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| 力合微(688589)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）公司营收情况
2026年上半年，公司实现营业收入21,018.94万元，同比增长6.01%；实现归属于母公司所有者的净利润1,928.65万元，同比减少22.37%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润687.67万元，同比减少60.17%。
报告期内，公司智能电网业务实现营业收入18,302.41万元，同比增长4.30%；公司大力布局芯片在物联网市场的应用，营收持续增长，非电网业务实现营业收入2,687.52万元，同比增长20.24%。截至报告期末，在手订单金额17,089.13万元（包括已签合同金额及中标金额）。
（二）持续加大研发投入，布局智慧光伏和智能家居多款芯片项目
公司持续研发和技术创新，高度重视芯片产品系列化、多元化发展。报告期内，公司研发投入合计4,186.61万元，占营业收入的19.92%。公司保持高水平的研发投入，将为公司在技术创新及产品开发方面提供强有力的保障，符合公司长期发展战略。
报告期内，公司在继续保持智能电网市场领先优势的基础上，持续推进新一代载波、智慧光伏及智能家居多款芯片项目的布局。以集成电路芯片技术为源头，以智能电网、光伏新能源、综合能效管理、智能家居、智慧酒店、智能照明等场景为应用方向，构建芯片及芯片级完整方案的产品研发路线，并取得了一系列研发成果。
研发成果请查阅本报告本节之三、(三)核心技术与研发进展。
（三）持续开拓PLC技术及公司芯片在物联网市场各种应用，推动公司多元化长期健康发展1、继续深耕公司芯片电网市场应用，保持业绩稳健持续发展
（1）继续深耕公司芯片在电网用电信息采集市场应用，保障电网招标主流市场业绩稳定持续
公司芯片在国家电网、南方电网用电信息采集市场应用是对公司目前业绩贡献最大的市场板块。公司持续参与用电信息采集市场国网高速双模模块和南网高速PLC模块招标，并积极开拓深化应用的市场，通过领先的芯片开发能力及稳定可靠的产品和服务能力，进一步巩固了其作为智能电网主要芯片供应商的地位。
（2）大力开拓公司芯片在电网低压配网创新应用
公司芯片在既有市场以外，拓宽应用领域，顺应电网公司智能化、数字化发展的政策，在电力设备万物互联的大趋势下，公司积极开发应用于低压配网市场的新产品，并已在光伏开关、智能断路器、智能量测开关、四可装置一体机、中继器、物联网表模块（用于控制光伏开关）、能源控制器、融合终端、互感器等新型设备上成功应用。
在国家电网大规模进行新能源建设的背景下，公司针对国家电网光伏市场的需求，完成了面向光伏新能源接入产品的研发，并在山东省、湖南省、上海、重庆等省市的统一采购招标中中标，实现了批量供货。
2、面向智能家居、酒店和智能照明等物联网市场，基于PLCMesh核心技术打造多品类、多品牌开放接入的PLCP互联生态
近些年随着华为、海尔、ABB、西顿照明、AO.SMITH等多家知名品牌企业采用“无需布线的电线通信PLC技术”作为本地主要连接技术构建智能家居、智能照明、智能家电应用系统，向市场推广、应用。电线通信PLC技术逐步被业内所熟知，PLC技术已经成长为与KNX、DALI、Zigbee、Bluetooth并列的主流IoT通信方式之一。
（1）智能家居市场品牌建设与业务拓展双轨并行，用芯片技术赋能
1 以PLCMesh核心技术和PLC芯片带动市场，加强品牌建设和大客户开拓力合微24年专注于PLC技术及芯片研发，已经成为行业内PLC芯片主流的供应商。其PLBUSPLC即PLCMesh技术以“网络稳定、连接可靠，安装、部署简单、即插即用、既适合前装也适合后装”等特点，被智能家居、智慧酒店和商照客户逐步接受。
在大客户开拓方面，2026年海尔智家在3月份AWE展和7月份建博展正式官宣推出，并把力合微作为生态重要合作伙伴，将PLCP互联生态列入海尔共创生态之一。同时，亚朵基于PLCP互联生态的PLC酒店客控项目已经在规模部署落地。
2 围绕智能家居市场新需求—全屋场景智能化、开放互联，基于PLC技术打造开放接入的PLCP互联生态
公司于2023年联合下游设备厂家着手构建基于PLC技术的合作伙伴产品生态圈——PLCP，PLCP致力于在家庭电力线南向构建全屋场景化、多品类、多品牌、开放互联的PLC产品生态，北向可以通过各种网关连接各个开放或私有的IoT平台。经过3年的发展，PLC产品生态已经有智能家居集成商、方案商、设备厂家等上百家企业参与，上百款SKU产品。2026年3月份力合微作为核心供应商PLC芯片企业受邀参加海尔在AWE展的芯片发布会。2026年7月力合微在广州建博会发布Matter-PLCP开放生态全屋智能方案，支持苹果Home控制及苹果Siri语音控制，实现PLCP互联生态与苹果Home、三星SmartThings等全球Matter生态双向互通。如今，PLCP互联生态已从蓝图走向规模化落地，如亚朵PLC酒店客控系统、海尔PLC全屋智能解决方案、ABBPLC智能家居方案等均选择PLCP互联接口作为底层连接技术，从家庭到酒店，PLCP丰富生态产品正走向规模落地，赋能千行百业。
力合微作为国内高速PLC技术开创者，秉持共赢开放心态，为合作伙伴提供PLC底层技术支持，持续大力推广PLCP生态，吸引更多的企业加入，加速丰富、壮大PLCP开放互联生态，共助行业可持续发展。
（2）基于公司PLC技术打造的酒店智能客控系统在酒店智能化市场上业绩持续拓展中国酒店业市场正处于蓬勃发展的阶段，每年新建酒店客房数量20万间+，存量酒店数量近百万家，每年翻新数量约240万间。当前，酒店客房智能化，已成为酒店的标准配置。酒店智能客控（酒店客房的智能产品）市场近百亿规模。与传统智能客控产品（有线、无线）相比，PLC具有易安装、易维护、高可靠、响应快、极高性价比等优势，公司推出的PLC智能酒店客控系统有助于酒店行业智能化升级，拥有巨大的市场需求和广阔的市场空间。
公司在智能酒店客控市场布局，全资子公司甲士智能专注于芯片和技术在酒店客控市场的开拓。甲士智能得益于力合微打造的PLCP开放互联生态，从PLCP生态产品池中选择适合智能酒店客控应用的开关面板、灯驱、窗帘电机、温控面板等产品，自研网关和平台，构建了自己的PLC智能酒店客控系统及技术方案。酒店客户受益于PLC技术的高稳定性、无需布线、不受阻挡、可前装/可改造，而且采用力合微的PLCP生态产品，可为客户提供更多品类及品牌的设备，也解决了客户单一供应链带来的维护风险；不受阻挡特点，让采用PLC技术的产品可以选用各种材质的外壳，如金属等，使产品外观颜值更高。因此，甲士智能PLC智能酒店客控系统及方案凭借“PLC的稳定性、开放互联、易安装/易维护、高颜值”等优势，迅速得到了酒店客控公司、酒店方认可。
尤其对于中高端酒店，其金属的（开关等）高端产品，真正满足了中高端酒店的需要。
报告期内，公司在酒店领域持续取得突破性进展：
①头部酒店集团标准确立。亚朵集团已采用力合微PLC技术、力合微PLCP生态作为标准，明确要求各厂家客控方案“基于力合微PLC客控模组的定制通讯协议方案”，覆盖亚朵、亚朵S、萨和等全系列酒店品牌的客控产品升级需求。公司PLC技术正式获亚朵集团选用，用于打造新一代酒店智能客控系统，进一步印证了公司PLC技术在酒店智能化领域的领先优势。
②行业地位持续巩固。力合微PLC技术在酒店领域持续发力，已成为继有线技术、无线技术之后酒店客控行业的三大连接技术之一，并凭借高稳定性、易安装易维护、高性价比的优势快速抢占市场。甲士智能是首家完成大规模PLC酒店客控全国落地的公司，渠道和服务能力覆盖全国6大区域，经销商达到300多家，服务网络覆盖中国大陆、港澳台、新加坡、泰国等地。
③市场渗透率持续提升。截至报告期末，已推动头部连锁酒管集团、头部酒店客控系统/集成公司使用力合微PLC芯片及技术（如锦江都城酒店的智能客控主要由甲士智能供应PLC产品），基于力合微的PLC芯片/模组、方案、完整产品已成功落地千余家酒店，上万间客房。凭借PLC技术高稳定性、易安装易维护、无需布线、不受墙体阻挡等优势，未来基于力合微PLC技术的酒店客控有望占据酒店智能化更大的市场份额。
公司将加速国内、国际市场和渠道布局，持续推动新一代PLC酒店客控系统/方案/技术快速占据酒店行业主流市场。同时，随着“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，智能电网建设的加速也将带动公司在更广泛的物联网应用场景中持续拓展，为酒店业务的长期发展提供有力支撑。
3、PLC芯片赋能光伏组件级管理到高铁智慧能效的全场景应用
报告期内，公司围绕电力线载波通信（PLC）核心技术，持续推进从芯片供应商向能源物联网通信解决方案提供商的战略转型。公司坚持“智能电网”与“非电网”双轮驱动的业务格局，在巩固智能电网业务基本盘的同时，大力拓展光伏新能源、高铁综合能效管理等非电网物联网应用领域。
在行业层面，公司聚焦电力线载波通信（PLC）核心技术，深耕分布式光伏全链路智能化与高铁智慧能效管理两大战略赛道，构建“芯片—模组—解决方案”一体化业务体系。报告期内，公司持续推进从单一器件供应商向能源物联网通信解决方案提供商的战略转型，通过自主PLCSoC芯片及完整协议栈，赋能“发—储—用—管”全场景能源数字化。随着2026年欧盟碳关税调节机制（CBAM）进入强制合规阶段，全球光伏产业正迎来以碳足迹全生命周期追溯和组件级智能化监控为核心的结构性升级；分布式光伏渗透率持续提升，叠加电网“可观、可测、可调、可控”（四可）要求全面落地，通信连接技术作为能源物联网的神经中枢，战略地位显著增强。与此同时，国铁集团深入推进绿色低碳发展战略，新建及改造铁路项目同步部署能效管理系统的要求持续加码，为公司PLC技术在高铁综合能效管理领域的应用拓展提供了广阔市场空间。
（1）光伏MLPE+领域：规模出货验证技术确定性，向微型逆变器与光伏智能组件延伸①组件级关断器与优化器实现规模化出口，技术可靠性获市场验证
公司PLC芯片在光伏组件级电力电子（MLPE）领域完成从“技术导入”到“规模验证”的关键跨越，内置PLC模组的组件级关断器（RSD）、功率优化器（Optimizer）已实现大批量出货，产品批量出口东南亚等海外市场，广泛应用于户用及工商业分布式光伏场景。该规模化的市场成果表明，公司PLC通信技术已在光伏直流侧复杂电磁环境下经过长期运行验证，通信在线率保持较高水平，技术成熟度与产品可靠性获得下游头部客户及终端市场认可。在海外市场，公司PLC芯片/模组配套的关断器/优化器产品已通过UL1741-SA、IEEE1547等安规认证，满足NEC2017/2020690.12快速关断法规要求，在金属屋顶、高温高湿等工况下保持稳定通信。在北美市场，产品适配EN50549标准，支持SUNSPECModbus协议栈，嵌入多家厂商供应链体系。在东南亚市场，随着泰国、菲律宾等国分布式光伏组件级安全关断强制标准落地，公司PLC芯片凭借高性价比与快速交付能力，成为本土MLPE厂商的重要通信方案供应商。大批量部署积累了海量运行数据，形成了从芯片设计、协议优化到产测指导的完整技术闭环，为后续产品线扩展奠定了技术与商业基础。②构建从组件级到电网侧的全链路能源物联网通信体系报告期内，公司PLC芯片已实现从组件级到电网侧的全链路覆盖。在组件级电力电子（MLPE）通信领域，随着欧美市场对组件级关断强制性安全标准普及及国内安全要求逐步加严，组件级关断器、优化器、微型逆变器内置PLC通信模组成为刚性需求。2026年欧盟CBAM与ESG合规驱动碳足迹量化，催生组件级监控需求，传统逆变器级监控无法满足组件级碳足迹追溯精度要求，组件级电力电子及智能监控成为获取精准碳排放数据的重要技术路径。公司内置PLC模组的关断器、优化器、微型逆变器批量供货，复用电力线传输监控数据，无需额外布线，满足安全关断要求。公司在中国出口海外光伏组件关断器、优化器市场与多家头部厂商保持深度合作。在智能组件级监控（MLM）领域，光伏组件接线盒内置PLC监控芯片，实时采集电压、电流、温度及IV曲线数据，实现故障预警与精细化运维。在逆变器/汇流箱通信领域，内置PLC数据通信单元（PCBA）替代传统RS485总线，实现与数据采集器、云平台的免布线双向通信。在电网侧“四可”设备领域，台区智能融合终端、并网断路器、反孤岛装置内置PLC模组，实现电网对分布式光伏的远程调控、功率限制与孤岛保护。公司针对光伏智能化应用已研发多款PLC通信芯片、MOS功率驱动芯片及高压电源芯片，能够为发电监测、安全关断等应用场景提供芯片级技术解决方案，服务于下游产品厂商及系统集成商。公司与全球及国内头部光伏组件、逆变器、优化器厂商建立深度战略合作，实施头部企业战略合作布局，为光伏市场的结构性增长做了充分的技术和产品准备。
（2）高铁综合能效领域：从单一计量向“四位一体”数字运维融合升级①高铁能源管理系统规模化落地，技术性能获行业认可
2025年，高铁智慧能效市场进入从“单一节能”向“全系统智能协同”的升级阶段。在“双碳”目标驱动下，轨道交通能源管理体系加速向数字化、智能化、集约化转型。PLC技术凭借无需额外布线、可利用既有电力线传输数据、抗干扰能力强等优势，成为高铁站房能效采集与隧道照明智能控制的优选方案。报告期内，公司基于PLC技术的能源管理系统在复杂电磁环境下展现出较好的性能与性价比，已成功应用于国内十余条新建高铁线路，实现站房及沿线设备用电实时监控与故障定位，有效降低运维成本。在“数字、智能、集约”一体化框架下，公司高铁能源管理系统融合三大创新功能：一是动态负荷计量系统，结合算法提升计量精度，把控全线用能量化结构，优化能源调度决策；二是多源数据融合平台，整合电力计量监测、设备状态感知与环境参数，构建高铁线路/站房全线能源数据底座；三是集约化用能结构，涵盖高铁全线用能结构、站房智能照明、全线隧道照明、站房分布式光伏安全监测于一体的完整用能管理平台。
②推进“水电气暖四位一体”综合集抄与多维度数字运维融合
报告期内，公司在高铁能源管理领域已实现从“单一电能计量”向“多能源协同管理”的跨越。2026年下半年，公司将顺应国铁集团绿色低碳发展战略，基于自主PLC芯片及通信协议栈，重点推进高铁线路、站房“水、电、气、暖四位一体”综合集抄能源管理系统，以及线缆泄漏监测、光纤监测、地阻监测、配电所供电段安防监测等综合集采、集抄数字运维管理系统的融合部署，打造覆盖“能源计量—安全监测—设备运维—环境感知”的全维度高铁数字运维解决方案。在水电气暖四位一体综合集抄方面，传统高铁站房能源管理以电能监测为主，难以满足“双碳”目标下多能源协同优化需求。公司基于PLC技术推出综合集抄解决方案，在站房配电箱及能源管网关键节点部署PLC数据采集终端，利用既有电力线及通信网络，将各用能回路（空调、照明、电梯、给排水、安检设备、供暖锅炉、燃气表计等）的电参数及非电能源数据实时上传至综合能效管理平台。平台端通过能效看板展示站房多能源用能结构、分时用能特征、碳排放核算及异常报警信息，帮助运营管理人员精准定位能耗异常点，优化设备运行策略，实现多能源耦合调度与综合能效提升。该系统已在汉巴南铁路、金台铁路等项目中完成技术验证，下半年将推进标准化产品定型与规模化复制。在线缆泄漏与光纤在线监测方面，针对高铁供电系统电缆绝缘老化、中间接头故障等安全隐患，公司推出基于PLC通信的电缆泄漏电流在线监测方案，在高压电缆接地回路中部署PLC传感节点，实时采集泄漏电流、护层环流、局部放电等关键参数，通过电力线载波回传至配电所监控中心，实现电缆绝缘状态的智能预警，故障定位精度达米级，较传统人工巡检效率显著提升。同时，系统融合光纤测温监测能力，在电缆本体及关键接头处部署分布式光纤温度传感（DTS），通过PLC网关将温度场数据与电气参数同步汇聚，构建“电气+热学”双维度电缆健康评估模型。在地阻监测与配电所安防监测方面，公司基于PLC技术开发接地电阻在线监测装置，无需断开接地引线即可实现地阻值的周期性自动测量与趋势分析，数据通过PLC网络回传至运维平台，替代传统人工年度检测模式，实现接地系统状态的实时掌控。在配电所及供电段安防方面，公司整合PLC通信与物联网传感技术，部署门禁状态、温湿度、水浸、烟感、红外入侵等多类型传感器，通过PLC网络实现安防数据的统一采集与联动告警，构建“供电安全+物理安防”一体化的配电所智能运维体系，满足国铁集团对牵引供电系统“无人值班、少人值守”的智能化运维要求。上述多源数据通过统一PLC通信网络汇聚至综合数字运维管理平台。平台基于先进数字技术架构，构建高铁线路/站房能源系统，实现设备状态可视化、故障预警智能化、运维决策自动化。通过AI算法对多源异构数据进行融合分析，提供预测性维护及能效优化建议，推动高铁运维从“计划修”向“状态修”、从“被动抢修”向“主动预防”转型，预计可降低综合运维成本。③隧道照明智能控制与能源管理深度融合PLC隧道照明控制系统将每个灯具或灯组接入PLC通信网络，控制主机通过电力线发送调光指令，实现“车来灯亮、车走灯暗”的动态控制，综合节能率可达30%—50%。系统支持灯具故障自动上报、位置精确定位，运维人员无需全线巡检即可精准定位故障点；火灾、事故等紧急情况下，可一键切换至应急模式，确保照明亮度满足疏散需求。报告期内，公司进一步将隧道照明控制系统与高铁线路能源管理系统深度融合，形成“隧道照明+能源计量+设备监测”一体化解决方案。该系统不仅实现照明节能控制，更将隧道内通风、排水、消防、通信等设备的能耗数据纳入统一监测，通过PLC网络实现隧道全设备群的集中管控。在柳梧线隧道照明与能源管理等项目中，该融合系统将实现隧道照明能耗降低及设备故障响应时间缩短的成效。下半年，公司将推动该融合系统向更多新建及改造线路复制推广。基于公司在高铁线路能源管理的深耕，业务已从单一能源管理延伸至电力运维、站房光伏安全运维、站房智能照明等综合管理。国家铁路局联合多部门出台的《推动铁路行业低碳发展实施方案》明确要求新建及改造铁路项目同步部署能效管理系统，国铁集团持续推动铁路行业绿色低碳转型，为公司高铁业务提供了政策支撑。公司积极配合国家铁路公司相关管理部门，与中铁电气化局、中铁建电气化局等单位协同推进西延、西十、甘钟、西安东站等项目的能效综合管理、电力运维、光伏安全关断及智能照明系统建设。在高铁能效管理细分市场，公司基于自主核心技术和国标规范，主动参与技术标准制定，已在国铁领域树立一定品牌形象，累计落地超过20条高铁线路/站房能源管理项目。下半年，公司将重点推进“四位一体”综合集抄系统与数字运维融合平台在新建高铁线路的标准化应用，并启动既有线路改造市场拓展。非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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