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| 唐人神(002567)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
少。
研发投入 47,241,430.30 53,285,899.42 -11.34%
经营活动产生的现金流量净额 -66,241,601.62 660,228,702.05 -110.03% 主要因本报告期内受生猪行业周期下行、市场生猪销售价格下降等影响，导致公司生猪养殖业务亏损同比大幅增加。投资活动产生的现金流量净额 -217,338,744.95 -140,579,762.56 -54.60% 主要因理财、交易性金融资产及财务资助增加。筹资活动产生的现金流量净额 291,207,258.27 -383,155,368.89 176.00% 主要因本报告期内子公司吸收少数股东投资，以及银行借款同比增加。现金及现金等价物净增加额 7,617,423.60 136,492,291.53 -94.42% 主要因本报告期内亏损同比大幅增加。资产减值损失 -486,973,971.91 -51,323,908.25 -848.82% 主要因本报告期内公司计提存货（生猪）跌价准备同比增加。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
本期其他项目变动，为本公司持有其他权益工具投资、其他非流动金融资产对应的被投企业减资，收回投资款项。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
□适用 不适用公司报告期不存在以套期保值为目的的衍生品投资。2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资适用 □不适用
1、市场风险及信用风险
公司进行期货和衍生品投资将受到宏观经济、行业周期、国际及国内经济政策、汇率和利率波动、投资标的公司经营管理等多种因素影响，具有一定的市场风险及信用风险。期货及衍生品行情变动较大，可能产生价格波动风险，造成投资损失。
2、资金风险
投资产品的赎回、出售及投资收益的实现受到相应产品价格因素影响，需遵守相应交易结算规则及协议约定，相比于货币资金存在着一定的流动性风险。期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。
3、技术及操作风险
在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行交易操作或未能充分理解投资产品信息，将带来操作风险。
4、法律风险
因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。
（二）风险控制措施
1、公司将严格遵守审慎投资原则，在审批通过的额度范围内进行投资，严格按照公司管理制度规定下达操作指令，根据规定进行审批后，方可进行操作；严格遵守风险与收益最优匹配原则。公司将根据经济形势、金融市场以及期货及衍生品市场的变化适时适量地介入。
2、公司将根据市场环境的变化，加强市场分析和调研工作，及时调整投资策略及规模，发现或判断有不利因素，将及时采取相应的措施，严控投资风险。
3、公司制定了《证券投资、期货和衍生品交易管理制度》，对期货和衍生品交易的基
本原则、投资与交易范围、决策程序、审批权限、业务管理与风险控制等进行了明确规定，能有效防范投资风险。
4、公司已设立专门的操作团队、监控团队和相应的业务流程，通过实行授权和岗位
牵制控制风险。设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展，当发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
5、公司内部审计部门负责对期货和衍生品交易事项的审计与监督，至少每半年应对
期货和衍生品交易事项情况进行检查，并向审计委员会报告。
6、公司成立由董事长、总裁、财务总监、采购总监等组成的期货和衍生品交易投资
决策委员会，负责审批拟交易项目具体方案，并制定切实可行的应急处理机制，对所进行的投资进行监督管理，及时应对交易过程中可能发生的重大突发事件。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 不适用报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 没有发生重大变化。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2022年 非公
开发
行股
票2022年12月20日 113,961.93 111,2户。
主要
用于
后续
在建
项目
投资
付
款。 0
2023年 向特定对象发行股票2023年09月15日 30,000 29,299.13 2,578.19 11,06户。
主要
用于
后续
数字
化项
目投
资付
款。
合计 -- -- 143,9
61.93 140,5
47.05 2,972.
45 122,6
（一）2022年非公开发行股票募集资金的金额、资金到账时间
1.实际募集资金金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于非公开发行股票获得中国证监会核准的批复》（证监许可[2022]2670号）核准，公司非公开发行不超过 361,805,262股新股。本次发行股票数量 175,326,046股，发行股票价格 6.50元/股，募集资金总额为人民币 1,139,619,299.00元，扣除相关发行费用 27,140,070.44元后募集资金净额为人民币 1,112,479,228.56元。该次募集资金到账时间为2022年12月5日，该次募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2022年12月5日出具了“天职业字[2022]46180号《验资报告》”。2. 募集资金以前年度使用金额、本年度使用金额及年末余额截至2026年6月30日，本公司累计使用募集资金人民币 1,115,676,149.97元，其中：以前年度使用 1,111,733,545.02元，本年度使用 3,942,604.95元，募集资金专户余额为人民币 1,167,796.48元。累计使用募集资金金额及募集资金专户余额共计人民币1,116,843,946.45元，与实际募集资金净额人民币 1,112,479,228.56元的差异金额为人民币4,364,717.89元，差异原因如下：募集资金累计利息收入扣除银行手续费支出后的净额 4,364,717.89元。
（二）2023年以简易程序向特定对象发行股票募集资金的金额、资金到账时间 1.实际募集资金金额、资金到账时间
经中国证券监督管理委员会《关于同意唐人神集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1924号）同意注册，公司以简易程序发行人民币普通股（A 股）45,454,545股，面值为每股人民币1元，发行价格为每股人民币6.60元，募集资金为人民币 299,999,997.00元，扣除相关发行费用 7,008,702.31元后募集资金净额为人民币 292,991,294.69元。
该次募集资金到账时间为2023年9月11日，该次募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2023年9月11日出具了“天职业字[2023]45625号《验资报告》”。
2. 募集资金以前年度使用金额、本年度使用金额及年末余额
截至2026年6月30日，本公司累计使用募集资金人民币 110,668,092.22元，其中：以前年度使用 84,886,234.64元，本年度使用 25,781,857.58元，募集资金专户余额为人民币 14,033,548.84元。累计使用募集资金金额及募集资金专户余额共计人民币124,701,641.06元，与实际募集资金净额人民币 292,991,294.69元的差异金额为人民币168,289,653.63元，原因如下：
（1）募集资金累计利息收入扣除银行手续费支出后的净额 1,710,346.37元； （2）暂时补充流动资金 170,000,000.00元，2026年 7月，本公司已归还上述用于暂时补充流动资金的 9,881,582.63元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年非公开发行股票2022年12月20日 1. 东冲三期生猪养殖基地建设项目 生产建设 是 15,214 9,414 1,597% 不适用 是
2022年非公开发行股票2022年12月20日 2. 云浮市云安温氏生态养殖有限 生产建设 否 10,460 10,460 10,48致经营效益未能达到预期。2.雅安美神养殖有限公司红岩 9600头基础母猪苗猪场项目未达到预期收益，主要系2025年 8月正式投产，产能利用率在逐步提升，同时受到本年度生猪价格持续偏低的影响，导致经营效益未能达到预期。项目可行性发生重大变化的情况说明 无超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生
1、公司于2024年8月30日召开第九届董事会第二十六次会议、第九届监事会第二十一次会议，并于2024年9月18日召开2024年第三次临时股东大会，审议通过了《关于增加募投项目实施方式的议案》，同意公司在保留原有实施方式的基础上，拟增加由公司购置软件、硬件设施设备后，按照公允价格租赁给项目子公司，以及将软件部署于项目子公司，以新增“集团化云平台建设与升级项目”、“数字智能化养殖体系建设与升级项目”的实施方式。（详见公告编号：2024-086）
2、2025年12月5日召开第十届董事会第七次会议，审议通过了《关于部分募投项目投资金额变更、延
期的议案》，公司拟调减2023年度以简易程序向特定对象发行股票的募投项目“数字智能化养殖体系建设与升级项目”的募集资金投资金额 2,608万元，将前述募投项目募集资金调减部分投入至募投项目“集团化云平台建设与升级项目”，同时将募投项目“集团化云平台建设与升级项目”、“数字智能化养殖体系
1、2022年12月16日召开第九届董事会第八次会议，审议通过了《关于以募集资金置换预先投入募投
项目自筹资金及已支付的发行费用的议案》，同意公司使用部分募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金，置换资金总额为 14,641,827.16元；同意公司使用部分募集资金置换预先已支付发行费用的自筹资金，置换资金总额为 2,555,326.05元，以上置换金额合计为 17,197,153.21元。置换情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）鉴证，并出具了《唐人神集团股份有限公司以募集资金置换预先投入募投项目资金及支付发行费用的专项鉴证报告》（天职业字[2022]46619号）（详见公告编号：
2022-197）
2、2023年10月13日召开第九届董事会第十八次会议，审议通过了《关于以募集资金置换预先已支付
的发行费用的议案》，同意公司使用部分募集资金置换预先已支付发行费用的自筹资金，置换资金总额为 140,000元。置换情况已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）鉴证，并出具了《唐人神集团股份有限公司以募集资金置换预先支付发行费用的专项鉴证报告》（天职业字[2023]47062号）（详见公告编号：2023-116）用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用
1、2025年1月20日召开第九届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充
流动资金的议案》，同意公司在保证募集资金投资项目的资金需求以及募集资金使用计划正常进行的前提下，使用不超过 29,800万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议批准之日起不超过 12个月。（详见公告编号：2025-012）
2、2025年11月13日，公司将公告编号:2025-012用于暂时补充流动资金中的 7,800万元提前归还至募
集资金专户。（详见公告编号：2025-099）
3、2025年6月12日，公司将上述用于暂时补充流动资金中的 1,000万元提前归还至募集资金专户。
（详见公告编号：2025-060）
4、2025年8月12日，公司将上述用于暂时补充流动资金中的 500万元提前归还至募集资金专户。（详见公告编号：2025-075）
5、2026年1月8日，公司将上述用于暂时补充流动资金中的 20,500万元归还至募集资金专户。（详见公告编号：2026-003）
6、2026年1月13日召开第十届董事会第九次会议，审议通过了《关于使用闲置募集资金暂时补充流动
资金的议案》，同意公司在保证募集资金投资项目的资金需求以及募集资金使用计划正常进行的前提下，使用不超过 17,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议批准之日起不超过 12个月。（详见公告编号：2026-006）
7、2026年7月23日，公司将公告编号:2026-006用于暂时补充流动资金中的 9,881,582.63元提前归还至
募集资金专户。（详见公告编号：2026-049）
项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用
1、2025年 12月，本公司申请注销集团募集资金补流账户，剩余余额 1,764,311.19元予以永久性补流。
尚未使用的
募集资金用
途及去向 尚未使用的募集资金按相关规定存放在开设的专项募集资金专户。
募集资金使
用及披露中
存在的问题
或其他情况 1、公司于2024年8月30日召开第九届董事会第二十六次会议、第九届监事会第二十一次会议，于2024年9月18日召开2024年第三次临时股东大会，审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止“浦北美神养殖有限公司养殖场”、“海南昌江大安一体化 15万头养殖项目”，并将剩余募集资金全部用于永久性补充流动资金。 （详见公告编号：2024-088）
2、公司于2024年10月28日召开第九届董事会第二十七次会议、第九届监事会第二十二次会议，于2024年11月13日召开2024年第四次临时股东大会，审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止“融水县和睦镇芙蓉村唐人神集团养殖扶贫项目”的募集资金投入，并将剩余募集资金全部用于永久性补充流动资金。（详见公告编号：2024-103）
3、公司于2024年12月9日召开第九届董事会第三十一次会议、第九届监事会第二十三次会议，于2024年12月20日召开2024年第五次临时股东大会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意将“东冲三期生猪养殖基地建设项目”剩余募集资金中的 5,800万元变更至“雅安美神养殖有限公司红岩 9600头基础母猪苗猪场项目”。（详见公告编号：2024-132）
4、2025年11月18日公司召开第十届董事会第六次会议，、2025年12月5日召开2025年第三次临时股
东会，审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意终止“东冲三期生猪养殖基地建设项目”的募集资金投入，并将剩余募集资金 7,895.87万元永久性补流，最终金额以资金转出当日银行结息余额为准。（详见公告编号：2025-105）
5、2025年 12月，本公司申请注销集团募集资金补流账户，剩余余额 1,764,311.19元予以永久性补流。
（3） 募集资金变更项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2)/
(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
2022年
非公开
发行股
票 向特定
对象发
行股票 雅安美
神养殖
有限公
司红岩
9600头
基础母
猪苗猪
场项目 东冲三
期生猪
养殖基
地建设
田，已不具备项目实施条件；“浦北美神养殖有限公司养殖场”项目所在地养殖规划调整，公司如继续按照原有募投项目方案推进实施，可能无法取得预期的经济效益和社会效益。公司未来生猪养殖业务将倾向于优先采用租赁、“公司+农户”等轻资产运营模式。结合市场环境及公司实际经营情况，根据稳健经营的原则，公司终止“浦北美神养殖有限公司养殖场”、“海南昌江大安一体化 15万头养殖项目”，并将剩余募集资金 43,853.27万元（含累计收到的银行存款利息及扣除银行手续费等的净额，最终以资金转出当日银行结息余额为准）永久补充流动资金。有关事项已经在公司第九届董事会第二十六次会议、第九届监事会第二十一次会议以及2024年第三次临时股东大会审议通过，并已发布公司2024-088公告。
2、自2020年以来生猪行业大规模扩张产能，导致行业产能供过于求，生猪价格持续处于低位运行，2023年生猪养殖行业出现普遍亏损。基于谨慎性原则，公司于2023年底对“融水县和睦镇芙蓉村唐人神集团养殖扶贫项目”暂缓实施。鉴于生猪价格波动较大，如继续该项目则可能无法取得预期的经济效益和社会效益。未来公司生猪养殖业务将倾向于优先采用租赁、合作、“公司+农户”等轻资产运营模式。随着公司业务战略的调整、业务发展需要以及结合当前实际情况，同时为了提高资金使用效率，根据稳健经营的原则，公司终止“融水县和睦镇芙蓉村唐人神集团养殖扶贫项目”的募集资金投入。有关事项已经在公司第九届董事会第二十七次会议、第九届监事会第二十二次会议以及2024年第四次临时股东大会审议通过，并已发布公司 2024-088公告。
3、四川省是我国生猪养殖大省，生猪出栏量位居全国前列，生猪养殖为代表的 畜牧业快速发展。“雅安美神养殖有限公司红岩 9600 头基础母猪苗猪场项目”建设地点位于四川省雅安市名山区、经济开发区，具备区位优势，且项目为在建项目，三通一平、基础土建等均已完成，缩短项目达产时间，有利于更快产生经济 效益，推动公司在四川省的生猪养殖产业布局，进一步巩固公司在当地养殖市场的竞争力。结合公司目前业务发展需要以及当前实际情况，同时为了提高资金使用效率，根据稳健经营的原则，公司变更“东冲三期生猪养殖基地建设项目”的部分募集资金投入，将尚未使用的募集资金中的 5,800万元变更至“雅安美神养殖有 限公司红岩 9600 头基础母猪苗猪场项目”。有关事项已在第九届董事会第三十一次会议、第九届监事会第二十三次会议以及2024年第五次临时股东大会审议通过，并已发布公司 2024-132公告。
4、2025年11月18日公司召开第十届董事会第六次会议、2025年12月5日召开2025年
第三次临时股东会，审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金 永久补充流动资金的议案》，同意终止“东冲三期生猪养殖基地建设项目”的募集资金投入，并将剩余募集资金 7,895.87万元永久性补流，最终金额以资金转出当日银行结息余额为准，并已发布公司 2025-105公告。
5、在推进“数智化养殖”过程中，公司发现集团级云平台是支撑各项智能化业务（包括养
殖数字化）的核心底座，公司当前云平台资源与能力不足，已制约整体数字化进程；通过优先夯实云平台基础设施，可显著提升数据整合能力、系统稳定性及业务响应效率，为后续养殖智能化应用场景提供更强支撑；以 DeepSeek 为代表的 AI 技术发展，技术路线与落地场景在快速演变，募投项目延期有助于公司更清晰地评估技术趋势，避免因盲目投入造成资源浪费。公司于2025年12月5日召开第十届董事会第七次会议，审议通过了《关于部分募投项目投资金额变更、延期的议案》，公司拟调减2023年度以简易程序向特定对象发行股票的募投项目“数字智能化养殖体系建设与升级项目”的募集资金投资金额2,608万元，将前述募投项目募集资金调减部分投入至募投项目“集团化云平台建设与升级项目”，同时将募投项目“集团化云平台建设与升级项目”、“数字智能化养殖体系建设与升响，导致经营效益未能达到预期。变更后的项目可行性发生重
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
响，同时公司按照《企业会计准则》的有关规定和要求，基于谨慎性原则，对存栏生猪等计提了存货跌价准备。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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