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| 中钨高新(000657)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
报告期内，公司实现营业收入163.85亿元，较去年同期78.58亿元增加85.27亿元，增长108.51%；有色金属采掘及加工业务毛利率29.87%，较去年同期22.16%上升7.71个百分点。其中：切削刀具及工具实现营业收入26.06亿元，较同期17.01亿元增加9.05亿元，本期毛利率39.62%，同比上升6.57个百分点，主要是受益于AI服务器、数据中心等高端PCB市场需求显著增长，公司持续优化产品结构，深化创新链与产业链融合，推进高附加值产品产能爬坡，超长径、涂层等微钻产品销量显著增长。
其他硬质合金实现营业收入56.05亿元，较同期18.16亿元增加37.89亿元，本期毛利率30.75%，同比上升15.48个百分点，主要是公司充分发挥全产业链优势，有效实现价格传导，叠加AI算力基建、通用机械及航空航天等高端制造领域需求旺盛，市场拓展成效显著，棒材、钻齿等下游合金产品实现量价齐升。
难熔金属实现营业收入24.01亿元，较同期12.74亿元增加11.27亿元，本期毛利率18.08%，同比上升8.35个百分点，主要是公司依托全产业链优势，灵活调整产品售价，钨制品盈利能力提升。
精矿及粉末产品实现营业收入53.16亿元，较同期27.36亿元增加25.81亿元，本期毛利率29.92%，同比上升3.92个百分点，主要是受钨精矿等原料价格同比上涨影响。
报告期内，出口收入30.63亿元，较同期13.08亿元增加17.55亿元，受原料价格上涨影响，公司对棒材、钻齿、刀具等出口产品实施多轮调价，产品售价同比上涨，叠加客户加大备货采购力度，产品销量同步提升，共同带动出口收入增长。
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
价齐升，叠加粉末等产品价格提升，销售规模扩大，带动应收账款相应增长涨，库存成本增加投资性房地产 58,421,391.91 0.19% 59,442,552.71 0.28% -0.09%长期股权投资 78,442,918.46 0.25% 87,164,796.06 0.41% -0.16%固定资产 5,644,456,409.29 18.23% 5,729,762,403.82 26.72% -8.49%在建工程 525,148,119.62 1.70% 412,929,798.53 1.93% -0.23%使用权资产 135,307,319.25 0.44% 52,126,267.59 0.24% 0.20%短期借款 4,125,491,344.33 13.32% 1,995,028,259.80 9.30% 4.02%合同负债 673,489,805.36 2.18% 555,708,962.72 2.59% -0.41%长期借款 1,479,800,000.00 4.78% 902,450,000.00 4.21% 0.57%租赁负债 125,777,855.80 0.41% 45,488,289.87 0.21% 0.20%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2025年 向特
定对
象发
行股
票2025年04
月16
日 180,0
00 178,0
30.19 7,752
详见公司公告《2026年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》（2026-61）。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
1.柿
竹园2025年04 柿竹
园公 生产
建设 否 80,0
00 80,0
00 7,75
2.23 9,61
单4亿元，向中国建设银行股份有限公司爱莲湖支行申购了通知存款2.8亿元。截至2026年6月30日，尚未使用的711,516,223.37元募集资金存放于公司募集资金专项账户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为规范公司市值管理行为，切实保护公司投资者特别是中小投资者的合法权益，提升公司投资价值，实现可持续发展，中钨高新于2025年7月制定《中钨高新材料股份有限公司市值管理制度》，内容主要包括市值管理的目的和基本原则、市值管理的机构与职责、市值管理的方式、市值管理监测预警机制及应对措施和市值管理禁止事项等。公司将结合自身情况，聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，综合运用市值管理手段促进公司投资价值合理反映公司经营发展质量。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司积极贯彻落实中央政治局及国务院常务会议指出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”要求，维护全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，制定并披露了“质量回报双提升”行动方案及后续进展，具体举措详见巨潮资讯网（公告编号：2024-48、2026-27）。1.报告期内，公司聚焦主责主业，充分发挥钨全产业链一体化优势，抢抓市场机遇，实现归属于上市公司股东净利润20.76亿元，同比增长280.53%。具体详见第八节财务报告分析章节。2.在科技创新方面，公司拥有硬质合金行业唯一的全国重点实验室，科研人员和行业技术优势明显，布局关键核心技术攻关方向和重点任务。具体详见第三节管理层讨论与分析核心竞争力分析章节。3.在公司治理和投资者关系管理方面，公司严格遵守上市公司信息披露相关监管要求，高质量完成公司信息披露工作，连续四年在深交所信息披露考核中获A级评价，连续四年披露ESG报告，公司稳健开展投关工作，筹备并组织召开业绩说明会，日常与投资者进行充分沟通。4.在股东回报方面，2026年上半年实施了2025年度利润分配，以公司总股本2,278,604,400股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.30元（含税），共计派发现金红利524,079,012.00元（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为40.92%。
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