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| 福安药业(300194)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，公司所在的化学仿制药行业结构性转型加速，历经多轮集采洗礼，化学仿制药行业发展逻辑正从"以
价换量、速度为王"转向"以质求生、价值为先"。通过一致性评价的品种获得政策鼓励与医保支付支持，未通过的品种逐步被调出基本药物目录。总体上高端仿制药具备较高的技术与量产门槛，行业头部企业普遍采用"仿创结合"的发展策略，但并非所有企业都能布局。面对行业发展趋势，市场机会与挑战并存。公司持续加强"原料药+制剂"一体化建设，通过成本控制保障供应链稳定性，依靠规模优势与较为完整的产业链争取产品的稳定利润。积极关注如何通过创新和出海打开新市场空间，打开具备明显开发价值的新市场，从多维度提升公司产品技术壁垒、成本优势和市场开拓能力，不断提升公司核心竞争力。
（1）主营业务利润回升
公司2026年1-6月实现营业收入8.39亿元，较上年同期下降8.82%，实现归属于上市公司股东净利润0.96亿元，较上年同期下降15.33%。其中参股富民银行所确认的投资收益同比减少，是公司2026年上半年整体业绩同比下降的主要原
因。虽然公司受行业药品集采政策持续推进影响，产品价格下降导致公司营业收入有所下降，但随着公司主要制剂药品集采推进，中标产品数量增加，集采降价对公司业绩的具体影响正在得到确认中，其中部分中选品种销量有所提升，集采基本盘得到巩固，制剂收入已呈现渐趋稳定。原料药产品方面，前期高成本积压库存消化减少后，增量产品成本随集采推进下降，公司整体产品利润率有所上升。同时，公司面对行业整体发展趋势，自去年以来实施了一系列的控本增效措施，运营成本、费用都有大幅下降。因此，扣除富民银行投资收益减少影响因素外，公司药品生产销售业务上半年实现的净利润为7656.82万元，较去年同期实现增长49.03%。
（2）产品研发进展积极
2026年上半年，公司前期申报的注册药品研发继续推进，在药品一致性评价、GMP认证、海外注册等方面继续取得积
极进展。报告期，公司全资子公司有米库氯铵、聚多卡醇、吗啉硝唑氯化钠、头孢西丁钠、盐酸尼卡地平等注射剂、舒林酸片、头孢妥仑匹酯片等片剂通过一致性评价或取得药品注册证书，其中头孢妥仑匹酯片为国内首仿过评厂家。原料药方面，吗啉硝唑获得上市申请批准，二氮嗪原料药通过美国FDA注册批准，为公司海外市场拓展再添新品。报告期，公司结合当前行业的总体形势，结合公司实际情况，着眼于未来发展，科学、谨慎的选择研发立项，以从根本上提高公司质量为目标，从研发端扎实开展工作，以切实提升公司的核心竞争力。
（3）市场开拓有序开展
报告期，仿制药市场一致性评价过评数量持续高位，公司市场开拓依托现有产品积极开展，着力开发市场空间大，技
术壁垒相对高，具有一定优势的品种。上半年集采政策层面出现了重要边际变化，国家医保局推动第1–8批集采品种全国统一接续采购，本轮接续的核心变化在于：采购方式从"竞价导向"向"询价导向"转变，更强调稳价、保供与可持续性。对公司来说，参与集采续约价格压力相对可控，凭借既有履约记录延续甚至提升报量份额有助于锁定长期稳定现金流。对于此前未中标产品，则有望重新获得报量机会。因此，公司积极参与了上述接续采购，并有28个品种拟中选，集采基本盘得到稳固。
（4）降本增效持续实施
报告期，公司延续2025年以来推行的降本增效系列措施，持续从生产技术创新、供应链协同、费用结构重塑、研发精
准投入等多个维度进行优化，制定科学的集采续约与稳价保供策略，优化销售费用与管理费用。报告期公司降本增效措施成效明显，营业成本、管理费用持续下降。在建工程、研发项目综合研判，审慎推进，运营开支、人工成本下降，经营活动现金流净额增幅显著。营业收入 839,297,466.77 920,507,640.79 -8.82% 本期变动较小。营业成本 507,024,771.01 578,672,967.40 -12.38% 本期变动较小。销售费用 87,787,081.94 99,536,304.86 -11.80% 本期变动较小。管理费用 98,492,654.97 107,398,617.59 -8.29% 本期变动较小。财务费用 4,917,766.18 -1,524,792.14 422.52% 主要是：本期存款利率下降、外汇汇兑损失增加。所得税费用 10,392,745.10 5,669,049.53 83.32% 主要是：应纳税所得额扣除联营企业富民银行非应税收益后与上期相比增加，应缴纳的企业所得税费用增加。研发投入 52,419,351.77 67,466,265.62 -22.30% 本期变动较小。经营活动产生的现金流量净额 183,979,476.81 61,156,057.86 200.84% 经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.23亿元，主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少0.94亿元，以及公司加强费用管控，压降运营开支及人工成本。投资活动产生的现金流量净额 20,594,218.01 -77,889,623.42 126.44% 主要是本期赎回理财产品1亿导致增加。筹资活动产生的现金流量净额 -286,656,536.82 117,480,441.39 -344.00% 主要是本期借款的银行贷款减少所致。现金及现金等价物净增加额 -82,833,457.19 101,182,273.49 -181.87% 现金及现金等价物净增加额较上年同期减少1.84亿元，主要是筹资活动产生的现金流量净额减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
持有其19%股份，本期确认投资收益：1,920.66万元；②公司之子公司庆余堂投资联营企业优诺金本期确认投资收益-83.85万元；③购买银行理财产品本期确认投资收益：180.65万元；大额存单利息收入：22.31万元；④票据贴现利息-8.35万元；
⑤债务重组确认收益5.60万元。 是
公允价值变动损益 346,712.32 0.33% 本报告期公允价值变动损益构成：公司按照现金管理政策购买银行理财产品，截至2026年6月30日理财产品公允价值变动计入当期损益：34.67万元。 是资产减值 -5,135,951.72 -4.85% 本报告期资产减值损失（损失以“－”号填列）构成为：①存货跌价损失：-470.81万元；②合同资产减值损失：-42.79万元。 否营业外收入 437,549.87 0.41% 本报告期营业外收入构成：①不再支付的款项：3万元；②接受捐赠：10.15万元；③违约补偿：
19.60万元；④其他11万元 否
营业外支出 2,160,036.54 2.04% 本报告期营业外支出构成：①非流动资产毁损报废损失：164.11万元；②赔偿金、违约金及罚款支出：43.69万元；③对外捐赠8万元；④其他0.2万元。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
812.95万元，增加93.68%，主要是：本期末已出售但尚未达到收款条件的资产增加所致。减 重大变动说明金额 占总资产比例 金额 占总资产比例49.06万元，降幅47.31%，主要是：本报告期公司租赁的房屋使用权摊销所致。19,592.07万元，降幅55.12%，主要是：本报告期公司归还借款所致。621.39万元，增加27.9%，主要是：本报告期预收货款增加所致。15,539.81万元，降幅38.28%，主要是：公司取得的长期借款部分重分类至1年内到期所致。4.19万元，降幅26.16%，主要是：本报告期公司租赁的房屋偿还租赁款所致。一年内到期的14,595.37万元，增加375.74%，主要是：本报告期末，公司取得的长期借款部分重分类至1年内到期所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他非流动金融资产的其他变动为外币折算差异，交易性金融资产的其他变动为当期出售时实际取得收益与公司已计提公
允价值变动的差异部分。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
券商理财产品 本金保障型浮动收益凭证，风险等级R1 7,000 0
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
款；发放短期、中期和长期人民币贷款；办理国内结算；办理票据承兑与贴现；
发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；
买卖政府债券、金融债券；
从事同业拆借；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务。 300,000 6,878,973.42 561,963.59 155,278.73 11,825.43 10,108.75
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，依据《中
华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件的规定，公司制定了《市值管理制度》，并于
2025年8月26日经第六届董事会第三次会议审议通过。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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