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| 云南锗业(002428)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
①主要产品销售量变动，增加营业收入45,779.85万元,其中，由于本期下游数据中心、光通信等市场需求大幅增加，使得化合物半导体材料销量同比大幅增加；本期按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品销量同比增加；本期加大红外镜头的市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加；受政策及锗价的双重影响，国内外中低端光学用户加快了其他红外材料的替代进程，本期红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）销量同比减少；本期公司基于成本传导需求调整了定价策略，部分光伏级锗产品、光纤级锗产品的新订单商务谈判周期延长，导致销量同比下降。
②主要产品价格变动，减少营业收入25,549.57万元，其中，由于按合同约定向客户交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品，红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片），光纤级锗产品单位价格同比下降；单位价格相对较低的镜头类产品销量占比上升使得红外级锗产品（镜头、光学系统）均价下降；
受市场供需关系以及市场价格波动的影响，磷化铟产品销售均价上升使得化合物半导体材料均价上升。营业成本 527,862,923.96 402,511,434.18 31.14% 营业成本本期较上年同期增加，主要系：
①主要产品单位成本变动，减少营业成本合计34,055.60万元，其中,本期化合物半导体材料产量大幅上升，单位成本下降；本期公司提高自有矿山产量，材料级锗产品、光纤级锗产品单位成本同比下降；本期红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）、光伏级锗产品受产品产量下降的影响，单位成本同比上升；本期红外级锗产品（镜头、光学系统）受生产产品型号规格的影响，单位成本同比上升。
②主要产品销售量上升增加营业成本合计46,590.75万元。销售费用 10,239,344.55 8,662,688.35 18.20% 主要系本期与销售活动相关的新材料保险费用增加所致。管理费用 41,306,781.67 33,927,287.34 21.75% 主要系本期通过绩效考核管理人员薪酬同比增加，以及固定资产及无形资产折旧及摊销增加所致。财务费用 29,389,974.42 30,919,875.06 -4.95%所得税费用 5,663,799.76 1,827,321.68 209.95% 主要系本期利润总额增加，当期所得税费用增加。研发投入 70,315,961.08 47,992,664.61 46.51% 主要系根据公司整体研发计划，以前年度启动的相关研发项目，根据其研发计划安排，本年投入金额较上年同期增加。同时，为满足于公司发展需要，不断提高相关工艺技术水平，降低生产成本，开发新产品，增强公司市场竞争力，本期新增研发项目投入增加。经营活动产生的现金流量净额 -156,785,010.72 -131,904,115.93 -18.86% 主要系购买原材料支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -117,876,207.80 -22,253,056.30 -429.71% 主要系支付用于购建固定资产的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 266,773,802.17 128,962,127.41 106.86% 主要系本期向金融机构取得长期借款增加所致。现金及现金等价物净增加额 -8,160,866.79 -24,976,762.39 67.33% 主要系本期向金融机构取得长期借款增加、筹资活动产生的现金流量净额增加所致。信用减值损失 -7,154,906.50 -5,315,573.71 34.60% 主要系本期应收账款增加使得应收款项坏账准备金增加。资产处置收益 4,476.25 60,814.99 -92.64% 主要系本期处置部分闲置固定资产收益较上年下降所致。归属于母公司所有者的净利润 74,269,889.52 22,149,756.78 235.31% 主要系本期化合物半导体、材料级锗产品、光纤级锗产品毛利率较上年同期增长，使得公司本期综合毛利率较上年同期上升3.89%，同时本期化合物半导体、材料级锗产品销售收入较上年同期增长，使得公司本期营业收入较上年同期增长38.21%所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
账期内的应收账款增加所致。
存货 813,626,753.46 20.73% 828,526,826.05 24.31% -3.58%
固定资产 941,592,358.67 23.99% 911,280,336.59 26.73% -2.74%设项目等建设项目以及待安装设备增加所致。使用权资产 7,451,091.23 0.19% 8,096,676.38 0.24% -0.05%期银行借款本金所致。合同预收款增加所致。资金借款增加所致。租赁负债 3,521,048.38 0.09% 3,170,739.29 0.09% 0.00%期到期承兑所致。应收款项融增加所致。付原材料款增加所致。致。目，2025年3月立项，计划2027年2月完成，项目在原有基础上研究开发性能更加卓越的该类产品，2025年8月26日获得国内客户对所提供研发过程中研制出的样品认证，2026年1月27日公司对项目第一阶段完成情况进行总结分析，已完成对项目工艺路线的验证及确定，研制出的样品达到客户的各项需求指标。形成开发成果的可能性较大，能按期达到开发目标。故2025年3月-2026年2月项目为研究阶段，发生的支出计入研发费用，并确定2026年3月1日起进入开发阶段，配置了相关的开发人员、经费预算、设定了后续的开发目标，开发阶段发生的研发费用计入开发支出所致。长期待摊费材料保险费用增加所致。其他非流动资预付款增加所致。料、设备采购款增加所致。金及利息所致。一年内到期的非流动负还银行借款本金所致。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
构贷款 30.44% 99,090,000.00 项目建设中，尚未达产。2026年04月04日 巨潮资讯网锗渣中稀有金属高效绿色综合回收构贷款 1.22% 131,840,000.00 项目建设中，尚未达产。2026年04月23日 巨潮资讯网空间太阳能电池用锗晶片建设项目 自建 是 有色金属（压延加工业） 31,819,091.80 63,751,091.38 自有资金及金融机构贷款 50.41% 99,762,200.00 项目建设中，尚未达产。2025年03月15日 巨潮资讯网先进锗材料建设项目 自建 是 有色金属（压延加工业） 164,774.47 1,376,494.20 自有资金及金融机构贷款 1.36% 30,631,500.00 因项目所在地市政规划调整，耗费时间较长，导致该项目进度未达预期。2025年03月15日 巨潮资讯网高品质砷化镓晶片建设构贷款 6.13% 84,530,000.00 项目建设中，尚未达产。2025年11月07日 巨潮资讯网合计 -- -- -- 81,144,303.09 128,773,989.07 -- -- 445,853,700.00 0.00 -- -- --
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
发；货物及技术进出口业务 30,000 76,854.72 31,027.74 6,519.05 324.96 324.96云南东昌金属加工有限公司 子公司 锗系列产品生产销售；矿产品购销；货物进出口业务 2,200 12,493.00 7,524.61 6,237.40 673.71 588.21云南鑫耀半导体材料有限公司 子公司 半导体生产、半导体材料销售、货物及技术进出口业务 48,601.06 160,534.09 85,444.31 26,958.59 6,160.94 5,705.74武汉云晶飞光纤材料有限公司 子公司 光纤用高纯四氯化锗、高纯四氯化硅等系列产品 4,500 16,702.00 6,968.86 11,222.40 4.80 4.80的开发、生产和销售临沧韭菜坝锗业有限责任公司 子公司 锗冶炼、加工、销售 6,500 4,231.11 320.53 -313.53 -313.55临沧天浩有色金属冶炼有限责任公司 子公司 废锗煤渣中锗金属和有色金属冶洛森科技有限公司 子公司 锗系列产品的购销 1,000 46,492.81 464.82 31,356.86 322.86 239.56云南锗业生物科技有限公司 子公司 以有机锗为核心的日化产品及其他有机锗相关应用产品的开发业
（1）本期子公司营业收入合计82,298.38万元，较上年同期下降29.09%；主要系全资子公司云南临沧布洛森科技有限公司，云南东昌金属加工有限公司，昆明云锗高新技术有限公司收入较上年同期下降，控股子公司武汉云晶飞光纤材料有限公司收入较上年下降所致。
（2）本期子公司实现净利润合计6,546.40万元，较上年同期增加6,481.44万元，主要系控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司产品销量、价格上升，单位成本下降，使得毛利额上升所致。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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