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| 国投智能(300188)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1.概述
在整体业务布局上，公司全面落地“两稳三拓一服务”中长期发展战略，其中“两稳”即稳固电子数据取证、公共安全数智化两大核心优势业务，持续筑牢行业龙头地位。“三拓”一是拓市场，从国内到国际，抓住“一带一路”的发展机遇；二是拓技术和场景，从大模型到具身智能，从公安智能化到商业安防机器人领域；三是拓高价值客群，推动业务从TOG到TOB到TOC，从反诈到反欺诈，服务新金融安全。“一服务”为做优企业数智化服务，赋能国投集团数字化转型，同时面向外部市场开展相关业务拓展。
公司构建了以自研大数据操作系统（QKOS）为统一技术基座，以电子数据取证、公共安全数智化为基石业务，具身智能、新金融安全、企业数智化服务协同发展的五大核心业务航道，已形成6大产品类目、40个产品体系、130余个产品系列的完整产品矩阵。公司依托大数据、人工智能、智能硬件等核心技术能力，面向公检法司、各级政府机关、企事业单位客户，提供公共安全、行政执法、社会治理、企业数字化转型等场景化产品与整体解决方案，业务覆盖全国各省、市、自治区，并已拓展至部分“一带一路”沿线国家和地区，实现国内、国际市场协同发展。具体参见本节“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
期增长所致。
管理费用 134,661,370.85 137,389,293.74 -1.99%
财务费用 1,800,991.60 -7,414,364.51 124.29% 主要系公司本期收到的银行利息收入减少，支付的银行借款利息以及摊销的租赁负债利息增加综合影响所致。所得税费用 1,662,966.97 1,966,878.43 -15.45%研发投入 73,237,167.00 132,413,340.10 -44.69% 主要系公司运用AI技术提升研发效率，结合公司当期经营业绩情况，聚焦核心研发方向，相应调整研发投入节奏所致。经营活动产生的现金流量净额 -508,768,435.41 -308,521,731.34 -64.91% 主要系公司本期项目采购开支增加以及支付上年末计提的人员优化补偿费用所致。投资活动产生的现金流量净额 -140,605,202.54 -84,974,151.80 -65.47% 主要系公司本期存入的银行定期存款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 107,572,616.02 63,005,451.12 70.74% 主要系公司上期支付股权回购款，本期无股份回购所致。现金及现金等价物净增加额 -542,738,250.70 -330,772,908.24 -64.08% 主要系公司本期经营活动现金、投资活动现金净流出所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。三拓 4,680,828.02 2,877,699.41 38.52% 不 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求：占公司营业收入或营业利润10%以上的行业情况适用□不适用分地区主营业务成本构成
四、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 -347,271.13 0.13% 权益法核算的参股子公司损益调整。 否
货跌价准备。 是营业外收入 5,600.69 0.00% 公司非流动资产毁损报废利得，无需支付款项转入。 否营业外支出 773,399.22 -0.30% 公司非流动资产毁损报废损失、滞纳金支出等。 否信用减值损失 -15,877,799.23 6.11% 据公司会计估计政策计提往来款项减值准备。 是资产处置损益 421,122.99 -0.16% 处置资产形成的损益。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
公司报告期末资产权利受限金额为14,302,438.57元，其中：保函保证金11,771,538.05元、信用证保证金2,530,400.52元、银行存款业务冻结500.00元。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
国投智能（北京）安全有限公司 工商注销 业务资源整合。
主要控股参股公司情况说明
1.全资子公司美亚柏科安全研究所：2026年上半年实现销售收入27,269.51万元，较上年同期增长2.36%，实现净利润-13,068.52万元，较上年同期下降36.57%。收入增长、利润下降主要由于公司为保持产品持续竞争优势，加强培育创新赛道，加大市场拓展力度，加速业务布局落地，使得期间费用较去年同期增长所致。
2.全资子公司新德汇：2026年上半年实现销售收入4,344.41万元，较上年同期下降11.03%，实现净利润-1,785.01万元，较上年同期减亏63.55%。收入下滑、利润亏损收窄主要是公司战略布局优化调整，公共安全数智化业务收缩整合，人员结构优化，导致营业收入规模有所下降，但经营费用支出减少，亏损减少。
3.全资子公司江苏税软：2026年上半年实现销售收入1,700.62万元，较上年同期下降38.05%，实现净利润-643.92万元，较上年同期减亏13.61%，公司收入下降、利润减亏主要是由于税务端、企业端业务拓展不及预期，但公司持续深化提质增效，通过人员结构调整、从严管控各项费用，降本成效充分显现，亏损额较上年同期收窄。
4.控股子公司安胜网络：2026年上半年实现销售收入2,233.62万元，较上年同期下降58.89%，实现净利润-1,579.52万元，较上年同期下降65.33%。收入及利润下降主要受客户预算影响，业务需求阶段性回落所致。
5.控股子公司中检美亚：2026年上半年实现销售收入1,371.29万元，较上年同期下降12.74%，实现净利润-71.65万元，较上年同期减亏60.53%，公司利润减亏主要是持续深化提质增效，通过人员结构调整、从严管控各项费用，降本成效充分显现，亏损额较上年同期收窄。
6.控股子公司国投云网：2026年上半年实现销售收入6,455.51万元，较上年同期增长27.83%，实现净利润-340.70万元，较上年同期下降689.53%，利润下降主要是受部分项目定制化需求增加，人员投入加大，销售毛利率下降影响所致。
7.控股子公司国投智能（南京）：2026年上半年实现销售收入7,516.03万元，较上年同期增长70.24%，实现净利润899.20万元，较上年同期增长10.81%，收入、利润增长主要是公司持续加大力度拓展全国各地纪委、监委的业务，取得较好的预期所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待
地点 接待方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年2月11日 线上互动平台 网络平台线上交流 机构 国泰、融通等36名投资者 围绕Seedance2.0的技术突破、潜在风险及行业影响展开，未提供材料 巨潮资讯网，《国投智能：2026年2月11日投资者关系活动记录表》
2026年4月19日 线上互动平台 网络平台线上交流 机构 赤祺、博时等55名投资者 公司2025年年度及2026年第一季度业绩说明会，未提供材料 巨潮资讯网，《国投智能：2026年4月19日投资者关系活动记录表》
2026年4月28日 线上互动平台 网络平台线上交流 机构、个人 嘉实、南方等31名投资者 围绕“跃迁”战略框架、技术迭代、业务拓展、经营保障等核心议题开展深度互动交流，未提供材料 巨潮资讯网，《国投智能：2026年4月28日投资者关系活动记录表》
2026年5月15日 线上互动平台 网络平台线上交流 其他 广大投资者 厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动，未提供材料 巨潮资讯网，《国投智能：2026年5月15日投资者关系活动记录表》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为进一步健全公司治理体系，规范上市公司经营运作与资本管理行为，夯实市值管理长效机制，充分维护公司整体价值及全体投资者、利益相关方的合法权益，公司严格对标证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》监管要求，结合自身战略发展规划、经营发展实际及资本市场运行规律，专项制定《市值管理办法》，并于2024年12月18日经公司第六届董事会第五次会议审议通过。该制度的落地实施，明确了公司市值管理的基本原则、管理架构、工作机制、实施范围与责任边界，为公司规范化开展市值管理、价值维护与估值提升工作提供了完善的制度支撑与合规执行依据。
为有效修复公司估值、提振资本市场信心、推动公司内在价值与市场价值合理匹配，公司立足基本面稳健经营，同步落地多项资本化估值提升举措，通过股份回购、核心管理层及重要股东不减持承诺等务实举措，传递长期发展信心，稳定二级市场预期，各项工作推进落地情况具体如下：1.股份回购实施及后续规划情况
为切实维护公司价值及全体股东合法权益，稳定公司二级市场股价，2025年4月14日，公司召开了第六届董事会第八次会议，审议通过了《关于回购公司部分股份方案的议案》，同意公司以自有资金或自筹资金回购公司部分股份，用途为维护公司价值及股东权益所必需。回购价格上限为人民币14.45元/股，回购的资金总额为3,000万元至5,000万元（均含本数），回购股份的实施期限自公司董事会审议通过回购方案之日起3个月内，整体回购方案合规、审慎、贴合公司经营现金流实际。
2025年4月18日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式启动首次股份回购工作，本次首次回购股份数量为540,800股，占公司当时总股本的0.0629%，成交价格区间为12.64元/股至12.98元/股，成交总金额为6,958,428元（不含交易费用）。公司严格按照回购方案及监管规则稳步推进回购操作，于2025年4月23日提前完成本次股份回购全部计划，累计回购股份3,791,100股，占公司当时总股本的0.44%；回购成交价区间为12.64元/股至13.58元/股，成交总金额为49,999,438.95元（含交易费用）。整体回购流程合规、操作规范、进度高效，足额落地本次回购资金上限规划，圆满完成既定回购目标。为进一步优化公司股本结构、提升股东权益集中度、增厚每股收益，切实提升公司内在价值，2026年6月9日，公司召开第六届董事会第十八次会议，审议通过《关于变更回购股份用途并注销、减少注册资本、修订〈公司章程〉暨办理工商变更登记的议案》。公司拟将本次全部回购的3,791,100股股份变更用途，由原“维护公司价值及股东权益”调整为“用于注销并相应减少注册资本”。本次注销及减资事项完成后，公司总股本将由859,477,310股变更为855,686,210股，注册资本将同步相应减少，有效优化公司股本结构、提升每股净资产与每股收益，夯实估值修复基础。目前，该议案已按监管及公司章程规定履行董事会审议程序，尚需提交公司股东会审议通过后正式实施。截至报告期末，公司上述回购股份尚未投入使用。2.持股5%以上自然人股东及管理层不减持承诺落实情况基于对公司核心竞争力、长期发展战略的高度认可，以及对公司未来持续稳健发展的坚定信心，为有效稳定二级市场预期、提振投资者信心，杜绝短期减持行为对公司股价及资本市场形象造成冲击，公司核心管理层及持股5%以上的自然人股东主动出具不减持承诺，以实际行动维护公司市值稳定与全体投资者利益，具体承诺情况如下：
（1）公司持股5%以上股东郭永芳女士、公司董事长滕达先生、董事申强先生、总经理周成祖先生、副总经理栾江霞女士、涂峥先生、水军先生，副总经理兼董事会秘书高碧梅女士，总会计师兼总法律顾问柳杨先生自愿出具不减持承诺：承诺自2026年6月5日起12个月内（即2026年6月5日至2027年6月4日），不通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持本人直接持有的公司股份；同时承诺，在上述承诺期间内，因公司送股、资本公积金转增股本、配股等被动新增的股份，亦严格遵守本次不减持承诺约定。
（2）公司持股5%以上股东李国林先生自愿出具不减持承诺：承诺自2026年6月12日起6个月内（2026年6月12日至2026年12月11日），不通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持本人直接持有的公司股份，承诺期间内因公司送股、资本公积金转增股本、配股等被动增加的股份，亦严格遵守本次不减持承诺约定。
公司核心管理层及持股5%以上的自然人股东的自愿不减持承诺，充分体现了核心经营团队与重要股东对公司长期投资价值、未来发展前景的高度认可，彰显了各方深度绑定公司发展利益、与全体投资者长期共生、共担共进的坚定信念。后续公司将持续跟踪、督促相关承诺主体严格恪守承诺约定，杜绝违规减持行为，并按照监管要求及时、准确、完整地履行后续信息披露义务，切实保障广大投资者的合法权益。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为积极响应国家活跃资本市场、提振投资者信心的政策导向，扎实落实上市公司“质量回报双提升”专项工作要求，公司于2025年3月31日披露《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号2025-26）。公司围绕聚焦核心主业、强化研发创新、完善治理体系、优化信息披露、重视股东回报等关键维度制定系统性提升举措，持续夯实经营基本面、提升企业内在价值，切实履行上市公司主体责任，推动公司高质量可持续发展。
（一）聚焦核心业务，推动高质量发展
2026年上半年，公司紧扣“十五五”开局发展要求，落地“两稳三拓”核心战略，以人工智能技术全域赋能业务升级，持续优化业务结构、提升经营质量。在“两稳”基本盘上，电子数据取证业务凭借PM5000等代差级新品与 L4级自动化取证能力，持续巩固行业领先市占率，保持稳健现金流贡献。公共安全数智化业务深化“天擎”大模型实战应用，在涉网犯罪打击、5G项目建设中确立行业领跑优势，推动业务发展从规模领先向质量效益领先跃迁。
在“三拓”增量业务上，具身智能业务依托“元枢”平台及保安机器人集群落地实战场景，构建人机协同商业运营闭环；新金融安全业务持续推进反诈能力向 B端市场化场景延伸，财税风控、加密货币追踪等产品获得头部标杆客户认可；海外业务推进“全球警火商”一体化布局，海外取证实验室与国际化产品矩阵初步成型。
报告期内，公司坚持“有利润、有现金流、有口碑”的高质量经营导向，主动出清低效、弱资质业务，集中优质资源攻坚高价值、高毛利核心订单，持续提升资源使用效率，筑牢高质量发展核心动能。
（二）强化研发赋能，提升核心竞争力
公司坚持研发驱动发展战略，持续加大核心技术攻关与前沿赛道投入，以技术迭代夯实产品竞争力、构筑行业护城河。
1.深化大模型与核心业务融合。以自研“天擎”大模型为核心技术底座，全面重构电子数据取证、公共安全数智化产品体系，持续提升产品AI算法渗透率与智能化水平，推动业务从“辅助工具”向“智能决策”的跨越升级，巩固复杂场景下的技术差异化优势与不可替代性。
2.攻坚“卡脖子”关键技术与新赛道布局。集中优势资源突破手机解锁、跨境数据空间研判等关键技术壁垒；在具身智能领域，加快“元枢”协同平台迭代，打通保安巡检、智能安防等高频落地场景，推进机器人量产交付；在新金融安全领域，强化央企穿透式监管算法研发，持续强化新兴赛道技术壁垒。
3.完善创新生态与标准引领体系。加大高价值核心专利布局，深度参与国家及行业标准制定，将技术优势转化为行业话语权与规则优势。建立“研发 -实战”快速迭代反馈机制，以实战成效检验研发价值，坚决淘汰低效研发投入，确保每一分研发资源都精准高效配置。
（三）完善公司治理，保障规范运作
报告期内，公司持续完善现代企业治理架构，优化内部控制与风险防控体系，规范“三会一层”决策运作流程，全面提升治理规范化、精细化水平，切实保障公司及投资者特别是中小投资者的合法权益。
制度体系建设方面，公司严格对标《公司法》《证券法》及最新监管规则，动态优化《公司治理主体决策清单》，于2026年6月份完成《公司章程》修订，进一步清晰各治理主体权责边界、规范决策流程、压实履职责任，保障公司治理合法合规、高效有序运转。
董事履职层面，公司严格执行《独立董事制度》，充分保障独立董事独立履职、专业履职。独立董事通过现场会议、实地调研、专项沟通等多种方式深度参与公司经营决策、项目研判与风险管控，有效发挥监督制衡与专业咨询作用，完善公司科学决策机制。
履职管控方面，公司持续加强与大股东及公司董事、高级管理人员等“关键少数”的沟通对接，常态化开展监管政策培训，及时传导最新监管要求，组织参加内外部履职培训，持续提升核心人员合规意识与履职能力，确保各项治理举措落地生根。同时，公司严格规范董事、高级管理人员股份交易管理，严格执行股份变动报备、披露机制，持续提升公司治理透明度与规范性。
（四）完善信息披露，深化投资者沟通
公司坚持以投资者需求为核心，严守信息披露合规底线，持续提升信披质量与投资者服务水平，丰富投资者沟通渠道，切实保障投资者的知情权、参与权和监督权，全方位传递公司内在价值。
信息披露合规优质：公司严格遵照证监会、交易所监管规则及公司信披管理制度，确保各类信息披露真实、准确、完整、及时、公平，不断提升信披的规范性、精准性与可读性，保障全体投资者平等知情权。
投资者沟通多维高效：公司构建多维度、常态化投资者交流体系，通过业绩说明会、互动易平台、股东会、集体路演、现场调研、“走出去”反路演、“请进来”现场调研、线上交流会等多维度、多元化沟通渠道，
全面展示公司经营情况、战略布局、技术成果及“双提升”行动落地成效，及时回应市场关切、倾听投资者诉求，持续拉近资本市场距离，增强市场认同与投资信心。
（五）分享经营成果，重视股东回报
公司牢固树立以投资者为本的经营理念，持续完善股东回报机制，兼顾公司长远发展与投资者利益，通过股份回购、高管增持、高管及持股5%以上股东自愿不减持承诺等多元举措，切实回馈广大投资者。
2025年度，公司积极落实价值维护举措，顺利完成股份回购与高管增持工作。公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购股份3,791,100股，占公司总股本0.44%，成交总金额4,999.94万元（含交易费用）；公司全体高级管理人员合计增持公司股份249,200股，占公司总股本0.0292%，增持总金额322.95万元（不含交易费用），充分彰显核心管理层对公司长期发展的坚定信心。
为进一步优化股本结构、提升每股收益与股东权益价值，2026年6月9日，公司董事会审议通过回购本”。本次减资完成后，公司总股本将由859,477,310股调整至855,686,210股，注册资本相应调减，进一步夯实公司估值修复基础，提升股东回报水平。目前该议案尚需股东会审议通过。
为稳定二级市场预期、提振市场信心，公司持股5%以上的自然人股东及管理层主动出具阶段不减持承诺：持股5%以上股东郭永芳女士、公司董事长滕达先生、董事申强先生、总经理周成祖先生、副总经理栾江霞女士、涂峥先生、水军先生、副总经理兼董事会秘书高碧梅女士、总会计师兼总法律顾问柳杨先生自愿承诺：2026年6月5日至2027年6月4日期间不减持公司直接持股及被动新增股份；持股5%以上股东李国林先生自愿承诺：2026年6月12日至2026年12月11日期间不减持公司直接持股及被动新增股份。核心主体自愿承诺一定时间内不减持，充分体现各方与公司共生共荣、长期发展的坚定决心。
未来，公司将持续优化利润分配与股东回报体系，在保障公司稳健经营、持续发展的前提下，稳步提升投资者回报水平，切实维护广大投资者合法权益。
（六）下一步工作计划
截至目前，公司“质量回报双提升”行动方案各项举措有序落地、成效逐步显现，公司经营质量、治理水平、市场形象持续提升。后续公司将紧扣行动方案既定目标，结合公司“两稳三拓”发展战略，补短板、强弱项、固优势、拓增量，持续深耕主业提质、研发创新提效、治理合规提优、股东回报增厚，推动“双提升”行动常态化、长效化落地，全力推进公司“十五五”期间高质量、高价值发展。
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