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| 北方国际(000065)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年是“十五五”规划全面实施的开局之年，也是夯实发展根基、积蓄增长动能的关键之年。上半年，公司以高质量
发展为主线，按照“市场相关，业务聚焦”原则，认真分析业务边界、能力边界，优化业务布局，积极推动国际产能合作，加快转型升级步伐，积极打造具有较强竞争力和提供综合解决方案产业生态，奋力实现“十五五”良好开局。
（一）精准发力靶向攻坚，市场开拓稳中有进
2026年，公司坚持高质量、精益化开发导向，重点聚焦轨道交通、电力新能源、油田矿山工程建设服务领域，充分发
挥集团公司全产业链优势、NORINCO品牌效应和北方国际重大项目品牌影响力，持续深耕挖潜。上半年，公司推动签约的主要项目有：塞内加尔杜塔金矿项目、赞比亚光储项目、尼日利亚金矿采矿项目新增合同等。
（二）顶压前行克难奋进，重大项目支撑有力
孟加拉燃煤电站项目紧扣 COD验收目标，统筹推进 EPC消缺整改与全链条运行维护管理。面对时间紧迫等多重压力，
项目团队迎难而上，理顺合资公司运行机制，系统推进一揽子煤炭采购方案，有力保障了测试和运行煤炭供应。建立统筹推进与销项管理机制，综合运用系统排查、无损检测与燃烧优化调试等手段，对机组运行隐患进行系统整改，有效提升锅炉燃烧效率，为机组 COD测试提供坚实保障。5月 28日，两台机组同步完成 168小时可靠性运行试验。试验期间机组运行平稳，高标准通过双机净出力可靠容量核心测试，圆满完成关键节点目标，正式进入商业运营。蒙古矿山一体化项目进一步压实现场管理责任，有效提升项目盈利能力。采矿板块通过优化作业流程、创新轮胎寄售模式、推行物资联采、固废合规转化，实现降本增效，经营性现金流持续改善。物流运输板块通过锁定油价、压降支出等措施实现扭亏为盈，推行装载激励与“散改集”模式，有效压减成本，积极开发外部客户盘活运力资源。通关仓储板块推行专属用箱机制与数字化分析工具，通关周转效率及大客户粘性显著提升。焦煤贸易板块完成焦煤销售 169万吨，强化动态跟踪与定价能力，深化市场研究，持续提升收益水平。聚焦全链条流程优化与管理体系建设，通过优化治理结构与权责体系、重构运营流程嵌入风控节点、建立跨板块协同对接机制、落细落实精益降本举措，推动运营效能系统提升。克罗地亚塞尼风电项目上半年上网电量为 1.96亿度。完成风机多项技改及运维，有效提升设备可靠性与发电效率，实现安全环保“零事故”。构建“售电+辅助服务+绿证”多元收益体系，配套储能项目开发取得克罗地亚环保部及建设部许可，为后续实施奠定坚实基础。老挝南湃水电站项目上半年发电 2.62亿度，有序开展换汇工作，科学统筹资金调度，持续提升收益水平。巴基斯坦橙线地铁运维项目安全运行 7320万车公里，日均客运量同比增长50%，单日最高客运量再创历史新高。尼日利亚金矿项智慧矿山系统建成投用，选厂运营平稳高效，黄金回收指标持续优化。南部非洲跨境物流项目实施节点化管控与清关前置化管理，大幅提升运输通关效率。持续优化客户结构，外部订单占比超过 85%。建成覆盖南非、博茨瓦纳、赞比亚、刚果（金）的维保服务网络，车队维保能力进一步提升。
（三）目标导向压茬推进，在建工程提速增效
上半年，公司在建项目稳步推进。其中，刚果（金）科米卡源网荷储项目计划下半年并网发电。波黑科曼耶山光伏项
目光伏区施工全部完成，变电站土建施工有序开展。克罗地亚 Korlat光伏项目总体工程进度已完工，已通过技术验收及国家验收，实现并网发电，完成项目移交。埃塞俄比亚光伏微网项目积极协调燃油保障施工推进。乌兹别克斯坦钢轨供货项目完成钢轨移交 1万吨。埃及阿布基尔地铁车辆项目已实现与通信、信号、轨道、车辆段等全部关键系统的接口对接，完成实验转向架生产制造，正在开展强度测试，已启动第一辆车体生产制造。印尼 MBJ综合基础设施项目顺利完成原煤运输试运行，92公里运煤通道正式投用，如期兑现业主通车节点目标，并继续签署印尼 MBJ公路码头运维合同，市场滚动开发取得阶段性成果。
（四）聚焦主业锻长补短，子公司经营稳中有进
北方车辆着力提升油田矿山设备服务专业能力，持续夯实内部管理基础。带动集团民品出口 4265万美元，北奔车出口
974台套。深圳华特市场开拓成效显著，南美及澳洲等海外市场订单大幅增长，国内化工及食品罐业务聚焦优质核心客户，实现经营稳步提升。通过材料替代与减薄加硬技术节约成本约 70万元，获得实用新型专利授权 2项。强化质量管理，全流程良品率达 97.95%。有序推进海外生产基地项目可行性论证，研究优化海外产能布局。北方物流深耕亚非传统市场，强化特种物流专业能力，积极拓展新能源物流服务，全球化履约与统筹能力显著提升。致。所得税费用 69,346,181.43 98,947,306.20 -29.92%研发投入 48,034,831.60 35,168,495.49 36.58% 主要系本期加大研发投入导致。经营活动产生的现金流量净额 765,001,780.17 147,471,202.25 418.75% 主要系本期蒙古矿山一体化项目现金流增加导致。投资活动产生的现金流量净额 133,322,532.54 -534,409,358.59 124.95% 主要系上期对 RNPL投资支出较大，本期未增加对 RNPL投资导致。筹资活动产生的现金流量净额 -939,723,019.79 333,749,699.90 -381.57% 主要系本期偿还银行借款导致。现金及现金等价物净增加额 -123,926,692.06 -26,186,172.19 -373.25% 主要系本期偿还银行借款导致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用 □不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司将根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 24 号-套期保值》、《企业会计准则第 37 号-金融工具列报》相关规定及其指南，对拟开展的金融衍生品交易业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。报告期实际损益情况的说明 为规避和防范主外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司按照一定比例，针对公司生产经营相关收付款及外汇开展套期保值、远期结售汇及外汇掉期等业务，业务规模均在预计的采购、销售业务规模内，具备明确的业务基础。报告期内，公司外汇套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵后的实际损益金额合计为83.90万元。套期保值效果的说明 公司从事套期保值业务的金融衍生品与公司日常经营相关外汇收付款相挂钩，可抵消市场交易中存在的汇率波动风险的交易活动，实现了预期风险管理目标。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 开展衍生品交易的风险：1．价格波动风险：可能产生因标的汇率、利率等市场价格波动而造成金融衍生品价格变动而造成亏损的市场风险。2．内部控制风险：金融衍生品交易业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内部控制机制不完善而造成风险。3．流动性风险：因市场流动性不足而无法完成交易的风险。4．履约风险：开展金融衍生品业务存在合约到期无法履约造成违约而带来的风险。5．法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。风险应对措施：1．明确金融衍生品交易原则：金融衍生品交易以保值为原则，最大程度规避汇率波动带来的风险，并结合市场情况，适时调整操作策略，提高保值效果。2．制度建设：公司及下属子公司已建立了《金融衍生品交易管理办法》，对衍生品交易的授权范围、审批程序、操作要点、风险管理及信息披露做出了明确规定，能够有效规范金融衍生品交易行为，控制金融衍生品交易风险。3．产品选择：在进行金融衍生品交易前，在多个交易对手与多种产品之间进行比较分析，选择最适合公司业务背景、流动性强、风险可控的金融衍生工具开展业务。4．交易对手管理：慎重选择从事金融衍生品业务的交易对手。公司仅与具有合法资质的大型商业银行等金融机构开展金融衍生品交易业务，规避可能产生的法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司操作的金融衍生品主要为管理未来可预测期间的外汇交易，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值，公司衍生品公允价值按照公开市场提供或获得的市场价格厘定。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（2）/（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募集资金用
途及去向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2024年 向特
定对
象发
行股
用于波黑光伏项目后
续工程建设，严格执行专户三方监管制度。 0募集资金总体使用情况说明：根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北方国际合作股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2605号），公司向特定对象发行 A股股票90,056,285股，发行价格为人民币10.66元/股，募集资金总额为人民币 959,999,998.10元。扣除发行费用 3,575,524.79元（不含税）后，募集资金净额为 956,424,473.31元。本次发行募集资金已于2025年12月19日转入公司募集资金专户，立信会计师事务所（特殊普通合伙）进行审验，并出具《北方国际合作股份有限公司截至2025年12月19日新增注册资本及股本情况验资报告》（信会师报字[2025]第 ZG12996号）。 2026年2月9日，公司第九届董事会第十八次会议审议通过了《关于使用募集资金置换前期投入的自筹资金》的议案，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金。 2026年4月24日，公司第九届董事会第二十一次会议审议通过了《关于2024年向特定对象发行股票募投项目延期》的议案，对募投项目“波黑科曼耶山 125MWp光伏项目”的预定达到可使用状态的期限进行调整，在项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模都不发生变更的情况下，对项目达到预定可使用状态的时间调整至2026年 12月。关后续支出 500,000.00元；同时募集资金专户产生存款利息收入 125,212.46元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期末投
资进度(3)
＝(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2024年度向特定对象发行 A股股票2026年02月02日 波黑科曼耶山 125MWp光伏项目 生产建特定对象发行 A股股票2026年02月02日 补充流动资金 补流 否 23,564.22 23,206.67 23,206.67 23,206.67 100.00% 0 0 不适用 否不适用2026年02月02日 不适用 不适计效益”选择“不适用”的 受部分电气设备国际供应链紧张影响，波黑科曼耶山 125MWp光伏项目未达原计划进度。经公司九届二十一次董事会审议，将波黑科曼耶山125MWp光伏项目预定达到可使用状态的期限延期至2026年 12月。原因）项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用根据《北方国际合作股份有限公司2024年度向特定对象发行 A股股票募集说明书（注册稿）》中的披露安排，为保障募投项目的顺利进行，公司预先以自筹资金支付募投项目建设。截至2025年12月19日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的可置换实际投入额合计为人民币37,989.21万元。2026年2月9日，公司董事会审计委员会二〇二六年度第一次会议、公司九届十八次董事会审议通过了《关于使用募集资金置换前期投入的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 专户剩余资金将继续按照募投计划分阶段用于波黑光伏项目后续工程建设，严格执行专户三方监管制度。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为维护全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，结合公司发展战略和经营情况，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，并于2025年1月17日公告（详见披露于《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com）的《关于"质量回报双提升"行动方案的公告》）。从聚焦主责主业，推动转型升级；立足科技创新，提升发展动能；完善公司治理，履行社会责任；规范信息披露，传递公司价值；重视股东回报，共享发展成果等五方面落实“质量回报双提升”行动方案。上半年，公司聚焦主责主业，优化业务布局，经营质效不断改善，市场开拓量质齐升，重大项目支撑有力；加强科技创新着力发展新质生产力，积极布局储能新领域赛道；完善公司治理，将 ESG理念深度融入企业战略与经营管理全流程；规范信息披露，以投资者需求为导向开展形式丰富的投资者关系管理活动；分红比例提升至 22%，持续优化股东回报，彰显央企控股上市公司责任担当。未来公司将继续落实“质量回报双提升”行动方案，以“建设世界一流的国际工程公司”为愿景，聚焦主责主业，持续推动转型升级，努力通过良好的业绩表现回馈股东。同时夯实公司治理，强化规范运作，持续提升信息披露质量，加强与投资者沟通交流，高度重视市值管理工作，努力提升公司投资价值，为促进资本市场积极健康发展贡献力量。
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