告期内减少主要系销售规模增长和原材料上涨带动采购等经营
性支出增加，同时部分应收款项尚在信用期内未回款，导致经营活动现金流入无法覆盖流出；
2、 投资活动产生的现金流量净额：报告期内减少主要系闲置资金购买的理财产品到期赎回金额较上
年同期减少所致。
3、 筹资活动产生的现金流量净额：报告期内增加主要系本期支付给股东的现金分红金额较上年同期
减少，导致筹资活动现金流出减少，净额相应增加所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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