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| 焦作万方(000612)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
加。
管理费用 50,435,818.79 40,945,575.08 23.18%
财务费用 -13,082,528.17 -9,450,519.34 -38.43% 主要系本期偿还借款，利息支出减少。所得税费用 370,675,195.41 134,352,552.03 175.90% 主要系本期主业盈利增加，导致所得税费用增加。研发投入 524,422.61 3,233,424.27 -83.78% 主要系本期研发投入减少。经营活动产生的现金流量净额 1,164,918,122.48 461,941,411.05 152.18% 主要系受电解铝产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响。投资活动产生的现金流量净额 -182,644,149.12 -132,747,653.42 -37.59% 主要系本期现金管理金额增加。筹资活动产生的现金流量净额 -683,167,827.31 -224,667,773.60 -204.08% 主要系本期偿还银行借款以及分配现金股利同比增加。现金及现金等价物净增加额 299,106,146.05 104,525,984.03 186.15%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
企业投资收益。 是
公允价值变动损益 487,700.00 0.03% 主要系理财产品公允价值变动。 否资产减值 0.00 0.00%营业外收入 207,217.53 0.01% 主要系对违约的供应商罚款。 否营业外支出 2,140,139.33 0.13% 主要系本期支付的滞纳金。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
致。
一年内到期
的非流动资
产 330,039,260.27 3.65% 3.65% 主要系一年内到期定期存款重分类所致。其他非流动存款重分类所致。应付票据 449,036,915.03 5.15% -5.15% 主要系应付票据到期付款所致。得税等税费增加。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他系被套期项目情况。
应收款项融资其他变动系应收银行承兑汇票背书或者到期承兑。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至本报告期末，本公司受限资产余额504.27万元，主要是碳排放配额交易保证金等，详见本报告“第八节财务报告之七、1、货币资金”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号—套期保值》、《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规则核算相关业务，与上一报告期相比无重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内铝期货套期工具与被套期项目铝锭现货价值变动加总后的实际损益为798.20万元。套期保值效果的说明 本报告期内公司进行的期货操作主要以实物交割为主，合理选择现货销售或实物交割的基础是期货与现货之间的价差，目的是获得更高的销售价格，套期保值业务充分利用期货市场的保值功能，最大可能的规避现货交易价格大幅波动带来的风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）市场风险：市场价格波动较大，有可能导致期货账户浮亏（或期权保证金损失）。对策：公司期货、期权业务以保值为目的。投资前，公司严格按照本套期保值方案，结合公司年度经营目标确定开仓价位，风险可得到有效控制。
（二）流动性风险：期货投资面临流动性风险，由于离交割月越近的合约交易量越少，面临近期月份仓位较重时实施平仓交易以规避流动性风险。对策：公司期货交易开展已有多年，主力合约成交活跃，不影响合约的平仓。公司将严格按照保值方案操作，进入当月所持头寸不超过当期月产量或需求量的20%（确定交割除外），进入次月所持头寸不超过当期月产量或需求量的30%（确定交割除外），可有效规避流动性风险。
(三)信用风险：由于交易对手不履行合约而导致的风险。对策：国内期货交易所已具有完善的风险管理、控制制度。期货交易由交易所担保履约责任，几乎不存在信用风险。
(四)操作风险：因内部控制原因导致操作不当而产生的意外损失。对策：公司严格按照《公司期货保值业务管理办法》及本计划要求操作，制订详实的操作预案。每日对成交进行确认，通过严格的内控制度，防范操作风险。
(五)法律风险：与相关法规冲突致使投资无法收回或蒙受投资损失。对策：在业务操作过程中，严格遵守国家相关法律、法规的规定，防范法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值业务所选择的交易所和交易品种市场透明度大，成交活跃，流动性较强，成交价格和结算价能充分反映衍生品的公允价值。根据财政部《企业会计准则第22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24 号—套期保值》、《企业会计准则第37 号—金融工具列报》及其指南、解释的相关规定，将本公司套期分为公允价值套期和现金流量套期，本公司在套期开始时，记录套期工具与被套期项目之间的关系，以及风险管理目标和进行不同套期交易的策略；在套期开始及之后，本公司会持续地对套期有效性进行评价，以检查有关套期在套期关系被指定的会计期间内是否高度有效，对满足规定条件的套期，本公司采用套期会计方法进行处理。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年01月27日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
无。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为进一步规范公司的市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》及其他有关法律法规，公司于2025年2月24日召开第九届董事会第十六次会议，审议通过了《公司市值管理制度》，制度全文已在法定披露媒体披露。
公司将在合法合规的前提下综合运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购及其他合法合规的方式开展市值管理工作，不断提高公司价值，增强市场认可度。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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