|
| 苏轴股份(920418)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，受全球地缘政治博弈延续、海外贸易壁垒加剧及国际大宗商品价格波动等因素影响，公司出口业务面临关税政策不确定性及汇率波动等多重挑战。同时，国内汽车产业链竞争加剧，下游客户降本诉求强化，行业整体经营环境承压。面对复杂多变的市场形势，公司经营层快速研判市场变化、灵活调整经营策略，坚定实施“国内国际双轮驱动”战略。依托精密滚针轴承领域的技术积淀，公司一方面加速开拓国内市场，紧抓产业链自主可控与国产替代窗口期；另一方面坚持技术创新与精益管理并重，持续加大研发投入，深化全面预算与降本增效，稳步推进产线智能化改造与全流程数字化建设，通过优化市场结构与提升生产效能，公司多措并举提升了抗风险能力，有效对冲部分外部风险，实现营业收入稳步增长。1．报告期内，公司实现营业收入36,903.65万元，较上年同期增加1,177.73万元，同比增长3.30%，其主要原因系在海外关税壁垒加剧、汇率波动承压及国内行业竞争白热化的复杂环境下，公司依托“国内国际双轮驱动”战略精准应对：国内市场紧抓产业链自主可控机遇，推动产品结构向高附加值领域倾斜及加速国产替代，有效对冲传统汽车领域降价传导压力，基本盘保持稳固；海外市场灵活应对贸易政策变化与跨境物流成本上升，凭借深化核心客户协同、优化区域布局及提升供应链交付韧性，成功实现海外销售收入同比增长13.78%。内外市场协同发力有效平滑了宏观周期波动，在保障营收规模稳步扩张的同时，充分验证了公司通过技术升级与市场结构优化应对不确定性的经营韧性。2．报告期内，公司实现营业成本23,297.06万元，较上年同期增加951.68万元，同比增长4.26%，成本增速略高于营收增速。其主要原因系国内汽车产业链价格竞争加剧，下游客户压价压力向上游传导所致。面对外部成本挤压，公司坚持精益化运营导向，通过深化全面预算管理、推进工艺优化化与供应链协同、加速智能制造升级与数字化系统应用，实施全链条成本管控，有效对冲了部分外部成本上涨影响，使整体成本增幅严格控制在合理区间，为后续毛利率修复与盈利质量提升奠定基础。3．报告期内，公司实现净利润5,641.70万元，较上年同期减少2,614.34万元，同比下降31.67%，净利润下滑主要受三方面因素叠加影响：一是汇率波动导致财务费用显著增加，本期公司产生汇兑损失1,534.49万元，而上年同期为汇兑收益1,269.04万元，同比增亏2,803.53万元。尽管公司已通过提高月度结汇频率等方式加强汇率风险管理，但仍难以完全对冲人民币阶段性升值带来的账面汇兑损失，该因素构成本期净利润下滑的核心因素；二是公司前瞻性布局战略性新兴领域，前期研发投入力度加大，相关费用化支出对本期净利润产生一定影响。三是下游客户价格调整传导，受行业竞争加剧及客户年度降价机制影响，公司部分产品平均售价同比下调，毛利率阶段性承压。上述因素虽对短期盈利指标带来阶段性压力，但随着汇率管理工具持续完善、研发成果加速商业化转化及产品价格体系逐步优化，将为中长期盈利能力的修复提供支撑。4．报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额 9,005.02万元，较上年同期减少327.21万元，同比下降3.51%。其主要原因系部分客户结算方式调整，票据支付比例上升及信用账期适度延长所致。整体来看，公司应收账款周转率保持平稳，核心客户资信状况良好，回款风险可控，经营性现金流质量依然稳健。充足的现金流储备不仅有效覆盖了研发与智能化改造的资本开支需求，也为公司应对宏观不确定性、把握市场机遇提供了坚实的资金保障。
（二） 行业情况
1.2026年上半年轴承行业主要企业运行形势 2026年上半年，纳入中国轴承工业协会统计的 147 家主要企业完成主营业务收入
623.98亿元，同比增长0.83%，其中主营业务收入同比增长的企业占比59.18%，主营业务收入同比下降的企业占比40.82%；完成轴承业务收入518.55亿元，同比增长4.26%；
完成利润总额45.17亿元，同比下降19.62%，其中利润总额同比增长的企业占比46.94%，利润总额同比下降的企业占比49.66%。轴承业务收入排名行业前10家企业完成主营业务收入366.01亿元，同比下降1.71%；完成轴承业务收入277.54亿元，同比增长3.79%。汽车、工程机械、机器人与智能制造行业是轴承尤其是滚针轴承的主要配套领域。报告期内，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比下降4%和4.1%；新能源汽车在整体汽车市场承压背景下实现逆势增长，市场渗透率达到49.6%，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。工程机械行业在存量设备替换、绿色转型升级和出口市场拓展的驱动下，延续良好增长态势，上半年行业利润增长24.2%；挖掘机、装载机等主要产品产销两旺，出口增速明显快于内销。机器人与智能制造行业营业收入增速超过10%，智能设备制造行业增加值增长16.7%，工业机器人产量增长28%，机器人与智能制造行业投资增长3.8%。2.滚针轴承行业周期波动情况 2026年上半年滚针轴承行业整体呈现“传统周期筑底，新兴增量释放，结构分化波动”的特征。一方面，传统业务周期持续承压。通用机械、传统燃油车等传统下游行业需求保持低迷平稳态势，市场增量有限。普通标准滚针轴承产品相应处于周期下行、存量竞争阶段，行业产能过剩、价格内卷明显，企业盈利随传统周期下行持续收缩，中小低端厂商受周期波动冲击最为直接。另一方面，新兴赛道逆周期增长。新能源汽车、工业及人形机器人、航空航天等高景气赛道走出独立成长行情，带动高精度、定制化特种滚针轴承需求持续放量，呈现持续上行的成长周期态势，成为行业核心增长锚点。新兴赛道的发展在一定程度上平滑了传统制造业周期下行带来的行业整体波动，行业从“强周期波动”向“弱周期、强结构”转型。行业整体国产化率稳步提升，但高端数控机床、航空发动机附件等核心高端领域仍由外资品牌主导，国产替代具备广阔空间。3.行业发展因素变动及对公司经营情况的影响
（1）市场需求
上半年市场需求呈现传统赛道需求疲软、新兴赛道高增的结构性变动，传统下游维度，工程机械、通用机械设备、传统燃油车市场增量趋于饱和，存量竞争态势加剧，常规轴承产品订单增量不足，价格竞争激烈，公司为维持产能利用率和规模效应采取降价走量策略，盈利能力承压。新兴下游维度，新能源汽车快速渗透、工业机器人量产提速、人形机器人产业化落地，叠加高端军工装备需求稳步释放，高精度特种滚针轴承需求持续放量。高附加值订单占比提升，拉动整体盈利能力。
（2）成本要素
上半年行业核心成本要素呈现原材料区间震荡、能源成本阶段性波动的变动特点。轴承钢作为核心原材料价格整体震荡运行，阶段性价格波动对公司成本管控形成考验；热处理、精密磨削等核心工序能耗较高，能源价格波动增加生产成本不确定性。此外，高端产品生产所需精密设备、检测仪器投入成本维持高位，研发试验、客户认证的前期投入随之增加。公司通过调价机制、供应链长期锁价、生产工艺优化、自动化产线升级对冲成本波动。
（3）科技创新
新能源汽车、机器人、航空航天等不同新型应用场景工况对低摩擦、长寿命、低噪音、高精度、小游隙、高可靠性、集成设计等高难度、差异化需求提高，对公司的非标定制化快速响应能力以及新技术、新工艺应用能力提出更高要求。4.行业法律法规变动及对公司经营情况的影响
（1）产业政策导向
《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类项下的“关键轴承”明确将“飞机发动机轴承及其他航空轴承、电动汽车驱动电机系统高速轴承（转速≥1.2万转/分钟）、工业机器人 RV 减速机谐波减速机轴承”等轴承列入，属于国家重点支持发展方向。《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联通装〔2025〕205号）指出：“实施基础产品可靠性‘筑基’工程，持续提升丝杠、导轨、主轴、液压件、精密减速器等专用零部件，高端轴承、精密齿轮、精密模具等通用基础零部件可靠性、一致性、稳定性。
实施整机装备与系统可靠性‘倍增’工程，着力提升数控机床、智能农机、机器人等高端产品可靠性水平。”为高端轴承及其下游的一体联动发展提供了政策支持。2026年上半年，国家持续推进关键基础零部件产业扶持政策落地。2026年6月25日，工业和信息化部、财政部、国家金融监督管理总局等部门印发《关于组织实施2026年首台（套）重大技术装备保险补偿政策的通知》，支持高端装备配套精密基础零部件国产化验证。这些政策文件的出台，为公司推进滚针轴承的高端化、配套市场的多元化夯实了政策基础。
（2）国家标准实施 2026年2月1日，公司参与新修订的《滚动轴承推力滚针和保持架组件及推力垫圈》
（GB/T 4605-2025）和《滚动轴承 安装尺寸》（GB/T 5868-2025）正式实施。前者规定了推力滚针和保持架组件及推力垫圈的代号方法、标记、尺寸、技术要求、检测方法、检验规则、标志及防锈包装，有助于提高推力滚针组件与垫圈的互换性与装配精度；强化产品质量控制，保障其在高载荷、高速度工况下的可靠性；支撑汽车变速箱、工程机械等关键领域对高性能轴承部件的需求。后者规定了普通使用条件下各类滚动轴承的轴及轴承座孔安装尺寸，新增多个尺寸系列，覆盖更广的轴承规格（如圆柱滚子轴承d=220mm~380mm），有助于确保不同厂商生产的轴承具备良好的互换性与通用性；为机械设计提供统一、规范的安装尺寸依据，提升装配效率与设备可靠性；支撑高端装备制造、等产业对精密轴承的标准化需求。公司依托完善的质量管理体系、EHS管理体系以及扎实的绿色制造基础，有望把握这一结构性机遇，进一步扩大市场份额，巩固并强化在高端滚针轴承市场的领先地位。5.公司行业地位分析作为国内滚针轴承领域的先行者与国家级专精特新“小巨人”企业，公司凭借技术创新、客户资源、全球化布局及行业整合优势，稳居国内滚针轴承行业第一梯队，并在全球中高端配套市场形成差异化竞争优势。相较于国际轴承巨头如舍弗勒（Schaeffler），公司在整体营收规模、全球化布局广度以及在航空航天、高端机器人等前沿领域的市场渗透方面尚有提升空间。未来，随着新质生产力相关产业加速放量及高端装备自主可控战略纵深推进，公司有望凭借技术迭代能力、精益制造体系与全球化服务网络，进一步巩固细分领域领先地，实现业绩持续增长。注：相关行业数据主要来源于中国机械工业联合会、中国轴承工业协会。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
(1)应收票据：报告期末比上年期末减少2,320.61万元，下降63.52%，主要原因系报告期末持有至到期的承兑汇票减少所致。
(2)应收款项融资：报告期末比上年期末增加832.40万元，增长162.52%，主要原因系报告期末持有拟背书转让的银行承兑汇票增加所致。
(3)其他应收款：报告期末比上年期末增加4.41万元，增长82.50%，主要原因系报告期末其他应收及暂付款项增加所致。
(4)其他流动资产：报告期末比上年期末减少44.32万元，下降100.00%，主要原因系报告期末留抵的增值税减少所致。
(5)在建工程：报告期末比上年期末增加16.16万元，增长92.14%，主要原因系报告期末待安装设备增加所致。
(6)应付票据：报告期末比上年期末增加611.74万元，增长100.00%，主要原因系报告期内公司优化采购结算方式，提高银行承兑汇票支付比例所致。
(7)合同负债：报告期末比上年期末减少580.54万元，下降81.37%，主要原因系部分前期收取的合同预收款，本报告期满足收入确认条件，结转至营业收入所致。
(8)应交税费：报告期末比上年期末减少504.82万元，下降67.80%，主要原因系报告期利润下降导致应纳税所得额减少，进而使应交企业所得税相应减少所致。
(9)其他应付款：报告期末比上年期末减少5.32万元，下降31.41%，主要原因系代收代付款项减少所致。(10)其他流动负债：报告期末比上年期末减少22.76万元，下降83.08%，主要原因系报告期合同负债减少，导致相应的待转销项税额减少所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
(1) 财务费用：本报告期比上年同期增加2,925.23万元，增长175.29%，主要原因系报告期汇兑损失增加所致。
(2) 其他收益：本报告期比上年同期增加345.60万元，增长139.03%，主要原因系报告期计入其他收益的政府补助增加所致。
(3) 信用减值损失：本报告期比上年同期减少74.82万元，下降57.49%，主要原因系报告期应收账款计算的预期信用损失相应减少所致。
(4) 资产处置收益：本报告期比上年同期增加0.50万元，增长100.00%，主要原因系报告期固定资产处置收益增加所致。
(5) 营业利润：本报告期比上年同期减少3,045.85万元，下降32.09%，主要原因系以下三方面因素叠加所致：一是汇率波动冲击，本期汇兑损失导致财务费用显著增加，同比增亏较大，对营业利润形成直接影响；二是战略性研发投入前置，公司前瞻性布局新兴领域，研发费用化支出同比增加，进一步摊薄当期营业利润；三是下游客户价格调整传导，受行业竞争加剧及供应链年度降价机制影响，公司部分产品平均售价同比下调，毛利率阶段性承压，直接压缩营业利润空间；上述因素虽对短期经营业绩带来阶段性压力，但随着公司汇率风险管理工具持续完善、研发成果加速商业化转化及产品定价体系逐步优化，公司主营业务盈利韧性有望增强，营业利润修复具备坚实基础。
(6) 营业外收入：本报告期比上年同期减少3.70万元，下降100.00%，主要原因系上年同期公司收到合同违约金及赔偿款等偶发性收益，本期未发生同类事项所致。
(7) 所得税费用：本报告期比上年同期减少435.55万元，下降35.24%，主要原因系报告期利润总额下降导致所得税费用减少所致。
(8) 净利润：本报告期比上年同期减少2,614.34万元，下降31.67%，主要原因系报告期利润总额下降所致。
（2） 收入构成
（一）按产品分类分析
公司营业收入分为主营业务收入和其他业务收入，公司主营业务收入突出，占当期营业收入比重的 99.31%，较上年同期增加 3.84 个百分点。主营产品包括轴承产品和滚动体。报告期内，主营业务收入同比增长7.45%，轴承产品和滚动体分别增长6.29%、22.28%。
主营业务成本同比增长11.07%，轴承产品和滚动体分别增长9.37%、31.16%，滚动体营业收入和营业成本大幅上涨主要系滚动体销售结构的变化，销售单价和成本较高的销轴占比上升所致。其他业务收入同比下降84.32%，主要系公司调整了材料销售模式所致。
（二）按区域分类分析
1．国内销售营业收入下降4.66%，主要系公司调整了材料销售模式，国内其他业务收入大幅下降，国内主营业务收入实际增长2.22%。2．国外销售营业收入增长13.78%，主要系公司在中北美、南美、欧洲地区销售均实现两位数增长，分别增长了11.15%、18.88%、23.44%。
3、 现金流量状况
4、 理财产品投资情况
5、 私募股权投资基金投资情况
|
|