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| 五矿发展(600058)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，国际环境变乱交织，地缘冲突加剧，多重因素持续冲击全球供应链稳定，全球经济整体呈现低增长、高不确定性的运行态势。面对外部冲击挑战，我国精准有效实施更加积极有为的宏观政策，国内经济顶住压力延续总体平稳态势，上半年GDP增速4.7%。钢铁行业内，供强需弱格局延续，上游原料价格高企、下游钢材需求疲软，行业亏损面扩大。黑色金属流通领域经营挑战进一步凸显，企业经营持续承压。
受市场需求持续疲软、大宗商品市场价格震荡等不利因素影响，报告期内，公司实现营业收入239.36亿元，同比下降11.28%；实现归属于上市公司股东的净利润584.57万元，同比下降94.57%；资产负债率69.77%，同比降低5.82个百分点，资产结构更趋稳健。在严峻复杂的外部经营环境下，公司加快业务结构调整，强化市场风险防范与成本管控，全力应对行业下行周期冲击。
（一）原材料业务强化市场研判，稳扎稳打应对市场挑战
原材料业务面对供应链扰动与商品价格波动，聚焦业务能力建设，统筹推进资源保供、经营创效与风险防控。
上游资源端，深耕资源获取渠道，与海外大型矿山建立长期合作关系，通过签订采购长协压降采购成本、保障重点商品供应稳定。2026年上半年，铁矿石在手长协102万吨，煤炭业务签订长协75万吨，锰矿业务签订长协48万吨，铬矿业务签订长协87万吨。
下游销售端围绕重点钢厂客户需求，不断提升集成供应服务水平。铁矿石业务坚持稳健经营策略，稳固与核心客户的合作；锰系业务开拓南非货源渠道，抢抓市场机遇，实现业绩同比增长；铬系业务与国内主流大型钢厂签订长协，强化风险防控，加快资金周转，推动经营质量优化提升；煤炭业务创新业务模式，运用期货工具帮助重点客户锁定现货成本，助力客户实现保供稳产、降本增效；焦炭业务充分发挥物流跟踪保障优势，为客户提供业务增值服务。
2026年上半年，原材料业务积极应对市场波动，提升重点商品经营韧性。其中，铁矿石经营量约664万吨；煤炭经营量约61万吨；焦炭经营量约49万吨；铬矿经营量约73万吨；铬系合金经营量约29万吨；锰矿经营量约139万吨；锰系合金经营量约15万吨。
（二）钢铁业务优化服务，加速推进转型升级
钢铁业务面对建筑用钢需求持续承压的不利局面，持续优化业务结构，深化制造业转型，重点商品服务范围进一步拓展。
工程配送业务主动优化经营思路，严守“质量导向”、精选优质客户，成功服务三峡水运新通道、雅鲁藏布江下游水电工程等多个国家级重点工程项目。2026年上半年，实现工程配供业务量约188万吨。
持续发力制造业终端业务开拓，依托终端分销+加工配套服务优势，开发多个汽车板、风电板、船板产业链重点客户，制造业细分领域进一步拓展，制造业终端客户占比稳步提升。2026年上半年，实现制造业终端经营量约146万吨。
数字化服务能力和期现结合业务能力稳步提升，赋能业务增长。着力打造“采购－销售－仓储－结算－风控”一体的全流程数字化钢材交易平台，2026年上半年实现线上放货量约200万吨。
围绕终端客户多样化定价需求，结合商品品种差、区域差，为客户提供“远期锁价”成本管理方案，实现远期锁价业务签约量约32万吨。
2026年上半年，钢铁业务实现钢材经营量约433万吨。其中螺纹钢约218万吨，热轧卷板约125万吨，冷轧卷板约40万吨，其他类型钢材约50万吨。
（三）供应链综合业务内依外拓，一体化综合服务能力持续夯实
供应链综合业务依托内外部资源，推动仓储、物流、加工、招标、保险等业务融合发展，进一步增强全链条服务竞争力。
物流园业务持续优化仓储网络布局，依托仓储加工配送一站式服务能力拓展业务场景。2026年上半年，新增3家监管库，形成4家物流园、7家自管库、51家监管库、26个数据对接库的仓储网络布局。无锡物流园不锈钢期货在库仓单量长期保持全国总量50%以上，稳居国内不锈钢期货交割核心枢纽地位；上海物流园上线智能行车系统，有效提升仓储及运输效率，在减少人工成本的同时提高作业安全性。2026年上半年，物流园业务实现加工量约65万吨；实现吞吐量约603万吨。
物流业务加快战略转型，着力提升全程物流服务能力。布局海外物流关键节点，服务海外矿山客户，2026年上半年实现全程物流服务规模478万吨，海外矿产资源运输保障能力不断提升。
南美、非洲、欧亚三条示范线路纵深推进，2026年上半年累计货运量达224万吨；实现物流服务总量7,964万吨。
招标业务坚持“内外并重”战略，招标项目数量实现同比增加。保险经纪业务聚焦扩大市场化保单规模、提升跨境展业能力，不断夯实经营质量。2026年上半年，招标业务实现委托额约85亿元，实现招标额约73亿元；保险经纪业务实现营业收入约2,652万元。
（四）打造数字化供应链支撑，赋能业务提质、管控增效
围绕大宗商品供应链全流程服务，继续深入推进商务前台、运营中台、管理后台建设，为公司合规经营、降本增效提供有力支撑。
商务前台方面，持续深化应用场景建设，推动业务场景智能化升级，多式联运平台试点运行；运营中台方面，“云链通”平台稳步推广，实现覆盖14大业态、28类核心业务，推动业务、财务、风控、期现深度融合；管理后台方面，新增客商关系筛查机制，持续优化贸易风险筛查平台功能，为风险防控和业务决策提供支持。
2026年下半年，受房地产行业持续低迷、基建投资增速偏弱等因素影响，预计市场供需矛盾难以根本改观，叠加海外钢铁贸易保护措施升级、原燃料价格上涨等不利因素，钢铁行业仍将面临较大压力。面对严峻的行业形势，公司将持续夯实业务能力、加快战略转型、深化改革攻坚、强化风险防控，多措并举应对行业周期挑战。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
2025年12月29日，公司收到实际控制人中国五矿《关于筹划重大资产重组事项的通知》，筹划与公司有关的重大资产重组事项。
2026年1月14日，公司第十届董事会第十二次会议审议通过了《关于公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<五矿发展股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等相关议案。2026年7月10日，公司第十届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》《关于<五矿发展股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。公司拟以全资子公司五矿贸易作为拟置出标的公司，承接公司原有业务相关的主要资产及负债（除保留资产、负债外），并将五矿贸易100%股权与控股股东五矿股份持有的五矿矿业控股有限公司100%股权、鲁中矿业有限公司100%股权中的等值部分进行资产置换，拟置入资产和拟置出资产交易价格之间的差额部分，由公司向五矿股份以发行股份及支付现金方式购买，并向特定投资者发行股份募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
2026年8月21日，公司2026年第二次临时股东会审议通过了上述议案。具体内容详见公司于2026年1月15日、2026年7月11日、2026年8月22日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告及文件。本次交易完成后，上市公司原有业务相关的主要资产及负债（除保留资产、负债外）将全部置出，上市公司将不再从事资源贸易、金属贸易、供应链服务业务。同时，本次交易将注入五矿矿业100%股权和鲁中矿业100%股权，五矿矿业及鲁中矿业原有业务将成为上市公司主营业务，即上市公司主营业务将变更为黑色金属矿产开发利用，以铁矿石开采、选矿加工和铁精粉产品销售业务为主。本次交易尚需经有权监管机构批准、审核通过或同意注册后方可实施，交易能否实施尚存在不确定性。公司将继续推进相关工作，并严格按照相关法律法规的规定履行信息披露义务。。
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