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| 广信科技(920037)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，基于下游行业的持续稳步发展，以及公司竞争优势的凸显，公司业绩和资产呈稳健发展态势。报告期内，公司主要经营情况如下：
1、经营成果方面
公司实现营业收入 48,173.11万元，同比增长28.32%，实现归属于上市公司股东的净利润 12,074.50万元，同比增长25.14%。主要原因为报告期内，下游需求持续旺盛，公司凭借产品质量优势、技术优势、产品稳定性优势、优质服务优势等实现业绩提升。同时，公司的原材料价格未出现重大不利变化。
2、资产质量方面
截至2026年6月30日，公司资产总额为 111,729.44万元，较上年末增长4.05%，负债总额为20,007.78万元，较上年末减少 9.12%，净资产为 91,089.11万元，较上年末增长7.15%。公司资产总额和净资产增长主要系2026年半年度净利润增加，负债总额减少主要系应付未付供应商货款减少等原因所致。
3、现金流量方面
截至2026年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额有所增加，主要系公司营业收入增加带来的回款增加。投资活动产生的现金流量净额有所减少，主要系邵阳广信募投项目处于建设阶段，购建固定资产等资本性支出大幅增加；公司利用闲置资金购买结构性存款，投资支付的现金相应增加。
筹资活动产生的现金流量净额减少 123.56%，主要系一方面，本期公司实施利润分配方案，分配股利支付的现金增加；另一方面，上年同期公司北交所上市，募集资金到账及广信新材料二期项目建设贷款增加，导致上年同期筹资活动现金流入基数较高。
4、非经常性损益方面
截至2026年6月30日，公司归属于母公司所有者的非经常性损益（所得税后）净额为 225.33万元，主要系公司闲置资金进行现金管理产生的投资收益、政府补助及所得税影响。
5、技术研发方面
报告期内，公司继续加大研发投入，本期研发费用 1,257.23万元，同比增长25.20%。截止报告期末，公司拥有授权专利 125项，其中授权发明专利 14件，处于实审阶段发明专利 6件。
（二） 行业情况
1、公司所属行业定位
根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于电气机械和器材制造业（C38）；
根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于电气机械和器材制造业（行业代码：C38）之绝缘制品制造子行业（子行业代码：C3834）。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主要绝缘成型件类产品属于“新能源产业（6）”项下的“智能电网产业（6.5）”中的“电力电子基础元器件制造（6.5.2）”，重点产品和服务具体为：超、特高压交直流输变电设备用绝缘成型件。综上，公司所在行业属于国家战略性新兴产业，主要产品属于国家重点产品，符合国家战略发展方向。
2、公司所属行业情况
2.1绝缘材料行业
华经产业研究院数据显示，2021至2025年国内绝缘材料行业市场规模实现平稳上行，2025年行业整体市场规模达到 811.2亿元，行业发展底盘持续稳固。
数据来源：华经产业研究院
绝缘材料作为多领域刚需基础材料，覆盖传统电力设备、轨道交通、军工装备，数据中心产业扩张带来的数据中心建设热潮成为全新增长极：大模型、数据中心持续落地催生海量用电负荷，倒逼国内电网、特高压配套工程加码投资，直接拉动高压、超高压、特高压变压器绝缘纤维材料需求扩容。
叠加国内工业化持续推进与新能源产业快速扩张，多重市场增量同步释放，为行业长期增长提供坚实支撑。政策层面，工信部等九部门出台《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出持续推进高压电缆绝缘及屏蔽材料、电子特气等先进技术及产品“一条龙”应用，从产业政策层面推动绝缘材料技术攻关、国产化落地，加速行业产品结构升级。
2.2电力行业
2.2.1输变电设备应用领域
（1）电网工程投资完成额
据国家能源局的数据显示，电网工程投资完成额从2021年的 4,951亿元增长至2025年的 6,395亿元。投资规模的持续扩张，有效拉动了输变电设备、工程建造等产业链环节的景气度提升，为电力行业提供市场增量空间。
数据来源：国家能源局
依托国家电网工程投资规模持续扩容的基本面，叠加农网升级、特高压骨干网架、智能电网改造及风光水核新能源装机持续放量的政策导向，输变电、电力装备全产业链需求持续上行，直接带动变压器、电抗器、电机等核心设备产能与订单同步扩张。绝缘纤维材料及其成型制品作为上述电力设备不可或缺的核心绝缘配套部件，深度绑定电网基建与新能源发电两大高景气赛道，在新型电力系统、关键基础材料相关政策扶持下，行业需求具备长期确定性，迎来供需共振的战略发展窗口。从产业长期逻辑来看，“十五五”阶段全国电网总投资规划超 4万亿元，特高压、配网智能化工程将持续落地，高端输变电设备迭代与存量电网设备更新有望进一步打开绝缘纤维材料增量空间。
（2）变压器
华经产业研究院的数据显示，2025年全国变压器总产量约 21.06亿 kVA，在电网投资、新能源装机与数据中心建设的共同拉动下，行业保持稳健增长，较上年实现稳步提升。
数据来源：华经产业研究院
需求端持续受益于“十五五”超 4万亿电网投资、风光新能源大规模装机以及数据中心建设三重支撑，叠加工信部《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》明确推动变压器向高效节能、智能化、融合化升级，推广特高压、大容量固态变压器等高端品类，政策与市场需求形成双向共振，带动行业供需景气度稳步提升。我国作为全球最大变压器生产国，产业结构持续优化，高压、智能节能高端产品市场占比稳步抬升，国内新型电力系统建设与海外电力设备出口同步释放增量空间，行业头部企业依托技术与产能优势持续维持高位产能利用率，长期来看，在双碳战略、新型电力系统建设政策导向下，适配新能源、数据中心场景的特种变压器将成为行业核心增长主线，高端化、国产化、绿色化的发展趋势将进一步巩固国内变压器产业全球竞争优势中国政府网。
2.2.2电机领域
中商产业研究院数据显示，2025年国内工业电机行业销售收入预计达 4,074.3亿元，产业市场规模持续扩容。
数据来源：中商产业研究院
政策层面，国家出台了多项政策推动工业电机行业的发展。如《关于印发推动工业领域设备更新实施方案的通知》《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《工业领域碳达峰实施方案》《工业能效提升行动计划》等，一方面将电机相关制造装备纳入战略性新兴产业范畴，引导行业生产线向数字化、智能化改造升级，另一方面持续加大高效节能电机的市场推广力度，从生产制造端、终端应用端双向完善产业发展配套，持续释放工业电机市场长期增长空间。在多重政策红利持续落地的背景下，行业发展逻辑清晰，存量市场设备更新替换与新增工业项目配套需求形成双重增量，高效节能、智能化电机产品逐步替代传统低效机型，产品结构持续优化。
2.2.3数据中心
华经产业研究院测算数据显示，2025年国内数据中心市场规模预计达到 3,180亿元，行业整体保持稳健扩容态势。
数据来源：华经产业研究院
数字经济基础设施建设相关顶层政策持续落地，各地持续推进智算、超算中心布局，叠加东数西算工程稳步实施，政策层面不断完善网络配套建设要求，持续释放机房建设、服务器配套、配套电力设备等全产业链需求。需求持续扩张不仅直接带动数据中心行业规模增长，还将持续拉动变压器、工业电机等电力配套装备的市场需求，数据中心基建与新型电力系统建设形成双向联动，为上下游电工电气产业提供长期稳定的增长支撑。
2.3新能源行业
风电作为国内应用范围最广、发展速度最快的新能源发电技术，已成为我国继火电、水电之后的第三大电源，光伏发电产业同样保持爆发式扩张态势，两大赛道共同构成国内新增电力装机的核心支撑，持续拉动上下游输变电行业发展。国家能源局数据显示，2021至2025年，全国风电装机容量由32848万千瓦时增长至 64001万千瓦时，行业增速长期维持双位数水平；太阳能发电装机规模增长弹性更为突出，装机容量从 30656万千瓦时快速攀升至 120173万千瓦时。
数据来源：国家能源局
数据来源：国家能源局
《“十五五”可再生能源发展规划》明确指出，到2030年，可再生能源发电总装机达到 35亿千瓦左右，年发电量达到 6万亿千瓦时左右；风电和太阳能发电总装机达到 28亿千瓦以上、装机占比超过 50%，年发电量 4万亿千瓦时以上，发电量占比达到 30%。依托规划清晰的中长期发展目标，风光电站新建工程与配套外送输变电线路建设将持续保持高强度投入，叠加新能源发电设备运行工况更为严苛，市场对适配高压、耐候、阻燃特性的绝缘纤维材料需求将持续提升，存量风光电站设备迭代更新也将为相关材料市场带来稳定持续的增量空间。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、货币资金减少55.86%，主要系上年同期公司完成北交所上市，募集资金全额到账；本报告期内募集资金按计划投入使用，余额相应减少；
2、应收票据增长84.97%，主要系本期客户回款中商业承兑汇票结算规模增加所致；
3、应收账款增长88.31%，主要系上年末公司加大应收账款催收力度，回款情况良好，期初基数较低；
本报告期下游市场需求持续攀升，公司销售收入稳步增长，应收账款规模相应增加；
4、在建工程增长1,576.97%，主要系邵阳广信募投项目建设进度加快，工程投入大幅增加所致；
5、无形资产增长43.08%，主要系邵阳广信募投项目购置土地使用权所致；
6、交易性金融资产增长127.21%，主要系公司为提高资金使用效率，合理利用闲置募集资金及自有资金开展现金管理业务所致；
7、预付款项增长37.91%，主要系公司业务规模扩大，向供应商预付采购货款增加，相关货物尚未到货入库所致；
8、其他应收款增长244.73%，主要系公司参与客户投标，支付的投标保证金相应增加所致；
9、其他非流动资产增长126.11%，主要系邵阳广信募投项目预付设备采购款增加所致；
10、合同负债减少33.34%，主要系前期预收客户货款对应的订单在本报告期内已完成发货，收入确认后合同负债相应结转；
11、应付职工薪酬减少47.34%，主要系2025年末计提的年度奖金在本报告期内集中发放所致；
12、应交税费增长120.78%，主要系本报告期公司经营业绩增长，应交未交的各项税费相应增加所致；
13、其他流动负债减少33.34%，主要系合同负债减少相应的销项税额减少；
14、股本增长40%，主要系公司实施2025年年度权益分派方案，以资本公积向全体股东转增股本所致；
15、少数股东权益增长77.61%，主要系控股子公司江苏信润少数股东增资投入所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、营业成本增长30.39%，主要系下游市场需求旺盛，营业收入规模提升，相应结转成本同步增加所致；
2、销售费用增长65.02%，主要系公司业务规模扩张，销售人员数量增加，相应职工薪酬及差旅费同步增长；公司积极拓展海外市场，为提升品牌国际影响力及产品海外渗透率，境外展会参展费用及市场宣传投入大幅增加；
3、信用减值损失增长58.78%，主要系本期应收账款较期初有所增长，计提的坏账准备随之增加所致；
4、其他收益减少33.37%，主要系本期收到的与收益相关的政府补助较上年同期有所减少所致；
5、投资收益增加140.14万元，主要系公司为提高资金使用效率，利用暂时闲置的募集资金及自有资金购买结构性存款，相应利息收益较上年同期增加所致；
6、资产处置收益减少65.40%，主要系本期处置固定资产产生的收益较上年同期减少所致；
7、营业外收入减少71.17%，主要系上年同期公司收到物流运输赔偿款，本期无同类收入所致；
8、营业外支出减少67.06%，主要系上年同期发生赔偿支出，本期相应支出大幅减少所致。
（2） 收入构成
1、 境外收入增加主要系公司积极拓展海外市场，境外客户订单规模稳步提升，带动境外销售收入实现较快增长所致；
2、 其他收入的增加主要系公司加工业务收入增长所致。
3、 现金流量状况
1、投资活动产生的现金流量净额减少111.00%，主要系邵阳广信募投项目处于建设阶段，购建固定资产等资本性支出大幅增加；公司利用闲置资金购买结构性存款，投资支付的现金相应增加；
2、筹资活动产生的现金流量净额减少123.56%，主要系一方面，本期公司实施利润分配方案，分配股
利支付的现金增加；另一方面，上年同期公司北交所上市，募集资金到账及广信新材料二期项目建设贷款增加，导致上年同期筹资活动现金流入基数较高。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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