青岛双星(000599)_经营总结

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青岛双星(000599)经营总结
截止日期	2026-06-30
信息来源	2026年中期报告
经营情况	第三节管理层讨论与分析　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2026年 3 月，公司顺利完成与锦湖轮胎的重大资产重组，成为从事轮胎研发、生产及销售的专业化上市平台，拥　　有双星轮胎和锦湖轮胎两大品牌。双星轮胎主要产品为卡客车胎、乘用车胎、工程胎，广泛应用于商用车、乘用车、工程机械、特种车辆等领域；锦湖轮胎主要产品为乘用车轮胎，包括轿车胎、运动型多用途车（SUV）轮胎、赛车轮胎等，其低滚阻轮胎、不充气轮胎和智慧轮胎等产品在全球具有领先水平；两大品牌在全球拥有强大的销售网络，产品销往全球 180 多个国家和地区，是全球主流车厂的主要供货商之一，已成功为多家全球和中国的头部新能源车厂供应配套产品。　　（二）公司主要产品及用途　　　　产品系列轮胎类型主要特点主要产品　　双星轮胎EV新能源产品 TBR/PCR 高扛载、耐磨，耐疲劳，抗大扭矩。干线物流产品 TBR 高耐久、低生热，防偏磨。矿内外产品 TBR 矿山专用技术保障，抗载、防爆，安全更优。大件运输产品 TBR 适配绿通、大件运输等多场景。SFT全防爆产品 PCR 零胎压续航能力强，高速防侧翻、过弯操控优、侧面耐撞击、静音效果好，适用于全乘用车系PCR 全系采用静音绵，驾乘更舒适、安全。锦湖轮胎PCR/LTR/TBR 注重安全、舒适、卓越的驾乘体验，可应对多样化道路环境与驾驶需求PCR 注重静音、安全及长续航能力，适用智能电动汽车的轮胎。PCR 高品质系列，注重乘坐舒适感和体验感PCR 运动系列，在高速行驶中提供稳定的转向响应和较高的性能PCR 采用锦湖轮胎独特技术，最大限度减少二氧化碳排放PCR 提供高品质的舒适性和最佳的转向稳定性PCR 专为冬季性能而设计的品牌，在冰雪路况下具有稳定性和可靠性PCR 聚焦静音舒适、操控稳定与安全耐用，同时兼具高颜值设计与广泛适配性LTR 适用于公路和越野道路LTR 专为动力强劲、重量轻的车辆设计，适用于多种路况或季节条件，具有出色的性能和耐用性　　（三）公司主要经营模式　　1.采购模式　　“资源共享、联合招标、独立结算”的采购模式，使用统一的招标平台进行采购，由各自单独与供应商进行签订采购合　　同与价款结算，一方面强化了上游原材料供应链稳定性，有效降低整体采购成本；另一方面通过优化全球供应链布局、丰富供应商合作体系，最大化降低供应链风险。公司采购的主要原材料包括天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘线等，已建立了较为成熟的供应商管理流程，在选择供应商时会首先甄选行业内可以满足需求的供应商，并通过实验室测试、跑胎实验（部分原材料）、工厂合格物料评价等流程对原材料进行质量遴选后，将选定供应商加入供应商库。公司同步通过供应商多元化、新供应商的开发、配方升级、材料更新等方式不断加强采购成本的有效控制，实现整体成本的持续优化。同时，公司全面整合跨境物流资源，打通海内外全域物流通道，在缩减物流开支的同时，大幅提升全球货品配送效率。2.生产模式双星轮胎通过青岛董家口工厂、湖北十堰工厂以及柬埔寨工厂开展生产活动，锦湖轮胎通过韩国、中国、美国、越南的生产主体开展生产活动。公司坚持“以订单为中心”、“以销定产”的生产模式。销售部门结合市场订单和销售预测等进行需求管理，并同步制定销售计划；生产部门接收销售计划后制定生产计划进行排产，在保证合理期限安全库存水平的基础上，结合原材料库存情况下发采购订单，在生产所需物料入库后组织生产活动。公司采取多项措施以保障生产质量及优化成本控制，在工艺、设备、标准化管理等方面不断完善，形成批量化、多品种同时生产的灵活生产体系，不断提升生产能力和生产效率，在确保产品质量的前提下持续提升订单响应速度。3.销售渠道模式双星轮胎的销售渠道分为国内配套、国内替换以及海外。配套渠道以提供高性能、高性价比产品为目标，着力解决配套市场的差异化需求。在国内配套市场，依托智能制造与技术研发优势，与国内主流车厂合作开发，抢占新能源汽车市场。在国内替换市场方面，创新实施“一地多户”策略，渠道下沉，深耕细作，发掘和培育以地级市为单元的区域性优质客户，初步实现国内核心城市网络全覆盖。新零售市场与国内消费互联网企业深度融合，继续保持国产品牌份额领先。在海外市场，继续实施“2080”渠道战略，建设高质量市场网络，以差异化产品抢占市场，树立品牌形象，积极开发高质量大客户，先后获得国际大品牌订单，逐渐建立起海外市场优势。锦湖轮胎的销售模式为直销模式和经销模式，其中直销模式主要针对汽车生产厂商销售配套轮胎，经销模式主要针对轮胎经销商客户销售替换轮胎。在直销模式方面，锦湖轮胎与全球多家主流车厂建立了长期合作关系，为包括现代、起亚、奔驰、大众、全球头部新能源车厂等在内的多家汽车集团生产配套轮胎，保障了其配套轮胎业务的长期可持续发展；在经销模式方面，锦湖轮胎与全球范围内多家知名轮胎经销商建立了长期合作关系，有力支撑了经销业务的稳定发展；同时，锦湖轮胎在欧洲、美洲、亚洲、大洋洲等全球各地设有20多家分支机构负责各地轮胎销售，向全球180多个国家和地区销售产品。　　（四）公司的市场地位　　双星轮胎始终坚守品牌初心，在保持良好品牌形象的基础上，不断提升品牌影响力与核心价值。报告期内，双星凭　　借在全球汽车供应链领域的持续卓越表现与技术创新实力入选“全球汽车供应链百强”与“中国汽车供应链百强”双榜单。这是双星连续四年登榜“全球百强”，并稳居“中国百强”前20名，彰显了其在全球汽车供应链体系中的核心竞争力与行业影响力。锦湖轮胎作为全球知名品牌，具有较强的品牌价值。根据美国《TireBusiness》杂志发布的“2025 全球年度轮胎报告”，锦湖轮胎在全球轮胎制造企业排名第十二位，是轮胎企业世界可持续发展工商理事会 WBCSD TIP CEO 的会员，也是 Ecovadis 的金牌认证；在韩国产业顾客满意度(KCSI)评选中，连续 21 年荣获轿车轮胎部门第一企业，在“顾客最推荐企业(KNPS)”评选中，连续18年荣获轿车轮胎部门第一企业。以上荣誉不但奠定了锦湖轮胎稳健增长和持续盈利的坚实基础，也彰显了其在全球轮胎行业中的核心竞争力与行业影响力。　　（五）公司所处行业情况　　轮胎是汽车重要的零部件，以橡胶（天然橡胶、合成橡胶）、助剂、炭黑、骨架材料（钢丝、纤维）等为原材料进　　行生产制造，应用于轿车、货车、工程车等各类交通工具中。在可以预见的未来相当长的时期内，轮胎没有替代产品，因而汽车轮胎制造业也成为了发展汽车产业的基础。轮胎需求的刚性大于汽车行业。在汽车行业发展初期，汽车保有量较少，轮胎需求主要受汽车产量影响。但随着汽车保有量逐步增加，轮胎替换需求超过配套需求成为影响轮胎行业发展的主要因素。就新车而言，轿车与轮胎的配套比例为 1:5，载重车与轮胎配套比例平均约为 1:11；在替换市场，每辆轿车每年需替换 1.5 条轮胎，工程机械与载重机械目前全球轮胎产业为万亿级别市场，轮胎企业发展空间广阔。2015-2019年，全球轮胎市场消费量整体呈现稳定上升趋势；2022年下半年，随着俄乌冲突的阶段性影响逐步淡化，叠加海外全钢胎替换需求旺盛，以及中国乘用车产销回暖拉动半钢胎配套市场的复苏，全球轮胎市场需求较上半年显著改善，进而推动全年市场需求小幅提升。据米其林 2022年年报统计，2022年全球汽车轮胎（全钢胎+半钢胎）市场销量为 17.49亿条，同比增长0.03%，虽与2019年相比小幅下滑，但仍创2020年以来新高。2023年全球轮胎总销量为 17.9亿条，同比增长2.3%。2024年，全球轮胎销量增长至18.6亿条，同比增长4.0%。同时，全球汽车保有量的持续增加以及物流行业的复苏，带动了替换轮胎市场的需求增长。　　2025年全球轮胎消费量达最近十年最高水平，2026年继续稳步增长。就未来轮胎市场需求情况，LMC Automotive 预测全球OE轮胎市场2025-2029年需求复合增长率约为1.7%、全球RE轮胎市场2025-2029年需求复合增长率约为1.6%。轮胎市场空间巨大。2.行业发展趋势　　（1）全球布局成为国际一流轮胎企业的必由之路　　加强海外投资成为国际一流轮胎企业的必由之路，普利司通、米其林等知名品牌发展历程与其全球布局扩张紧密联　　系，以普利司通为例，其通过收购美国费尔斯通最终成为全球最大轮胎制造商。　　（2）智能制造模式推动轮胎制造业提质增效、持续做优做强　　轮胎行业劳动强度大、生产工艺复杂，对智能制造、机器人替代的需求强烈。智能制造模式运用信息通信技术改造　　轮胎传统产业，加快产业转型升级，是促进轮胎行业提质增效的必由之路。轮胎智能制造，包括提升企业在资源配置、工艺优化、过程控制、产业链管理、质量控制与溯源、能源需求侧管理、节能减排及安全生产等方面的智能化水平。　　（3）创新驱动产品升级，引领行业消费趋势　　轮胎产品消费趋势逐渐向高品质、高性能、绿色、智能及环保轮胎迁移。环保法规的日益严格促使轮胎企业开发绿　　色轮胎，使用环保材料和节能工艺。轮胎企业必须通过加快新材料开发应用，为绿色轮胎发展提供原料保障；加强节能工艺产业化示范和推广应用，加速利用智能制造先进生产方式，提高产品品质及统筹管控能力；开发绿色子午胎、智能轮胎、缺气保用轮胎、自修复轮胎等高性能半钢子午线轮胎产品，引领轮胎消费趋势。技术领先企业可利用其技术沉淀推动整体技术进步，塑造国际知名品牌形象。3.行业周期性、区域性、季节性特征　　（1）周期性　　轮胎市场整体由配套轮胎市场和替换轮胎市场组成。其中配套轮胎市场主要依赖于新车产量，市场景气程度与汽车　　工业景气程度存在正相关性；替换轮胎市场主要依赖于汽车保有量，随着汽车保有量规模日益增加，轮胎需求具备一定刚性。汽车在市场中作为耐用型消费品，其消费受到宏观经济的影响，所以汽车市场的波动与宏观经济的波动有明显的相关性。当宏观经济处于上升期时，汽车市场发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降周期时，汽车市场的消费往往比较低迷。而轮胎行业作为汽车整车产业的上游，其产品的市场需求主要受制于汽车市场消费状况，也在很大程度上受宏观经济波动的影响。　　（2）区域性　　作为汽车必要组成部分，轮胎消费与汽车消费水平具备相关性。经济发展水平高的地区，通常汽车消费能力强、轮　　胎消费需求及档次高；而经济欠发达地区，则通常对汽车或轮胎的消费需求较为有限。　　（3）季节性　　轮胎属于易耗品，下游需求持续稳定，且轮胎产品种类、规格众多，不同季节、不同路面条件需要使用不同特性轮　　胎，故轮胎行业整体季节性波动不显著。　　三、主营业务分析　　概述　　参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。　　适用 □不适用　　2026年3月，公司完成与锦湖轮胎的重大资产重组，实现间接持有锦湖轮胎45%的股份并控股锦湖轮胎。　　营业收入构成　　公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用　　四、非主营业务分析　　□适用 不适用　　五、资产及负债状况分析　　1、资产构成重大变动情况　　2、主要境外资产情况　　适用 □不适用　　　　资产的具　　体内容形成原因资产规模所在地运营模式保障资产安全性的控制措施收益状况境外资产占公司净资产的比重是否存在重大减值风险锦湖轮胎株式会社同一控制下合并 6,366,919元韩国轮胎生产经营财务监督，外部审计，投 241,198.30百万韩元 447.21% 否保股权险　　3、以公允价值计量的资产和负债　　适用 □不适用　　4、截至报告期末的资产权利受限情况　　详见第八节财务报告第七、合并财务报表项目注释25、所有权或使用权受到限制的资产。　　六、投资状况分析　　1、总体情况　　适用 □不适用　　　　2、报告期内获取的重大的股权投资情况　　适用 □不适用　　3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况　　□适用 不适用　　4、金融资产投资　　（1）证券投资情况　　□适用 不适用　　公司报告期不存在证券投资。　　（2）衍生品投资情况　　适用 □不适用　　1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资　　适用 □不适用体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》等相关规定进行核算。无重大变化。报告期实际损益情况的说明远期外汇合约影响公允价值变动损益181.44万元套期保值效果的说明无衍生品投资资金来源自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等）风险分析1.市场风险：在汇率行情走势与预期发生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率成本后的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从而造成潜在损失。在外汇衍生品的存续期内，以公允价值进行计量，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。交易合约公允价值的变动与其对应的风险资产的价值变动形成一定的对冲，但仍有亏损的可能性。2.流动性风险：不合理的外汇衍生品的购买安排可能引发公司资金的流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，适时选择合适的外汇衍生品，适当选择净额交割外汇衍生品，可保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少到期日现金流需求。3.履约风险：不合适的交易对方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。公司开展外汇衍生品的交易对方均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金融机构，履约风险低。4.法律风险：因相关法律法规发生变化或交易对手违反合同约定条款可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失、或正常执行仍给公司带来损失。风险控制措施1.公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生品，且该类外汇衍生品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配，以遵循公司审慎、安全的风险管理原则，不做投机性交易。2.公司已制定《衍生品交易管理制度》，对外汇衍生品交易的基本原则、审批权限、执行程序、职责分工、日常管理、风险管理、信息披露与会计政策等作出明确规定，制定规范的业务操作流程和授权管理体系，配备专职人员，明确岗位责任，严格在授权范围内从事上述业务；同时加强相关人员的业务培训及职业道德，提高相关人员素质，并建立异常情况及时报告制度，最大限度的控制交易风险。3.公司将审慎审查与符合资格的金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。4.公司定期对上述外汇衍生品交易业务的规范性、内控机制的有效性、信息披露的真实性等方面进行监督检查。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数外汇交易市场透明度较高，短期限交易市场流动性好，外汇合约的重估价格可从公开市场信息获得。月末入账公允价值变动数据来自金融机构出具的时点价值重估报告。的设定涉诉情况（如适用）无公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。　　5、募集资金使用情况　　适用 □不适用　　（1）募集资金总体使用情况　　适用 □不适用　　（1）本期　　已使　　用募　　集资　　金总　　额已累　　计使　　用募　　集资　　金总　　额　　（2）报告　　期末　　募集　　资金　　使用　　比例　　（3）　　= 　　（2）　　/ 　　（1）报告　　期内　　变更　　用途　　的募　　集资　　金总　　额累计　　变更　　用途　　的募　　集资　　金总　　额累计　　变更　　用途　　的募　　集资　　金总　　额比　　例尚未　　使用　　募集　　资金　　总额尚未　　使用　　募集　　资金　　用途　　及去　　向闲置　　两年　　以上　　募集　　资金　　金额　　2026 发行　　股份　　购买　　资产　　配套　　募集　　资金2026年06 　　月18 　　日 79,99 　　9.99 79,12 　　0.83 79,12 　　0.83 79,12 　　根据中国证监会《关于同意青岛双星股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可[2026]550号），同意公司发行股份募集配套资金不超过8亿元的注册申请。本次发行新增股份的发行价格为4.60元/ 　　股，募集资金总额为799,999,997.80元，扣除各项发行费用人民币8,791,657.60元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币791,208,340.20元。　　2026年6月3日，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（安永华明（2026）验字第70135671_J02号）。经审验，截至2026年6月3日止，中金公司指定的收款银行账户已收到认购对象缴付的认购资金的募集资金专户内。2026年6月3日，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（安永华明（2026）验字第70135671_J03号）。经审验，截至2026年6月3日止，公司实际已向11名特定对象发行A股股票173,913,043股，募集资金总额人民币799,999,997.80元，扣除各项发行费用人民币8,791,657.60元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币791,208,340.20元，其中新增股本人民币173,913,043元，计入资本公积人民617,295,297.20元。截至2026年6月30日，本公司实际使用募集资金投入募集资金投资项目791,208,340.20元，其中，本报告期投入791,208,340.20元；累计收到的理财收益、银行存款利息扣除银行手续费的净额为14982.92元。截至2026年6月30日，募集资金余额为0元。　　（2）募集资金承诺项目情况　　适用 □不适用　　(1) 本报　　告期　　投入　　金额截至　　期末　　累计　　投入　　金额　　(2) 截至　　期末　　投资　　进度　　(3) 　　＝　　(2)/ 　　(1) 项目　　达到　　预定　　可使　　用状　　态日　　期本报　　告期　　实现　　的效　　益截止　　报告　　期末　　累计　　实现　　的效　　益是否　　达到　　预计　　效益项目　　可行　　性是　　否发　　生重　　大变　　化　　承诺投资项目　　　　　　　　　　　　　　　发行股　　份及支　　付现金　　购买资　　产并募　　集配套　　资金暨　　关联交　　易之向　　特定对　　象发行　　股份募　　集配套　　资金 202 　　6年　　06月18日补充　　上市　　公司　　的流　　动资　　金或　　偿还　　债　　务、支付资产重组的现金对价等用途补流、还贷、支付现金对价否 79,13 79,13 79,13 79,13 100.00% 不适用 / / 不适用否承诺投资项目小计 -- 79,13 79,13 79,13 79,13 -- -- / / -- --超募资金投向无 - 无不适用否合计 -- 79,13 79,13 79,13 79,1达到计划进度、预计收益的情况和原因不适用（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因）项目可行性发生重大变化的情况说明不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形不适用募集资金投资项目实施地点变更情况不适用募集资金投资项目实施方式调整情况不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因不适用尚未使用的募集资金用途及去向不适用募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况公司募集资金使用相关信息披露及时、真实、准确、完整，且募集资金管理不存在违规情形。　　（3）募集资金变更项目情况　　□适用 不适用　　公司报告期不存在募集资金变更项目情况。　　七、重大资产和股权出售　　1、出售重大资产情况　　□适用 不适用　　公司报告期未出售重大资产。　　2、出售重大股权情况　　□适用 不适用　　八、主要控股参股公司分析　　适用 □不适用　　势互补，发挥协同效应。公司成为从事轮胎研发、生产及销售的专业化上市平台，有利于进一步提升公司的整体业务规模和市场竞争力，提升中国轮胎企业在全球市场的竞争地位。本次重组有利于提升公司资产规模及盈利能力，进一步拓展公司未来发展空间，提升公司核心竞争力，符合公司及股东的长远利益和整体利益。青岛星投股权投资中心（有限合伙）同一控制下合并青岛星微国际投资有限公司同一控制下合并星微韩国株式会社同一控制下合并　　九、公司控制的结构化主体情况　　□适用 不适用　　十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况　　公司是否制定了市值管理制度。　　□是 否　　公司是否披露了估值提升计划。　　□是 否　　十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况　　公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否

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