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| 道氏技术(300409)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入479,404.32万元，比上年同期增加31.21%；归属于上市公司股东的净利润29,011.37万元，比上年同期增长25.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润28,305.17万元，比上年同期增长34.33%。
报告期内，公司重点工作情况如下：
1、深耕前沿技术创新，产业落地有序拓展
（1）碳纳米管
公司卡位新能源高端赛道布局单壁碳纳米管业务，以高导电性、高选择性、低金属杂质为研发主线持续推动技术升级，不断优化产品综合性能，以更好地满足下游电芯客户高品质材料供给。公司稳步推进单壁碳纳米管产业化项目建设，目前具备年产50吨的规模化稳定生产能力。相关产品已批量供应多家电芯厂商，客户验证与市场拓展工作持续推进。
（2）硅碳负极
公司搭建梯度化高性能硅碳负极产品创新体系，自研树脂基核心材料，可广泛适配消费锂电、动力锂电等高能量密度应用场景。报告期内，公司持续推进硅碳负极材料技术攻关，通过优化材料结构设计、表面包覆及复合改性工艺，有效改善硅基材料体积膨胀、循环衰减等共性难题，打造量产落地、迭代升级、前瞻储备的完整阶梯式技术管线，持续输出高性能负极材料解决方案，适配快充、大圆柱、半固态及固态电池发展趋势。目前，公司已具备硅碳负极规模化生产能力，并与客户建立稳定合作，实现批量出货。同时，持续推进下游消费、动力、数码等锂电客户送样验证与导入工作，进一步拓宽市场布局。
后续，公司将结合市场需求与行业发展形势，灵活规划并推进硅碳负极产能扩充，为业务发展提供有力支撑。
（3）硫化物/氧化物电解质
公司聚焦固态电解质布局与产业化推进，围绕氧化物、硫化物两大主流技术路线布局，产品导电性能表现优异，其中氧化物电解质电导率达1mS/cm以上，硫化物电解质电导率达10mS/cm以上，优异的电导率可降低电池内阻、提升电芯充放电效率，适配高性能固态电池应用需求。现阶段公司依托已建成的固态电解质中试产线，积极与多家头部客户开展技术对接与产品验证，对部分客户实现小批量供货，持续推进客户端测试与认证。
2、落地原子智算中心，助力材料研发革新
赫曦智算中心是公司锚定AI4S（人工智能驱动科学研究）前沿范式，依托AI算力技术赋能材料研发打造的专属算力底座，旨在以高性能智算能力革新传统科研模式，助力产业创新。公司统筹资源全力落地赫曦原子智算中心建设，项目现已完成整体建设与设备部署，后续将正式投入运营使用。中心全部采用芯培森自研APU加速技术的赫曦I服务器，部署规模100台，构建高性能异构算力集群，并配套自研一体化原子计算软件平台，形成软硬件协同的完整算力服务体系。中心可面向各类企业、科研院所及高校等材料计算领域客户提供原子级计算服务，助力缩短研发周期、加速技术创新迭代。
3、多板块协同拓展，全球化经营持续推进
铜本地化生产及海外市场化销售，产品直供国际知名金属贸易商。
碳材料板块聚焦海外商业化拓展，有序推进碳纳米管、硅碳负极等产品与多家海外知名客户的产品验证工作，海内外市场同步开发，持续把握海外市场发展机遇。
前驱体业务方面，以研发升级、生产精细化管控及品质强化为抓手，持续稳定与存量海外客户的合作，同步对接多家海外潜在客户，新客户产品测试验证工作有序开展。
陶瓷材料业务方面，聚焦海外新兴市场，海外销售覆盖中东、非洲、东南亚等“一带一路”沿线国家，持续开辟业务增长新空间。
4、深化集团统筹管控，数智化赋能高效运营
报告期内，公司继续深化集团一体化管控建设，多措并举夯实内部运营管理底座，提升整体运营效能。公司纵深推进数字化转型落地，全面梳理优化业务流程，加快业财一体化建设；推进基础数据治理筑牢数据根基；布局智能化应用场景，引入智能工具，通过AI快速搭建业务系统并落地生产场景试点。
依托数字化、智能化手段赋能全产业链经营，为集团精细化、高效化长效运营筑牢支撑。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
2公司120吨单壁碳纳米管项目已建成产能50吨，剩余在建产能70吨；300吨硅碳负极产能正逐步达产。
四、非主营业务分析
□适用 ☑不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
☑适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险MACROLINKJIAYUANMININGSARLU 非同一控制下企业合并 232,586.09万元 刚果金 独立经营,自负盈亏 公司内控制度约束及内外部审计监督 盈利 9.50% 否MINERALMETALTECHNOLOGYSARL 非同一控制下企业合并 298,852.26万元 刚果金 独立经营,自负盈亏 公司内控制度约束及内外部审计监督 盈利 10.91% 否JIANAHKLIMITED 非同一控制下企业合并 289,325.16万元 中国香港 独立经营,自负盈亏 公司内控制度约束及内外部审计监督 盈利 15.43% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
其他非流动金融资产其他变动为汇率变动影响。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ☑否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
☑适用□不适用
项目
名称 投资
方式 是否
为固
定资
产投
资 投资
项目
涉及
行业 本报
告期
投入
金额 截至
报告
期末
累计
实际
投入
金额 资金
来源 项目
进度 预计
收益 截止
报告
期末
累计
实现
的收
益 未达
到计
划进
度和
预计
收益
的原
因 披露
日期
（如
有） 披露
索引
（如
有）
年产
10万
吨三
元前
驱体
项目
（一
期7万吨
三元
前驱
体及
配套3万吨
硫酸
镍） 自建 是 锂离
子电
池材
料 8,698
,506.
88 632,5
51,64
8.09 募集
资金
及自
有资
金 34.55
% 255,7
37,50
4、以公允价值计量的金融资产
☑适用□不适用
5、募集资金使用情况
☑适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
☑
适用□不适用
（3）=
（2）/
（1） 报告期内变
更用途的募
集资金总额 累计变更用
途的募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用募
集资金总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两年
以上募集
资金金额
2023 向不特定
对象发行
可转换公
司债券2023年
04月25
日 260,000 257,920.98 19,492.49 134,089.86 51.99% 110,431.98 140,431.98 54.45% 129,457.23 存放在募集资金专户、现金管理及补充流动资金 0合计 -- -- 260,000 257,920.98 19,492.49 134,089.86 51.99% 110,431.98 140,431.98 54.45% 129,457.23 -- 0募集资金总体使用情况说明：经中国证监会“证监许可〔2023〕224号”文同意注册，公司于2023年4月向不特定对象发行了2,600万张可转换公司债券，债券简称“道氏转02”，每张面值100元，募集资金总额为人民币2,600,000,000.00元，扣除发行费用后募集资金净额2,579,209,811.32元，以上募集资金已由立信会计师事务所（特殊普通合伙）进行了审验，并出具了《验资报告》（信会师报字[2023]第ZI10164号）。截至2026年6月30日，募集资金账户余额为129,457.23万元（含利息收入并扣除手续费，含临时补充流动资金）。
（2）募集资金承诺项目情况
☑适用□不适用
(2)/(1) 可使用
状态日
期 益 实现的效
益 效益 否发生
重大变
化
承诺投资项目
2023年度公司向不特定对象发行可转换公司债券项目2023年04月25日 1.偿还银行贷款及补充流动资金项目 补流 否 77,376.98 77,376.98 0 78,550 101.52% 不 不 否
2023年度公司向不特定对象发行可转换公司债券项目2023年04月25日 2.年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍） 生产建设 是 170,624.65 40,624.65 858.03 34,990.27 86.13% 不适用 -2,055.49 -5,078.4 否 是
2023年度公司向不特定对象发行可转换公司债券项目2023年04月25日 3.道氏新能源循环研究院项目 研发项向不特定对象发行可转换公2023年04月25日 4.年产120吨单壁碳纳米管适用”的原因） 1、2025年8月12日，公司第六届董事会第十一次会议和第六届监事会2025年第8次会议审议通过了《关于募集资金投资项目重新论证并暂缓实施的议案》，对“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”和“道氏新能源循环研究院项目”进行了重新论证并暂缓实施。
（1）在募投项目实施过程中，市场环境发生了较大变化。国内新能源汽车市场增速放缓，海外新能源汽车市场受政治因素影响导致发展不及预期，加之磷酸铁锂材料凭借成本与安全性优势抢占新能源汽车中低端市场，对三元正极材料市场造成一定的挤压，进而传导至上游的三元前驱体产业。尽管具身智能、低空经济等新兴产业的崛起将为锂电池市场带来增量空间，但当前其对高性能三元前驱体的拉动作用离规模化效应仍需一定周期，因此，从现阶段看，三元前驱体的主要市场环境发生了较大变化，行业竞争加剧，项目实施存在不确定性及投资建设风险增强。鉴于公司现有产能足以满足现阶段的订单需求，本着谨慎投资的原则，为更好地保护公司及投资者的利益，经审慎评估，公司认为目前并非继续投资建设“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”剩余产能的最佳时机，决定对本项目进行重新论证并暂缓实施。在暂缓实施期间，除针对已建成部分产能的合同尾款待后续使用募集资金支付外，公司不会使用募集资金投入新增产能。（2）基于对当前新能源市场的判断，公司战略重心进一步聚焦于固态电池材料技术赛道，目前公司正重点研发固态电池需用的单壁碳纳米管、硅碳负极、固态和半固态电解质、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等材料，着力构建固态电池全材料解决方案。为实现资源的优化配置，经综合权衡，公司决定暂缓实施“道氏新能源循环研究院项目”，将研发资源全力倾斜于固态电池相关材料技术的研发工作，为公司的长期发展做好技术和产品储备，以更好地把握行业技术迭代机遇。
2、公司于2025年8月18日召开了第六届董事会2025年第12次会议和第六届监事会2025年第9次会议，2025年9月3日召开了2025年第三次临时股
东会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”中尚未投入的募集资金30,000.00万元变更至“年产120吨单壁碳纳米管项目”。新能源电池技术正在向高性能电池技术升级的关键阶段，单壁碳纳米管作为一种高性能材料，应用在固态电池技术、快充技术、硅碳负极技术中，对电池的能量密度、倍率性能、循环寿命、安全性等方面提升效果更为显著。鉴于公司现有三元前驱体产能足以满足现阶段的订单需求，结合公司发展战略规划，为更好把握市场机遇，提高公司市场竞争力，按照战略轻重缓急，公司决定优先发展单壁碳纳米管项目。
3、公司于2025年12月30日召开了第六届董事会2025年第15次会议，2026年1月15日召开了2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”中尚未投入的募集资金100,000.00万元及“道氏新能源循环研究院项目”的尚未投入的募集资金10,431.98万元（包含利息收入及理财收益）变更至“刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目”。（1）鉴于公司现有三元前驱体产能足以满足现阶段的订单需求，立足“AI+材料”核心发展战略，公司聚焦固态电池材料赛道，并大力推进海外核心板块铜钴战略资源业务扩产。为更好把握市场机遇，提高公司市场竞争力，基于战略轻重缓急排序，公司决定优先发展效益更优、契合公司核心战略的新项目。（2）自道氏新能源循环研究院项目规划以来，新能源行业技术迭代速度超出预期，固态电池已成为行业技术迭代的核心方向，行业资源加速向固态电池材料及上游核心环节集中。为抓住固态电池发展机遇，公司战略重心已进一步聚焦固态电池材料技术赛道，正集中优势研发资源，全力推进相关材料技术的研发创新。受研发重心调整影响，相关募集资金暂时处于闲置状态。基于对募集资金的科学、审慎、高效使用，最大化提升募集资金使用效益，经综合审慎决策，公司不再向“道氏新能源循环研究院项目”投入募集资金，并将该项目对应的募集资金全部变更用于投向效益更优、契合公司战略发展方向的新项目。
4、“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”中的3万吨三元前驱体本期效益未达预期，主要因为报告期内处于客
户开发阶段，尚未形成销售收入。
5、“年产120吨单壁碳纳米管项目”尚未整体完成建设，但部分产能已建成并投入使用，相关产品已实现销售收入。
项目可行性发生重
大变化的情况说明 同上
超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 适用报告期内发生
1、公司于2025年8月18日召开了第六届董事会2025年第12次会议和第六届监事会2025年第9次会议，2025年9月3日召开了2025年第三次临时股
东会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》。根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将“年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）”中尚未投入的募集资金30,000.00万元变更至“年产120吨单壁碳纳米管项目”。
2、公司于2025年12月30日召开了第六届董事会2025年第15次会议，2026年1月15日召开了2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》。根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）中尚未投入的募集资金100,000.00万元及道氏新能源循环研究院项目的尚未投入的募集资金10,431.98万元（包含利息收入及理财收益）变更至“刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目”。募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2023年度，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目合计为19,015.99万元。2023年10月11日，公司第五届董事会2023年第7次会议及第五届监事会2023年第6次会议，审议通过《关于以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金20,200.95万元置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。2024年度，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目合计为1,184.96万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2026年1月9日召开第六届董事会2026年第1次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意在保证实施募集资金投资项目的资金需求和募集资金投资项目正常进行的前提下，公司使用闲置募集资金不超过120,000.00万元暂时补充流动资金，使用期限不超过公司董事会审议通过之日起12个月。到期将归还至募集资金专户。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至报告期末，公司尚未使用的募集资金全部在专户存储、现金管理及临时补充流动资金。募集资金使用及披露中存在的问题或注：刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目调整后投资总额110,431.98万元为根据变更募集资金实际转出当日银行结算余额（包含利息收入及理财收益）确认的金额。
（3）募集资金变更项目情况
☑适用□不适用
(1) 本报告期实
际投入金额 截至期末实
际累计投入
金额(2) 截至期末投
资进度
(3)=(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告期实
现的效益 是否达到预
计效益 变更后的项
目可行性是
否发生重大
变化
2023年度公
司向不特定
对象发行可
转换公司债
券项目 向不特定对
象发行可转
换公司债券 年产120吨
单壁碳纳米
管项目 年产10万
吨三元前驱
体项目（一
期7万吨三
元前驱体及
配套3万吨
硫酸镍） 30,000 5,499.69 7,414.82 24.72%2028年06月30日 734.59 不适用 否
2023年度公司向不特定对象发行可转换公司债券项目 向不特定对象发行可转换公司债券 刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目 年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）、道氏新能源循环研究院(分具体项目) 1、公司于2025年8月18日召开了第六届董事会2025年第12次会议和第六届监事会2025年第9次会议，2025年9月3日召开了2025年第三次临时股东会审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）中尚未投入的募集资金30,000.00万元变更至“年产120吨单壁碳纳米管项目”。新能源电池技术正在向高性能电池技术升级的关键阶段，单壁碳纳米管作为一种高性能材料，应用在固态电池技术、快充技术、硅碳负极技术中，对电池的能量密度、倍率性能、循环寿命、安全性等方面提升效果更为显著。鉴于公司现有三元前驱体产能足以满足现阶段的订单需求，结合公司发展战略规划，为更好把握市场机遇，提高公司市场竞争力，按照战略轻重缓急，公司决定优先发展单壁碳纳米管项目。具体内容详见公司于2025年8月19日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更部分募集资金用途的公告》。
2、公司于2025年12月30日召开了第六届董事会2025年第15次会议，2026年1月15日召开了2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，根据公司长期战略规划和现阶段发展需求，为进一步提高募集资金使用效率，经谨慎研究和论证分析，公司将年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）中尚未投入的募集资金100,000.00万元及道氏新能源循环研究院项目的尚未投入的募集资金10,431.98万元（包含利息收入及理财收益）变更至“刚果（金）年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目”。鉴于公司现有三元前驱体产能足以满足现阶段的订单需求，立足“AI+材料”核心发展战略，公司聚焦固态电池材料赛道，并大力推进海外核心板块铜钴战略资源业务扩产。为更好把握市场机遇，提高公司市场竞争力，基于战略轻重缓急排序，公司决定优先发展效益更优、契合公司核心战略的新项目。自道氏新能源循环研究院项目规划以来，新能源行业技术迭代速度超出预期，固态电池已成为行业技术迭代的核心方向，行业资源加速向固态电池材料及上游核心环节集中。为抓住固态电池发展机遇，公司战略重心已进一步聚焦固态电池材料技术赛道，正集中优势研发资源，全力推进相关材料技术的研发创新。受研发重心调整影响，相关募集资金暂时处于闲置状态。基于对募集资金的科学、审慎、高效使用，最大化提升募集资金使用效益，经综合审慎决策，公司不再向道氏新能源循环研究院项目投入募集资金，并将该项目对应的募集资金全部变更用于投向效益更优、契合公司战略发展方向的新项目。具体内容详见公司于2025年12月31日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更部分募集资金用途的公告》。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
□适用 ☑不适用
公司报告期末不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年4月20日 全景网投资者关系互动平台 网络平台线上交流 其他 参加2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的广大投资者 公司基本情况、发展规划及各业务板块具体经营情况 详见巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)《300409道氏技术投资者关系管理信息20260420》
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
☑是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
2024年12月21日，经公司第六届董事会2024年第11次会议审议通过了《关于制定市值管理制度的议案》，公司根据相关法规要求制定了《市值管理制度》并报备监管机构。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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